不久前，在納斯達(dá)克上市的經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店如家公布了2008年一季報(bào)。報(bào)告顯示，由于收購(gòu)七斗星商旅酒店和匯兌損失的影響，公司一季度虧損5030萬(wàn)元人民幣。與此同時(shí)，如家宣布將全年新開業(yè)酒店的數(shù)量從之前預(yù)計(jì)的160家-180家提高到200家。這已經(jīng)是如家連續(xù)第二個(gè)季度在出現(xiàn)虧損的情況下加速擴(kuò)張。
　　近年來，特許經(jīng)營(yíng)成為風(fēng)險(xiǎn)投資追逐的熱點(diǎn)領(lǐng)域。然而，在得到大把大把投資后，特許經(jīng)營(yíng)企業(yè)似乎被沖昏了“頭腦”：一方面，巨額資本投入后，企業(yè)不顧利潤(rùn)狀況大肆擴(kuò)張；另一方面，不考慮企業(yè)自身管理、人才等方面的條件，不考慮對(duì)自身品牌的影響，把加盟店當(dāng)作累贅，一味擴(kuò)大直營(yíng)店規(guī)模。

即使虧損也要“大擴(kuò)張”——“先做大盤子上市再說”

　　“由于風(fēng)險(xiǎn)投資方的目的是借助企業(yè)的迅速增值，最終實(shí)現(xiàn)上市，換取高額回報(bào)，它們往往要求企業(yè)執(zhí)行迅速而非理性的擴(kuò)張。一旦資金跟不上或者出現(xiàn)斷鏈，在高額的擴(kuò)張成本之下，企業(yè)將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)�！敝袊�(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)裴亮在接受記者采訪時(shí)表示。
　　實(shí)際上，“擴(kuò)張”和“資金”的矛盾已經(jīng)開始困擾很多企業(yè)。記者了解到，由于大規(guī)模的收購(gòu)和整合舉動(dòng)，如家已在2007年第四季度虧損1520萬(wàn)元。要等新加入的七斗星開始真正貢獻(xiàn)利潤(rùn)，仍然還需要幾個(gè)月的調(diào)整時(shí)間。而這些“犧牲”，都是為了完成到2011年1000家門店的計(jì)劃。
　　同時(shí)，漢庭連鎖酒店也在不久前透露，由于美國(guó)次貸危機(jī)的影響，去年獲得的8500萬(wàn)美元風(fēng)投資金出現(xiàn)部分凍結(jié)情況。這意味著，漢庭開新店的速度必將受到影響。
　　一方面是過快發(fā)展帶來的資金缺口，另一方面是難以預(yù)期的資金斷鏈，在這雙重風(fēng)險(xiǎn)下，“跑馬圈地，占領(lǐng)資源”仍然是很多企業(yè)獲得風(fēng)投以后的第一選擇，有報(bào)道顯示，僅2006年一年，如家、錦江之星、“7天”和莫泰等中國(guó)經(jīng)濟(jì)型酒店“四強(qiáng)”新增客房將近1萬(wàn)間，擴(kuò)張速度幾近瘋狂。除了經(jīng)濟(jì)型酒店之外，餐飲業(yè)、連鎖超市等業(yè)態(tài)也經(jīng)歷資本的洗禮。以重慶小天鵝火鍋為例，在2007年6月獲得紅杉資本以及海納亞洲2000—2500萬(wàn)美元的投資后，短短一年間，小天鵝直營(yíng)店的規(guī)模擴(kuò)大了3倍，從10個(gè)增加到了38個(gè)。
　　而支撐如此瘋狂擴(kuò)張的是企業(yè)的不斷融資。一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，在特許行業(yè)，“先把盤子做大”、“先上市再說”已成為一種流行的口號(hào)。而實(shí)際上，風(fēng)投入主企業(yè)以后，包括財(cái)務(wù)、運(yùn)營(yíng)、擴(kuò)張速度等方面都會(huì)對(duì)企業(yè)提出硬性要求。大部分時(shí)候企業(yè)不是為了進(jìn)行合理的業(yè)務(wù)發(fā)展而進(jìn)行擴(kuò)張，而是為了滿足風(fēng)投的要求而把盤子做大。一旦階段目標(biāo)實(shí)現(xiàn)不了，企業(yè)就可能拿不到下一筆錢而陷入困境。在騎虎難下的情況下，企業(yè)經(jīng)常會(huì)不惜提高成本、降低質(zhì)量來開店。這又造成了財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)日益加重、只能借助上市轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的局面。
　　“企業(yè)盲目的擴(kuò)張，其人力資源儲(chǔ)備、門店選址、經(jīng)營(yíng)培訓(xùn)等方面都會(huì)出現(xiàn)跟不上的情況。新開一家店，往往變成新開一個(gè)虧損的傷口。”裴亮告訴記者。據(jù)了解，完成了兩輪風(fēng)投融資、正在追逐第三輪融資的“一茶一坐”餐飲集團(tuán)，其新增門店的服務(wù)質(zhì)量和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)都已出現(xiàn)明顯下滑。

獲得風(fēng)投后“過河拆橋”——力推直營(yíng)店削減加盟店

　　為了滿足風(fēng)投的項(xiàng)目預(yù)期，許多獲得風(fēng)投的特許企業(yè)正試圖弱化特許經(jīng)營(yíng)的規(guī)模，強(qiáng)化對(duì)直營(yíng)店的經(jīng)營(yíng)，一心擴(kuò)大銷售勢(shì)力。例如，于今年4月獲得高盛集團(tuán)及華生資本3000萬(wàn)美元投資的“兩岸咖啡”，已經(jīng)迫不及待地喊出了“10年5000家門店”的口號(hào)。而自從2005年以來，這家企業(yè)的加盟店數(shù)量就在逐漸萎縮。
　　“在一些企業(yè)看來，特許加盟只是企業(yè)前期發(fā)展的必要準(zhǔn)備，一旦有了足夠的資本，再開加盟店就是浪費(fèi)，甚至以前的加盟店也被視為企業(yè)發(fā)展的累贅。”一位咖啡連鎖店的加盟商告訴記者。而據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)最新調(diào)查顯示，有超過一半的特許企業(yè)在獲得風(fēng)投之后，有回購(gòu)加盟店的意愿。
　　“企業(yè)在走了多年特許道路后，要把加盟店整合為直營(yíng)店，或者大量增開直營(yíng)店，過程中往往面臨人員儲(chǔ)備不足，直營(yíng)店與加盟店商圈重疊等問題，使得新開店的活力反而不如以前。”
　　裴亮對(duì)記者說，“對(duì)優(yōu)秀的特許企業(yè)來說，做好加盟店是維護(hù)自身品牌形象的必要元素，特許企業(yè)如果失去了這方面的優(yōu)勢(shì)，盲目地把盤子做大，無疑是削足適履�！�
　　21世紀(jì)不動(dòng)產(chǎn)中國(guó)區(qū)域副董事長(zhǎng)盧航在接受記者采訪時(shí)也表示，特許企業(yè)的優(yōu)勢(shì)是其他連鎖形式無法比擬的，在同樣收入的情況下，特許的價(jià)值比直營(yíng)高得多。他舉例說，21世紀(jì)不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)入鄭州市場(chǎng)時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手做直營(yíng)，但他們采用特許的方式，吸引了當(dāng)?shù)刈顑?yōu)秀的企業(yè)家，利用了豐富的營(yíng)銷資源，現(xiàn)在他們?cè)卩嵵菀呀?jīng)占到大約50%的市場(chǎng)份額。
　　據(jù)裴亮介紹，在國(guó)外也有很多專注于特許的企業(yè)在資本運(yùn)作上實(shí)現(xiàn)了巨大的成功。比如日本的Autobacs(澳德巴克斯)汽車用品服務(wù)集團(tuán)和可口可樂公司。
　　“特許企業(yè)的價(jià)值絕不只是店鋪數(shù)量這么簡(jiǎn)單，品牌、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、管理模式、可復(fù)制性、團(tuán)隊(duì)等等都是無形的財(cái)富。如果能良好的利用和控制前期建立起來的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，特許企業(yè)少開店，也能實(shí)現(xiàn)財(cái)富的快速增長(zhǎng)�！�

創(chuàng)造利潤(rùn)仍是企業(yè)價(jià)值的根本所在

　　“為了迎合風(fēng)投的要求，改變企業(yè)的核心價(jià)值和戰(zhàn)略，這種改變往往是企業(yè)自身難以承受的。企業(yè)發(fā)展的基本點(diǎn)還是高質(zhì)量的運(yùn)營(yíng)，贏利是最重要的�！敝袊�(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)裴亮對(duì)記者說。他表示，風(fēng)投的錢不能自己生錢，特別在目前股市低迷、資本風(fēng)險(xiǎn)無法轉(zhuǎn)嫁的情況下，如果不能靠經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造利潤(rùn)，企業(yè)的價(jià)值根本無從談起。
　　21世紀(jì)不動(dòng)產(chǎn)中國(guó)區(qū)域副董事長(zhǎng)盧航在此前接受記者采訪時(shí)也表示：“其實(shí)企業(yè)發(fā)展不僅是看你有沒有錢，有沒有足夠優(yōu)秀的人才才是更重要的。你把攤子鋪那么大，經(jīng)營(yíng)上、管理上能跟得上嗎？現(xiàn)在風(fēng)投往往并不清楚特許企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，或者說他們故意裝傻，只看你的財(cái)務(wù)報(bào)表。他們當(dāng)然希望你早點(diǎn)上市，可上市以后他們可能就退出了，到時(shí)你怎么辦呢？”
　　據(jù)了解，2006年和2007年，21世紀(jì)不動(dòng)產(chǎn)分別獲得了高盛集團(tuán)2200萬(wàn)美元和美國(guó)艾薇基金5200萬(wàn)美元的融資，但他們?nèi)匀粓?jiān)持走特許為主、重視品牌建設(shè)的發(fā)展戰(zhàn)略，2007年，他們的加盟店數(shù)量達(dá)到了1350家。如今，他們已經(jīng)迎來Realogy集團(tuán)新一輪的投資。
　　“風(fēng)投只是提供給你一個(gè)機(jī)會(huì)，關(guān)鍵還是要自己發(fā)展。”迪歐餐飲集團(tuán)公司副總裁楊曉蘭在不久前舉辦的2008年特許加盟大會(huì)上對(duì)融資歷程頗有感觸，她強(qiáng)調(diào)，“不管是將來IPO、兼并收購(gòu)還是轉(zhuǎn)讓股份，他們肯定要求你做得足夠大、有足夠分量。所以你在接受投資前，就要考慮好你是不是能在一定時(shí)間內(nèi)達(dá)到他們的目標(biāo)，選擇風(fēng)投就是在選擇一個(gè)伙伴，不管它管理的介入有多深，理念上的溝通、對(duì)企業(yè)文化、戰(zhàn)略的認(rèn)同都很重要。”