中行報(bào)告:從源頭上遏制通脹還要適時(shí)加息
    2008-06-11    記者:劉振冬    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
  本報(bào)訊 中國銀行全球金融市場(chǎng)部日前發(fā)布的報(bào)告表示,為從源頭上遏制通脹,還要在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候加息。加息不但可提高資金的使用效率,消滅負(fù)利率,還是控制通脹的最有效武器之一。
  但報(bào)告同時(shí)表示,鑒于對(duì)物價(jià)上漲的原因依然存在不同的認(rèn)識(shí),在加息決策難以達(dá)成一致的前提下,通過數(shù)量型工具和行政干預(yù)來控制信貸規(guī)模,壓縮投資,控制總需求,是貨幣當(dāng)局在當(dāng)前形勢(shì)下所能做出的最好選擇。
  報(bào)告稱,越南近來發(fā)生的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩再次證明,如果物價(jià)控制得不好的話,不但會(huì)造成嚴(yán)重的社會(huì)問題,還會(huì)使經(jīng)濟(jì)發(fā)展陷入停頓。如果要在經(jīng)濟(jì)增長速度適當(dāng)下降與物價(jià)更快上漲之間作一個(gè)選擇的話,寧可選擇經(jīng)濟(jì)增長速度適當(dāng)放慢,而不應(yīng)該允許物價(jià)的惡性上漲。
  對(duì)于我國目前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì),報(bào)告判斷,盡管我國發(fā)生嚴(yán)重地震,但地震一方面不會(huì)改變我國經(jīng)濟(jì)增長的基本面,另一方面可能會(huì)由于投資力度的增大,給物價(jià)上漲帶來新的壓力,對(duì)已經(jīng)過熱的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)起到推波助瀾的作用。從政策建議角度看,報(bào)告認(rèn)為,政府要在對(duì)受災(zāi)地區(qū)給予充分支持的同時(shí),從全國范圍講仍要堅(jiān)持兩個(gè)“防止”,堅(jiān)持從緊的貨幣政策和穩(wěn)健的財(cái)政政策,特別要防止通脹水平的繼續(xù)上漲。
  報(bào)告預(yù)測(cè),由于5月份食品類價(jià)格環(huán)比可能下降2%左右,再加上翹尾因素降低的作用,預(yù)計(jì)5月份CPI可能在7.7至8.0%之間。對(duì)于二季度和2008年全年的CPI,仍然維持8.3%和6.8%的判斷。盡管發(fā)生汶川大地震,仍然維持二季度經(jīng)濟(jì)增長10.2%的判斷;但對(duì)2008年全年經(jīng)濟(jì)增長,由于災(zāi)后重建等因素的作用,將判斷從上個(gè)月的10.1%提高到10.5%。防止經(jīng)濟(jì)增長過熱和物價(jià)上漲過快,仍然是我國宏觀調(diào)控的重要任務(wù)。
  對(duì)于投資和內(nèi)需,報(bào)告預(yù)計(jì),由于災(zāi)后重建任務(wù)繁重,新開工投資將很可能重拾升勢(shì)。不過,大規(guī)模的重建投資,很可能在今年第四季度之后展開,屆時(shí)也正值奧運(yùn)會(huì)結(jié)束之后,將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生拉動(dòng)的作用。從表面看社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長得“轟轟烈烈”,增長了21%,但剔出物價(jià)上漲因素,實(shí)際增長幅度甚至還不如去年同期。這表明實(shí)際消費(fèi)并未增長,作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車之一的消費(fèi),與投資和出口相比依然是最為薄弱的,難以挑起經(jīng)濟(jì)增長的大梁。
  在貿(mào)易方面,報(bào)告稱,今年以來我國貿(mào)易結(jié)構(gòu)開始發(fā)生方向性的轉(zhuǎn)變,出口增長速度降低,進(jìn)口增長速度在增加,貿(mào)易順差有所減少。但是值得注意的有兩點(diǎn),一是盡管進(jìn)口幅度增長快,但由于進(jìn)口價(jià)格的提高,實(shí)際進(jìn)口量的增幅并沒有同幅度增長,有的商品進(jìn)口數(shù)量甚至減少。今年1至4月,進(jìn)口的初級(jí)產(chǎn)品同比增長65.7%,比去年同期提高了46.8個(gè)百分點(diǎn),主要品種的進(jìn)口均價(jià)上漲幅度大。二是盡管順差比去年同期減少,但減少幅度不大,按照1至4月順差規(guī)模推算,全年順差還將維持在1800億美元左右。
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