從去年的最高點6124.04點，到清明節(jié)“小長假”前一天的盤中最低點3271.29點，上證綜指已經(jīng)接近“腰斬”，重新回到一年前的點位。暴跌、再暴跌，還是暴跌……恐慌、新低形成了惡性循環(huán)，大盤以“鈍刀割肉”般的下跌方式使得藍籌股集體沉淪。
　　然而，隨著市場做空能量的逐步釋放，以及大盤慢慢開始接近3000點區(qū)域，投資者之間的分歧也愈發(fā)強烈起來：股市里，被套住的人實在扛不住了，想趁反彈或者干脆割肉出局；股市外，不少資金正蠢蠢欲動，“抄底”的欲望在加速萌生。

新華社記者 裴鑫 攝

多重利空全面釋放 期待4月股市回暖

　　“對于從6124點以來的大幅度暴跌，市場對其內(nèi)在原因有各種各樣的分析，但當大盤跌到如今的3200多點時，我們不得不承認，所有利空其實已經(jīng)大大的過度釋放了�！笔阑�投資分析師王利敏如此表示。
　　從內(nèi)憂外患的宏觀面來看，美國次債及由此而引發(fā)的全球股市暴跌對A股確實有一定影響，但我們看到的則是美股小跌、港股大跌、A股暴跌。尤其近來美股屢屢大漲，港股徹底脫離A股陰影，A股卻依然屢創(chuàng)新低，A股市場對境外市場影響的反應(yīng)顯然超出了合理范圍。
　　與此相關(guān)的是，雖然受到宏觀經(jīng)濟調(diào)控和相關(guān)的從緊貨幣政策影響，但按照亞行最新預(yù)測，今年中國的GDP增速仍能達到10%左右，若按照世行的最新預(yù)測，今年中國的GDP增速也能達到9.4%左右。經(jīng)濟增速稍稍放緩，而A股市場居然暴跌了46.6%。業(yè)內(nèi)人士對此驚呼，股市究竟是不是晴雨表？是誰的晴雨表？如果A股是中國國民經(jīng)濟晴雨表，那么誰能說清楚中國經(jīng)濟到底出了什么大問題？
　　從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看，大小非解禁對市場壓力相對比較大的時期即將過去，而且統(tǒng)計表明，隨著股價的快速回落，大小非減持意愿也在逐步降低。尤其持有大非的投資者大部分為戰(zhàn)略型投資者，在股價回落到較為合理的區(qū)間時，其減持動力明顯偏弱。
　　同時，基金的贖回也并沒有像外界傳說的那么大。據(jù)證監(jiān)會公布，一季度基金凈贖回大約170億元，而一季度基金的凈申購則達到了310億元。另外，從今年2月1日起，新批基金已達到了29只。這些陸續(xù)獲批的新基金已經(jīng)開始結(jié)束募集，正式步入建倉期，累積效應(yīng)以及未來陸續(xù)募集建倉，將給市場帶來實質(zhì)性的增量資金支持。
　　多位專家認為，在3月股市出現(xiàn)了近年來最大的陰線后，4月股市至少有一個喘息的機會。如果政策面上出現(xiàn)一些利多，不排除會有一波像樣的反彈。盡管如此，市場上對于后市仍然比較謹慎，A股市場目前似乎并未看到太多的利好因素�！艾F(xiàn)在能否抄底不好說，也許指數(shù)還在半山腰�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示。

個人投資者萌生退意 機構(gòu)開始大舉入市

　　而此前一段時間，國內(nèi)A股市場的慘烈下跌，已經(jīng)超出大多數(shù)投資者的心理底線，使得市場人氣飽受打擊。在期待政策“救市”未果，看不到多少止跌跡象的情況下，越來越多的個人投資者萌生退意。
　　但是，值得注意的是，當許多股民、基民由于受不了看到自己的資產(chǎn)出現(xiàn)大跌，紛紛選擇割肉出局的時候，機構(gòu)的態(tài)度正在發(fā)生著微妙的變化。
　　上證所交易數(shù)據(jù)顯示，3月份最大基金空頭博時基金近日開始重新建倉，凈買入22.8億元，同時，華夏基金再次凈買入15億。繼續(xù)做空的基金公司有：嘉實基金，累計凈流出27億元，排名第一，不過這一數(shù)值較前期有了明顯減少；南方基金，排名第二，賣出24億元，其余資金流出凈值超過10億元也僅華安、融通、海富通三家基金公司，顯然，相比前期，基金做空的力量在減弱。
　　另外保險資金也開始悄然入場。不過，這次它們依然是選擇了購買股票型基金的方式間接入場。據(jù)一些基金業(yè)內(nèi)人士透露，粗略計算，中國平安4月2日基金凈買入量至少10億元。這一天，上證指數(shù)收于3347.88點。平安等保險系資金的入市時機通常都比較準，這已成業(yè)內(nèi)共識。它們的大手筆入場，無疑值得廣大普通投資者關(guān)注。
　　“投資者要改變的是自己的投資思路。真正的價值投資者，往往是在下跌中買入有長期投資價值的股票，等待下一個牛市中拋出，低吸高拋。”申銀萬國證券分析師高中遠說，可現(xiàn)在大家都是“買漲不買跌，股價便宜了，反而大家不敢買了�！�

“抄底”不可過于激進 個股操作需要具體分析

　　中國股市第一人——楊百萬表示，“機會是跌出來的。不然的話，在6000點那么高的牛市里，哪有這么便宜的股票給你揀呢？”
　　楊百萬還提醒投資者，現(xiàn)在只是一個相對的底部，長期投資者可以選擇一些績優(yōu)股長期持有，手中持有好股票但是被套的，現(xiàn)在也別急著“割肉”去拋，拋了就可能會后悔，現(xiàn)在就是最艱難的時候，熬過去就好了。
　　分析人士指出，每當市場陷入極度悲觀情緒時，總會有績優(yōu)股、藍籌股被“錯殺”的情況出現(xiàn)，這些被錯殺的股票往往會在反彈中率先啟動，從長期角度看，目前已經(jīng)到了買入?yún)^(qū)間。
　　從投資者建倉買入的角度考慮，廣州萬隆認為，被市場嚴重錯殺的超跌藍籌品種很有可能成為新資金建倉的首選。同時，多家機構(gòu)表示，尋求未來確定性增長的上市公司，是防范市場風(fēng)險的主要選擇。而把握高成長性公司主要集中在三個方面：第一，受宏觀調(diào)控影響較小的非周期性行業(yè)。第二，未來擁有成長預(yù)期和目前估值合理的二線藍籌股。第三，市場新近出現(xiàn)的熱門股。
　　若從保存勝利果實的角度考慮，國盛證券分析師付紹云建議，投資者可從股價和業(yè)績來判斷個股質(zhì)地，“如果是跌了30%，甚至50%的個股，股價在10元以下的，并有較好業(yè)績支撐，反彈不到目標價位就割肉是不合適的；而那些高價題材股，年報每股收益也只有0.5至0.6元的，在反彈時就可以適當減倉了�！�
　　“主要還是看業(yè)績�！蔽髂献C券分析師閆莉也有同樣的觀點。在她看來，也有兩類股票需要逢高減倉，一類是2007年投資收益占盈利比重較大且該部分股權(quán)已經(jīng)變賣的；另一類則是負債率高的公司，考慮到今年宏觀政策以緊縮調(diào)控為基調(diào)，銀行貸款的嚴格控制，將會影響該類公司的現(xiàn)金流，應(yīng)多加注意。