中國(guó)私募股權(quán)基金(PE)市場(chǎng)去年風(fēng)起云涌，無(wú)論是多支產(chǎn)業(yè)投資基金的獲批，還是眾多本土私募股權(quán)基金組織的成立，都標(biāo)志中國(guó)PE時(shí)代的臨近，因此眾多業(yè)內(nèi)人士將2007年稱為“中國(guó)PE元年”。
　　而對(duì)于剛剛開始的2008年，眾多PE界人士也充滿著不小期待，“今年一定會(huì)有更多資金進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)”。在17日于上海舉行的“中國(guó)有限合伙人論壇2008企業(yè)投資年會(huì)”上，眾多PE合伙人表達(dá)了上述觀點(diǎn)。在會(huì)議上，有限合伙人(LP)與一般合伙人(GP)尚需磨合、外資創(chuàng)投人民幣基金啟動(dòng)以及眾多相關(guān)法律仍需完善成為討論焦點(diǎn)。

本土GP與LP尚需磨合

　　已于2007年6月1日實(shí)施的新《合伙企業(yè)法》提出了“有限合伙企業(yè)”的概念：有限合伙人(LP)以其所投資的金額為限承擔(dān)有限責(zé)任，但不參與基金的日常經(jīng)營(yíng)管理；一般合伙人(GP)作為法人代表負(fù)責(zé)組建基金管理公司和基金日常經(jīng)營(yíng)管理，收益為大約2%的管理費(fèi)和20%的利潤(rùn)分成。這項(xiàng)法律的生效進(jìn)一步破解了私募股權(quán)投資基金管理體制上的障礙，使得除了“公司制”形式，“有限合伙制”的私募股權(quán)基金也有了存在的可能。
　　此后，以“有限合伙制”成立的本土股權(quán)投資機(jī)構(gòu)得到了迅速發(fā)展，包括深圳南海成長(zhǎng)創(chuàng)投、溫州東海創(chuàng)投以及蘇州盛商聯(lián)合投資企業(yè)在內(nèi)的一批本土PE逐漸興起�！氨M管本土GP越來(lái)越多，但是由于缺少投資經(jīng)驗(yàn)，不太了解投資的具體模式，和LP之間的關(guān)系還需要磨合�！备祸蝿�(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)劉坤靈副總經(jīng)理表示，“作為GP和LP，雙方合作要想成功，默契是必不可少的�！�
　　有著多年業(yè)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)的啟明創(chuàng)投董事總經(jīng)理、合伙人甘劍平在接受本報(bào)記者采訪時(shí)也表示，很多本土GP在觀念上還不能和國(guó)際上接軌�！坝袝r(shí)候他們只甘心做一個(gè)被動(dòng)投資者，對(duì)于資金交給LP進(jìn)行投資又不太放心�！彼�說(shuō)。

外資創(chuàng)投人民幣基金啟動(dòng)

　　IDGVC人民幣基金在2007年底由商務(wù)部批準(zhǔn)成立，首期資金為5億元人民幣，標(biāo)志著外資創(chuàng)投人民幣基金的啟動(dòng)。除此之外，德同創(chuàng)投、智基創(chuàng)投等其它外資創(chuàng)投機(jī)構(gòu)也紛紛著手建立人民幣基金。而在這之前，大多數(shù)外資創(chuàng)投機(jī)構(gòu)不被監(jiān)管部門批準(zhǔn)在境內(nèi)設(shè)立人民幣基金，進(jìn)行股權(quán)投資的渠道以及之后的退出渠道均十分復(fù)雜。
　　“2001年我們?cè)��?jīng)在南京成立過(guò)一個(gè)人民幣基金，那還是當(dāng)時(shí)監(jiān)管部門特批的，但是由于很多其他法律的限制，一直沒有運(yùn)作起來(lái)。我們現(xiàn)在決定把當(dāng)時(shí)的那個(gè)注銷，試著重新申請(qǐng)一個(gè)�！备祸蝿�(chuàng)投劉坤靈告訴記者。他同時(shí)表示，之所以選擇現(xiàn)在這個(gè)時(shí)機(jī)，除了近期有部分法律在推動(dòng)人民幣基金之外，更重要的他看好中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，不必?fù)?dān)心所投企業(yè)的上市前景。啟明創(chuàng)投甘劍平也對(duì)本報(bào)記者表示，目前也在考慮成立人民幣基金的事情。

眾多相關(guān)法律需要完善

　　盡管《合伙企業(yè)法》、《外商投資合伙企業(yè)管理辦法》(草案)以及其他眾多法律法規(guī)的實(shí)施推動(dòng)了中國(guó)PE的發(fā)展，但是眾多業(yè)內(nèi)人士表示還有更多的法律法規(guī)需要完善�！拔覈�(guó)的很多情況和美國(guó)不同，《合伙企業(yè)法》里規(guī)定GP的收益為大約2%的管理費(fèi)和20%的利潤(rùn)分成，但就我了解很多中國(guó)的GP并不認(rèn)同，這些細(xì)節(jié)都需要根據(jù)具體國(guó)情再斟酌�！鄙虾Ａ掷蛉A律師事務(wù)所律師李磊說(shuō)。
　　中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)首席顧問、原中國(guó)基金法起草小組組長(zhǎng)王連洲教授也對(duì)本報(bào)記者表示，在中國(guó)發(fā)展PE意義重大，一些不適應(yīng)目前情況的法規(guī)制度不能阻礙PE的發(fā)展�！啊痘�金法》《信托法》等法律大環(huán)境需要進(jìn)一步改觀，這樣才能更好地促進(jìn)PE在中國(guó)的發(fā)展。”他說(shuō)。