美國(guó)紐約曼哈頓下城金融區(qū)一帶的高樓。（資料照片）

    美國(guó)東北部的暴風(fēng)雪天氣雖然讓美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克10日在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)的聽(tīng)證會(huì)延期舉行，但伯南克事先準(zhǔn)備的書(shū)面證詞還是準(zhǔn)時(shí)得以公布。伯南克在這份有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)“退出”策略的證詞中闡述了美聯(lián)儲(chǔ)從金融市場(chǎng)抽回流動(dòng)性的構(gòu)想，但卻沒(méi)有給出實(shí)施“退出”策略的具體時(shí)間表。
　　伯南克在證詞中說(shuō)，退出步驟和采用的退出工具要視經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)發(fā)展而定，“目前的經(jīng)濟(jì)狀況仍需要寬松貨幣政策的支持。不過(guò)，我們已經(jīng)在工作，確保我們?cè)谶m當(dāng)?shù)臅r(shí)間，有對(duì)當(dāng)前程度非常高的貨幣刺激進(jìn)行反向操作的工具。我們完全有信心，當(dāng)時(shí)機(jī)來(lái)臨，我們將準(zhǔn)備好這樣做�！�
　　伯南克在該證詞中稱(chēng)，銀行的存款準(zhǔn)備金利率將可能成為美聯(lián)儲(chǔ)的重要貨幣政策工具。在2008年10月，美國(guó)國(guó)會(huì)賦予了美聯(lián)儲(chǔ)向銀行的存款準(zhǔn)備金支付利息的權(quán)力。美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)準(zhǔn)備金利率將有助于推高所有短期利率。
　　伯南克表示，美聯(lián)儲(chǔ)有可能在一段時(shí)間內(nèi)采用準(zhǔn)備金利率與準(zhǔn)備金數(shù)量目標(biāo)相結(jié)合的辦法來(lái)指導(dǎo)貨幣政策立場(chǎng)。但他表示，尚未作出最終決定。
　　此前有消息稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)一直在考慮將超額準(zhǔn)備金利率作為目前美國(guó)基準(zhǔn)利率的替代者，并由此影響其他關(guān)鍵短期利率，包括銀行間的隔夜拆借利率等，從而在未來(lái)抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，防范通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。目前，美國(guó)超額準(zhǔn)備金利率為0.25%，而聯(lián)邦基金利率接近零利率。
　　波士頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家勞倫斯·科特利科夫?qū)Σ�南克提出的抽回流�?dòng)性措施表示懷疑�！懊缆�(lián)儲(chǔ)印出超過(guò)1萬(wàn)億美元鈔票遞給銀行，而現(xiàn)在他們?cè)噲D通過(guò)準(zhǔn)備金利息收買(mǎi)銀行別放款，”他說(shuō)，這相當(dāng)于免費(fèi)補(bǔ)貼銀行。
　　伯南克還表示，作為緊急流動(dòng)性措施終止計(jì)劃的一部分，美聯(lián)儲(chǔ)可能很快會(huì)適度擴(kuò)大貼現(xiàn)率與聯(lián)邦基金利率之間的利差。貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行向美聯(lián)儲(chǔ)借貸的利率，目前為0.5%。伯南克強(qiáng)調(diào)說(shuō)，上調(diào)貼現(xiàn)率應(yīng)該被視為美聯(lián)儲(chǔ)信貸工具的進(jìn)一步正常化，而不是對(duì)企業(yè)和家庭收緊信貸的信號(hào)，也不應(yīng)該被理解為貨幣政策前景的改變。
　　伯南克說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)也一直在開(kāi)發(fā)其他能用于降低銀行系統(tǒng)持有的大量準(zhǔn)備金的工具，其中之一就是逆向回購(gòu)協(xié)議。所謂逆向回購(gòu)協(xié)議，是指美聯(lián)儲(chǔ)出售資產(chǎn)，按協(xié)議在日后重新買(mǎi)回。另一種工具就是定期存款機(jī)制。美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃向存款機(jī)構(gòu)提供定期存款，大概類(lèi)似于機(jī)構(gòu)向客戶(hù)提供的存款單。美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃從春季開(kāi)始進(jìn)行定期存款機(jī)制方面的試驗(yàn)。
　　伯南克稱(chēng)，通過(guò)逆向回購(gòu)協(xié)議和定期存款機(jī)制，美聯(lián)儲(chǔ)將能夠在必要情況下，相當(dāng)迅速地從銀行系統(tǒng)收回?cái)?shù)千億美元資金。
　　伯南克同時(shí)表示，高失業(yè)率以及通脹預(yù)期可能令美聯(lián)儲(chǔ)仍然在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)將基準(zhǔn)利率維持在零至0.25%的低位。這一措辭與上個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)利率會(huì)議后所發(fā)表的聲明并無(wú)太大差別。經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，這意味著今后6個(gè)月內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)宣布加息。
　　如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度高于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)還可能售出金融危機(jī)期間為扶持房地產(chǎn)市場(chǎng)而買(mǎi)入的抵押貸款相關(guān)證券，不過(guò)伯南克說(shuō)“短期內(nèi)不太可能這么操作”。
　　對(duì)于伯南克的這份退出構(gòu)想，美國(guó)環(huán)球通視有限公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家布萊恩·貝休恩認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)試圖告訴華爾街和國(guó)會(huì)，“我們做足了功課，我們有回歸正常(貨幣政策)的戰(zhàn)略”。但他同時(shí)指出，這完全是一種信心喊話。
　　金融危機(jī)發(fā)生以來(lái)，伯南克領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)采取了大量逆經(jīng)濟(jì)周期的舉措，包括連續(xù)降低利率。此外，美聯(lián)儲(chǔ)還創(chuàng)新了大量貨幣政策工具，利用公開(kāi)市場(chǎng)操作，向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)資金，有效穩(wěn)定了金融市場(chǎng)。