8月3日出版的美國《商業(yè)周刊》刊文指出，卡特彼勒和星巴克等美國企業(yè)最近創(chuàng)造的盈利奇跡也許只是表面現(xiàn)象。
    美國企業(yè)陸續(xù)發(fā)布的二季度財(cái)報(bào)的確給人們帶來了不少驚喜。僅前三周，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的50家企業(yè)(約占已公布財(cái)報(bào)企業(yè)的70%)的盈利情況都超出了分析師的預(yù)測，只有17家企業(yè)的業(yè)績令人失望。
    這種業(yè)績的強(qiáng)勁上漲是否標(biāo)志著整體經(jīng)濟(jì)形勢正在好轉(zhuǎn)呢？至少投資者們是這樣認(rèn)為的。自7月7日以來，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已經(jīng)上漲了8%。
    然而，分析人士認(rèn)為，近來公司層面紛至沓來的好消息并不意味著經(jīng)濟(jì)已渡過最艱難的時(shí)刻。盡管整體經(jīng)濟(jì)增長確實(shí)使一些企業(yè)受益，但也有部分企業(yè)的盈利是靠出售資產(chǎn)或削減成本等行為帶來的結(jié)果。一家資產(chǎn)管理公司的分析師吉姆·保爾森指出，各企業(yè)一直在努力做準(zhǔn)備，以求得在大蕭條第二次到來時(shí)能夠幸存。股市的反彈已被證明是短暫現(xiàn)象，因?yàn)橥顿Y者已經(jīng)可以判斷出哪些公司的收益增長是真實(shí)可信的，而哪些只是假象。
    一些企業(yè)的核心業(yè)務(wù)收入的確是在穩(wěn)步增長。例如，卡特彼勒公司二季度的利潤超過了分析師所預(yù)計(jì)數(shù)字的172%，它還因此調(diào)高了對年終收益的預(yù)測。這家工業(yè)設(shè)備制造商的管理層認(rèn)為，政府的經(jīng)濟(jì)刺激政策應(yīng)當(dāng)能夠推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出的增加。他們還指望自己在礦產(chǎn)和能源領(lǐng)域的客戶能夠在大宗商品價(jià)格回升的情況下對前景抱有信心，并因此更有底氣地購買卡特彼勒公司生產(chǎn)的設(shè)備。
    即使是金融領(lǐng)域也不乏希望。摩根大通在最新財(cái)報(bào)中稱其獲利27億美元，除了和收購貝爾斯登和華盛頓互惠銀行有很大關(guān)系外，利用競爭對手的弱點(diǎn)發(fā)展業(yè)務(wù)也是一大關(guān)鍵。業(yè)內(nèi)人士指出，摩根大通目前已占據(jù)很大的市場份額。
    然而，很多企業(yè)的增長奇跡只是曇花一現(xiàn)，它們的收益前景并不樂觀，當(dāng)前利潤中的很大一部分也只是短期因素的結(jié)果。7月21日，星巴克公布財(cái)報(bào)稱，其二季度收益超過預(yù)期的26%。但事實(shí)上，收益增長的很大一部分是源于支出的減少。繼上季度削減咖啡生產(chǎn)鏈相關(guān)開支1.75億美元之后，星巴克計(jì)劃年內(nèi)進(jìn)一步縮減成本1.8億美元。陶氏化學(xué)公司的收益也因?yàn)轭愃圃�因有所增長。分析人士指出，很多地方都在迅速裁員，但是僅靠這些并不能讓經(jīng)濟(jì)走上復(fù)蘇之路。
    除了節(jié)省開支之外，資產(chǎn)出售給收益增長提供了另一種支持。花旗集團(tuán)二季度每股盈利49美分，而分析師此前預(yù)測每股損失37美分。但獨(dú)立研究公司CreditSights指出，如果不是因?yàn)橘u掉美邦證券所得的一次性收入，這家銀行將會遭受每股70美分的凈損失。
    與此同時(shí)，這些盈利奇跡可能會有誤導(dǎo)性。以萬豪國際集團(tuán)為例，這家連鎖酒店二季度利潤超過分析師預(yù)計(jì)數(shù)字的10%。然而，近幾個(gè)月里來，分析師的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)被幾次下調(diào)，這讓最終的盈利數(shù)字更容易超過預(yù)期。對整個(gè)市場來說，情況大抵相同。分析師1月份曾預(yù)計(jì)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)企業(yè)的總盈利額將達(dá)1340億美元，但半年后這一數(shù)字就跌至980億美元。