盡管受次級抵押貸款市場危機影響，紐約股市最近幾周劇烈震蕩，但美國聯(lián)邦儲備委員會7日仍決定將聯(lián)邦基金利率即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率繼續(xù)維持在5.25%不變。分析人士認為，這表明美聯(lián)儲認為新形勢尚不足以改變經(jīng)濟總體走勢，其對于未來經(jīng)濟增長的信心沒有改變。

次級抵押貸款引發(fā)市場動蕩

　　次級抵押貸款是指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款，這種貸款的利率通常比一般抵押貸款高出兩個百分點到三個百分點。美國的次級抵押貸款大多是前幾年住房市場高度繁榮時貸出的。在住房市場降溫后，房價下跌和利率上升使很多次級抵押貸款市場的借款人無法按期償還借款，不少次級抵押貸款機構因此陷入嚴重財務困難，甚至破產(chǎn)。
　　次級抵押貸款市場的問題早已顯現(xiàn)，近來更加嚴重，甚至有蔓延至其他經(jīng)濟領域的勢頭。受此影響，加上住房市場繼續(xù)大幅降溫，投資者對美國整個金融市場健康狀況和整體經(jīng)濟增長前景的擔憂加劇，導致紐約股市近來出現(xiàn)震蕩。最近幾周，紐約股市多次上演大起大落的“過山車”行情。其中，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)經(jīng)常出現(xiàn)單日上漲或下跌超過100點的情況。
　　次級抵押貸款市場危機和金融市場動蕩引起美聯(lián)儲關注。在7日舉行貨幣政策決策例會后發(fā)表的聲明中，美聯(lián)儲將金融市場動蕩、部分家庭和企業(yè)貸款難度加大以及住房市場調整并列為影響經(jīng)濟增長的不利因素，并指出，經(jīng)濟增長面臨的風險有所增加。

良好數(shù)據(jù)使美聯(lián)儲建立信心

　　盡管如此，美聯(lián)儲仍然相信：“在未來幾個季度里，美國經(jīng)濟有可能以溫和速度繼續(xù)增長�！泵缆�(lián)儲表示，支持經(jīng)濟增長的動力來自就業(yè)增長、個人收入增加和全球經(jīng)濟強勁擴張�！�
　　從就業(yè)形勢看，今年前7個月，美國月均新增就業(yè)崗位13.6萬個。雖然建筑業(yè)和制造業(yè)就業(yè)減少，但服務業(yè)就業(yè)持續(xù)增加。失業(yè)率自去年9月以來一直保持在4.4%到4.6%。一些經(jīng)濟學家指出，失業(yè)率即使到今年底上升到5%左右，也仍處于歷史較低水平�！�
　　最新數(shù)據(jù)還顯示，6月份美國個人收入比前一個月增加0.4%，稅后可支配收入也增加0.4%，增幅均與5月份相同。在截至7月份的12個月里，美國工人平均小時工資增加3.9%。良好的就業(yè)形勢和穩(wěn)定的個人收入有利于推動個人消費開支增加，進而推動美國整體經(jīng)濟繼續(xù)保持增長。
　　從外部條件看，世界其他地區(qū)經(jīng)濟可望強勁增長。國際貨幣基金組織不久前將今明兩年全球經(jīng)濟增長預測值都從今年4月的4.9%上調到了5.2%。該組織估計，日本、歐元區(qū)和很多新興市場經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長情況都好于原來預期。其他地區(qū)經(jīng)濟強勁增長將為美國擴大出口提供有利條件。

對經(jīng)濟增長前景保持樂觀

　　由于企業(yè)投資反彈和政府開支增加，今年第二季度，美國經(jīng)濟增速按年率計算從第一季度的0.6%加快到3.4%。經(jīng)濟學家們預測，受住房市場調整和次級抵押貸款市場危機影響，今年下半年美國經(jīng)濟增速可能將放慢，但仍有望維持在2.5%左右。
　　此外，美國通貨膨脹壓力近來也有所緩解。在截至今年6月份的12個月里，去除能源和食品后的核心通脹率上升1.9%，處于1%到2%這一美聯(lián)儲認為可以接受的范圍內(nèi)。
　　分析人士認為，目前美聯(lián)儲關注的重點仍是通脹壓力能否像預期的那樣得到緩解，而對美國整體經(jīng)濟增長前景并不擔憂。如果不發(fā)生意外情況，在今年年底前，美聯(lián)儲將不會降低利率以刺激經(jīng)濟增長。