這兩天，歐元區(qū)屋漏偏逢連夜雨。4月27日，國際信用評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾以希臘經(jīng)濟(jì)前景疲軟、政府缺乏對策為由，將希臘長期主權(quán)信用評級從“BBB+”下調(diào)至“BB+”，即垃圾級別。另一飽受赤字困擾的歐元區(qū)國家葡萄牙同時遭“降級”，緊接著，4月28日夜間，標(biāo)準(zhǔn)普爾宣布，將西班牙的主權(quán)債務(wù)評級降至“AA”，前景評級為負(fù)面，即未來6個月中標(biāo)普可能進(jìn)一步調(diào)降評級。
　　毫無疑問，這給當(dāng)前微弱的全球性經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇又一次沉重打擊。國際金融市場隨即作出了劇烈回應(yīng)：4月27日，美國股市下跌200余點(diǎn)，歐洲股市普遍下挫，歐元兌美元跌幅超1.5%，美國原油期貨價格重挫逾2%，倫敦金屬交易所 (LME)3個月期銅跌幅達(dá)4.1%，國際油價下跌2.5%。而美元指數(shù)和黃金價格不斷攀升。希臘危機(jī)反映出全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的脆弱性，希臘只是導(dǎo)火線，更多政府債務(wù)危機(jī)還會浮現(xiàn)出來，這一系列的危機(jī)將使整個全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向后推移。
　　因為擔(dān)憂原計劃450億歐元的紓困資金將無法阻止該國債務(wù)危機(jī)惡化失控，國際貨幣基金組織(IMF)準(zhǔn)備將對希臘的資金援助增加100億歐元。而據(jù)最新消息，國際貨幣基金組織總裁多米尼克·斯特勞斯-卡恩稱，解決希臘債務(wù)危機(jī)所需資金可能高達(dá)1200億歐元。這一數(shù)字幾乎是目前歐洲國家政府為避免希臘出現(xiàn)債務(wù)違約所計劃提供援助的三倍。
　　不過，在筆者看來，目前的希臘問題似乎不是只靠錢就能解決的。鑒于整個歐盟的財政赤字和債務(wù)狀況正呈惡化趨勢，歐盟委員會警告，歐元區(qū)16國中有一半國家面臨財政危機(jī)。2009年，歐元區(qū)財政赤字占GDP的比例已從上年的2%膨脹到6.4%，今年將擴(kuò)大到近7%，遠(yuǎn)超歐盟《穩(wěn)定與增長公約》3%的限制。在歐元區(qū)前四大經(jīng)濟(jì)體中，德、法兩個核心成員的主權(quán)信用評級仍為AAA，但法國今年預(yù)算赤字將占GDP的8.2%；德國為5.5%。特別是歐洲經(jīng)濟(jì)火車頭德國，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭在去年第四季度已陷入停滯。不少經(jīng)濟(jì)分析師判斷，德國恐將會遭遇到自己的“希臘問題”。
　　從本質(zhì)上看，當(dāng)前主權(quán)債務(wù)危機(jī)，更多是歐洲政治上必須統(tǒng)一的問題。隨著國家違約風(fēng)險的增大，如果歐盟不能取得一致的解決方案，將使得整個歐元區(qū)受到嚴(yán)重威脅，從而全面打擊整個歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，歐盟最終有可能崩盤。當(dāng)然，面對歐洲危機(jī)，中國也不能坐等旁觀。雖然目前希臘危機(jī)對于股市造成了短期沖擊，而對中國與亞洲新興市場的影響幅度還有限，但在這種背景下，我們更需要防患于未然，否則國際資本將會大規(guī)模流向中國市場，流入中國的熱錢也會更多，無形之中將對中國資本市場產(chǎn)生重大沖擊。

(作者系安邦咨詢研究員)