隨著4月臨近，中美兩國(guó)關(guān)于人民幣匯率的爭(zhēng)議已是黑云壓城。未來兩個(gè)月中，有兩個(gè)時(shí)點(diǎn)極為關(guān)鍵：一是4月中旬，美國(guó)財(cái)政部將向國(guó)會(huì)提交半年度報(bào)告，該報(bào)告可能將中國(guó)列入?yún)R率操縱國(guó)；二是5月下旬，中美將在北京舉行第二輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話。
　　溫家寶總理日前表示，中國(guó)高度重視5月份舉行的中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話，這將是一次解決中美矛盾和問題的重要機(jī)會(huì)，“山重水復(fù)疑無路，柳暗花明又一村”。這一表態(tài)是明顯的緩和信號(hào)，但鑒于美國(guó)國(guó)內(nèi)政治的多元性和復(fù)雜性，仍然不排除美國(guó)政府走出險(xiǎn)棋，將中國(guó)列入?yún)R率操縱國(guó)。
　　美國(guó)前貿(mào)易代表施瓦布稱，美國(guó)財(cái)政部很有可能在4月中旬的報(bào)告中將中國(guó)列為匯率操縱國(guó)，但該舉措將基本上是“象征性的而非實(shí)質(zhì)性的”，主要考慮今年秋季的美國(guó)國(guó)會(huì)選舉。然而，這種假設(shè)是靠不住的，美國(guó)在“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家地位”問題上始終不對(duì)中國(guó)松口，就是一個(gè)讓中國(guó)難以釋懷的最好例證。
　　從風(fēng)險(xiǎn)角度看，中國(guó)政府和中國(guó)企業(yè)恐怕都要做好最壞的打算，如果美國(guó)真把中國(guó)列為匯率操縱國(guó)，形勢(shì)將會(huì)發(fā)生什么變化？
　　可以肯定的是，這意味著已經(jīng)惡化的中美政治關(guān)系延續(xù)到了經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，這將會(huì)開一個(gè)非常壞的先例，它會(huì)在一系列相關(guān)領(lǐng)域產(chǎn)生很壞的影響。
　　首先，從程序上講，如果美國(guó)財(cái)政部將一個(gè)國(guó)家列為匯率操縱國(guó)，美國(guó)將在國(guó)際貨幣基金組織（IMF）采取行動(dòng)，在60天之后將禁止從該國(guó)進(jìn)行聯(lián)邦政府采購(gòu)。如果該國(guó)經(jīng)過360天仍未采取行動(dòng)，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室將向WTO進(jìn)行投訴。雖然WTO機(jī)制對(duì)匯率爭(zhēng)議沒有直接的“話事權(quán)”，但這將不可避免地波及中美貿(mào)易。
　　其次，中美雙邊貿(mào)易肯定會(huì)受到影響。人民幣匯率問題在美國(guó)是與貿(mào)易及國(guó)內(nèi)制造業(yè)緊密相關(guān)的，如果美國(guó)視中國(guó)為匯率操縱國(guó)，它絕不限于貨幣領(lǐng)域，必將促使美國(guó)對(duì)中國(guó)實(shí)施嚴(yán)厲的貿(mào)易制裁。美國(guó)國(guó)會(huì)聯(lián)名公開信的領(lǐng)頭人舒默曾建議，如果人民幣不升值，所有進(jìn)入美國(guó)的中國(guó)商品將被加征27.5%的匯率稅。克魯格曼則建議對(duì)進(jìn)口中國(guó)的所有產(chǎn)品加征25%~40%的特別費(fèi)用。
　　從1979年到2008年，中美貿(mào)易額從不足25億美元迅速增長(zhǎng)到3337.4億美元，增長(zhǎng)了130多倍，年均增長(zhǎng)18.5%。目前美國(guó)是中國(guó)的第二大貿(mào)易伙伴、第二大出口市場(chǎng)、第六大進(jìn)口來源地；而中國(guó)是美國(guó)的第二大貿(mào)易伙伴、第三大出口市場(chǎng)、第一大進(jìn)口來源。中美貿(mào)易已經(jīng)成為雙方人民的巨大需要，一旦開打貿(mào)易戰(zhàn)，將是一場(chǎng)影響廣泛的雙輸格局。
　　第三，隨著形勢(shì)惡化，中美投資也不可避免地會(huì)受到影響。到2010年2月底，美國(guó)對(duì)華投資項(xiàng)目累計(jì)達(dá)到58362個(gè)，美方實(shí)際投入達(dá)到了628.2億美元。到目前為止，美國(guó)仍然是中國(guó)外資最大的來源地之一，投資跨越實(shí)業(yè)和金融領(lǐng)域。多年來，美國(guó)在華投資取得了巨大的利益，它既是美國(guó)企業(yè)的需要，也是中國(guó)的需要。如果雙邊經(jīng)濟(jì)關(guān)系惡化沖擊到雙方投資，這將是兩國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)系中深刻的傷痕。
　　第四，中國(guó)對(duì)美國(guó)國(guó)債的持有策略將受到影響。雖然中國(guó)對(duì)美的直接投資不多，但中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債居全世界第一。根據(jù)美國(guó)財(cái)政部的最新數(shù)據(jù)，截至2009年12月底，中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債達(dá)8948億美元，這已經(jīng)成為中美兩國(guó)在金融領(lǐng)域的一個(gè)巨大“綁腿”，緊緊把雙方的利益綁在一起。
　　中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系惡化導(dǎo)致的是雙輸結(jié)果，其代價(jià)對(duì)任何一方都是沉重的。從策略上看，中國(guó)要把問題惡化的后果告訴美國(guó)。中國(guó)應(yīng)該向美國(guó)傳達(dá)清晰的信息：中國(guó)升值人民幣匯率可以商量，但中國(guó)被列為匯率操縱國(guó)則是性質(zhì)完全不同的另一回事。

（作者系安邦咨詢高級(jí)研究員）