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| 創(chuàng)業(yè)板將成全球耀眼財富倍增股市 |
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| 2009-09-21 張庭賓 來源:第一財經(jīng)日報 |
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沒有必要擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板開戶熱度不夠。
9月17日，北京立思辰科技等七家公司通過了創(chuàng)業(yè)板發(fā)審會議，這標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板的正式推出已基本沒有懸念。此前，創(chuàng)業(yè)板開戶似乎熱度不夠，但本人相信，接下來的日子中其開戶數(shù)會猛增。
事實上，直到第一批IPO過后，創(chuàng)業(yè)板才板上釘釘。在中國現(xiàn)階段的特殊國情下，也只有到這時候才能為創(chuàng)業(yè)板開香檳。
從一開始醞釀創(chuàng)業(yè)板至今，已經(jīng)是10年春夏秋冬的輪回，曾經(jīng)以創(chuàng)業(yè)板為夢想棲息地的公司和風(fēng)險投資者已被淘汰了幾輪。這使得當(dāng)這一天真的來臨時，很多人不敢相信這是真的。
記得去年年底的時候，與深圳一位證券業(yè)權(quán)威人士交換對創(chuàng)業(yè)板的看法，對方并不看好創(chuàng)業(yè)板能推出。而我則明確地預(yù)期，明年創(chuàng)業(yè)板能夠推出，而股指期貨推不出。
筆者給出的理由是：當(dāng)金融危機擴大化并影響中國后，只有推創(chuàng)業(yè)板才能真正切實地培育“中國創(chuàng)造”，提高中國經(jīng)濟競爭力，有效地應(yīng)對金融危機。而推股指期貨只能放大股市動蕩，加速財富再分配和貧富分化，很可能促進中國金融經(jīng)濟成為全球金融危機犧牲品。當(dāng)這個道理講透徹講清楚，以“執(zhí)政為民”的立場，他們會選擇創(chuàng)業(yè)板，而推后股指期貨。
對創(chuàng)業(yè)板的推崇，筆者不遺余力在此羅列幾篇文章：2008年2月，《中國創(chuàng)業(yè)板可成全球新能源革命主戰(zhàn)場》、2008年4月7日，《股指期貨先創(chuàng)業(yè)板推出將潛伏重大隱患》、2008年10月，《A股大患：“做空”者眾，“做實”者寡》、2009年3月，《推創(chuàng)業(yè)板會強化中國“避風(fēng)港”效應(yīng)》……
在今年3月3日寫的文章中，筆者強調(diào)，不用擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板推出的時機，更不要擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板會分流主板資金。原因有三：
�。保挥蟹龀直就羷�(chuàng)新企業(yè)闖出未來，才是應(yīng)對金融危機、重樹信心、再造中國競爭力的根本出路，即推創(chuàng)業(yè)板是主動出擊應(yīng)對金融危機；
２．創(chuàng)業(yè)板融資量是有限的，而現(xiàn)在我們的流動性是很富裕的，應(yīng)毫不猶豫地繼續(xù)放出來；
�。常ㄟ^創(chuàng)業(yè)板來恢復(fù)市場的賺錢效應(yīng)，會進一步強化中國的避風(fēng)港效應(yīng)。就像在冬天里點篝火，會把全球抱團取暖的資本聚過來，中小板乃至主板都會跟著受益。
從3月3日收盤2081點到9月17日收盤3060點，上證指數(shù)上漲了47%，市場已經(jīng)初步證明了我的判斷。
當(dāng)然，筆者對于創(chuàng)業(yè)板也一直有個很大的擔(dān)心，那就是市場操縱。由于盤子比較小，創(chuàng)業(yè)板的股票一般只要兩三億元人民幣的資金就可以炒飛起來，極少數(shù)與經(jīng)營者勾結(jié)的莊家可以很容易利用信息不對稱獲取暴利，這將不利于創(chuàng)業(yè)板長期健康發(fā)展。針對于此，應(yīng)該配套推出舉證責(zé)任在辯方和集體訴訟，有效、有力地打擊市場操縱，才能使創(chuàng)業(yè)板長治久安。
應(yīng)該說，在創(chuàng)業(yè)板上推出舉證責(zé)任在辯方和集體訴訟是非常合適的，因為它是一個新板塊，沒有任何的歷史包袱；同時因為它的上市公司市值小，被惡性操縱和瘋狂炒作的風(fēng)險概率比中小板和主板要大得多。
換言之，在操作難度最小、必要性最高的情況下都不推這兩個制度，那未來再推出的可能性就會很小，中國股市制度建設(shè)只能淪為二三流，無法有效地保障長期投資者的合理權(quán)利，將客觀上繼續(xù)放縱市場投機和操縱。
盡管對于創(chuàng)業(yè)板上市公司設(shè)置了較高經(jīng)營和盈利門檻，這會在一定程度上遏制上市公司造假上市的風(fēng)險；限制1年內(nèi)的新股民入場，也是降低風(fēng)險的有益措施，但是總體上的市場操縱的風(fēng)險仍難防范。未來如果出現(xiàn)了像“杭蕭鋼構(gòu)(600477,股吧)”那樣的重大風(fēng)險，證券監(jiān)管部門仍難以免責(zé)。
誠然，推出舉證責(zé)任在辯方和集體訴訟并非證券監(jiān)管部門一家的事。這需要相關(guān)部門通力配合，為中國資本市場制度建設(shè)達(dá)到國際一流水平共同努力，從而使股市真正成為創(chuàng)造真實財富的加速器，而非成為公眾財富向少數(shù)內(nèi)部人轉(zhuǎn)移的加速器。
創(chuàng)業(yè)板將成為全球耀眼的財富倍增股市無懸念。但它能否成為中國資本市場制度建設(shè)的一次飛躍仍有懸念。這是一個真正值得關(guān)注的重大懸念。如果實現(xiàn)了突破，其將使創(chuàng)業(yè)板成為真正源源不斷創(chuàng)造財富的沃土。
簡言之，只有價值萬億的好制度，才能保障萬億真實財富被創(chuàng)造！一個不關(guān)心制度建設(shè)的國家是沒有長期美好未來的。真誠地希望創(chuàng)業(yè)板的未來是喜劇而非“鬧劇”！
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