鋼鐵是強(qiáng)國(guó)之本,沒(méi)有鋼鐵生產(chǎn)能力的國(guó)家永遠(yuǎn)稱(chēng)不上強(qiáng)國(guó)。而鋼鐵生產(chǎn)離不開(kāi)鐵礦石,誰(shuí)控制了鐵礦生產(chǎn),誰(shuí)就控制了強(qiáng)國(guó)發(fā)展所需的基本戰(zhàn)略資源。 針對(duì)國(guó)際守舊勢(shì)力與壟斷利益集團(tuán)聯(lián)手在戰(zhàn)略資源生產(chǎn)控制方面對(duì)中國(guó)進(jìn)行的打壓,中國(guó)通過(guò)鏟除力拓在國(guó)內(nèi)的間諜銷(xiāo)售代理予以回?fù),這一回?fù)魧?shí)質(zhì)上反映的是新興強(qiáng)國(guó)的發(fā)展與國(guó)際守舊勢(shì)力反發(fā)展之間的較量。
目前,在獲取鐵礦發(fā)展權(quán)益的方面,這場(chǎng)發(fā)展與反發(fā)展、反壟斷與壟斷勢(shì)力之間的較量剛剛開(kāi)始,孰勝孰負(fù)還不清楚,如果中國(guó)在下步出招不慎,則會(huì)為自己強(qiáng)國(guó)之夢(mèng)的實(shí)現(xiàn)付出較高的發(fā)展代價(jià),尤其是為獲取戰(zhàn)略資源將付出巨額的成本。 目前,在雙方鐵礦交易權(quán)益分配的博弈中,中國(guó)應(yīng)如何走出下一步呢?筆者認(rèn)為,中國(guó)應(yīng)該在堅(jiān)守底線(xiàn)的原則下,在博弈中盡量利用自己的巨額需求影響,擴(kuò)大自己的鐵礦交易權(quán)益,壓低鐵礦價(jià)格,減少中國(guó)的發(fā)展成本。按力拓2008年售給中國(guó)鐵礦的平均價(jià)格算(每噸790元),如果中國(guó)每年進(jìn)口4億噸鐵礦石,一年鐵礦進(jìn)口就要花掉近3200億元人民幣。價(jià)格每壓低1個(gè)百分點(diǎn),就可以為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展節(jié)省約32億元的成本。
措施:放二斷一
什么是中國(guó)的鐵礦交易博弈底線(xiàn)?在與國(guó)際三大鐵礦資源壟斷寡頭的價(jià)格博弈中,如寡頭聯(lián)手串謀,死不妥協(xié)讓價(jià),筆者以為,破壞這種串謀的有效手段就是分解對(duì)手,放兩斷一:購(gòu)買(mǎi)兩家,斷買(mǎi)一家。中國(guó)并不是每年都非要同時(shí)從三家購(gòu)買(mǎi)鐵礦,關(guān)鍵時(shí)刻要敢于斷掉一家,這樣其他做成交易的兩家才會(huì)珍惜生意的機(jī)會(huì)。 根據(jù)放兩斷一的博弈原則,在與力拓的較量中,中國(guó)的下一招就比較清楚了。如果力拓死不讓價(jià),那中國(guó)唯一的回應(yīng)就是斷買(mǎi)。 當(dāng)然,采取這一博弈原則,中國(guó)也會(huì)有損失。但這種損失是有意義的,因?yàn)檫@是為了打破壟斷,削弱資源壟斷勢(shì)力對(duì)中國(guó)的盤(pán)剝而付出的搏斗代價(jià)。這一代價(jià)與讓資源壟斷勢(shì)力任意宰割所造成的損失相比,就微不足道了。中國(guó)去年鐵礦石表觀消費(fèi)總量是12.5億噸,其中從力拓進(jìn)口9200萬(wàn)噸,從消費(fèi)總量看中國(guó)對(duì)力拓的依賴(lài)程度是7.4%。中國(guó)去年從國(guó)際上購(gòu)買(mǎi)了4.4億噸鐵礦石,力拓占鐵礦石進(jìn)口總量的21%。如果中國(guó)在今年連一粒鐵礦石都不從力拓購(gòu)入,中國(guó)將短缺9000萬(wàn)噸鐵礦石。但是如果中國(guó)能從印度和巴西多進(jìn)口2000萬(wàn)~3000萬(wàn)噸,再加上目前國(guó)內(nèi)已有的幾千萬(wàn)噸的鐵礦存貨,斷買(mǎi)力拓鐵礦所帶來(lái)的短缺應(yīng)能基本補(bǔ)平。如果我們?cè)偻艘徊娇紤],短缺無(wú)法完全補(bǔ)平,力拓9000萬(wàn)噸鐵礦能煉4000萬(wàn)噸鋼鐵,目前中國(guó)年產(chǎn)近5億多噸鋼鐵,在如此規(guī)模巨大的市場(chǎng)里,幾千萬(wàn)噸的短缺影響并不會(huì)大。另外,即使鐵礦供應(yīng)短缺對(duì)下游供給造成了影響,企業(yè)很快也能從增加廢鋼廢鐵冶煉中補(bǔ)上來(lái)。并且,鐵礦石有點(diǎn)短缺不是件壞事,這對(duì)鋼鐵企業(yè)提高產(chǎn)能效率有促進(jìn)作用。由此分析,為打破國(guó)際資源壟斷寡頭對(duì)鐵礦價(jià)格的壟斷,斷買(mǎi)力拓鐵礦給中國(guó)鋼鐵的總體供給造成的影響在一年內(nèi)并不會(huì)太大。
力拓對(duì)中國(guó)的依賴(lài)度更高
與之相比,如果力拓在一年之內(nèi)未能出售一粒鐵礦石給中國(guó),力拓又會(huì)如何呢? 首先,力拓的利潤(rùn)會(huì)減少30%以上,即從去年的103億美元下降到65億美元左右。因?yàn)榱ν罔F礦石收入是165億美元,利潤(rùn)為60億美元。在力拓的鐵礦創(chuàng)收中,出口給中國(guó)的鐵礦收入為108億美元,占鐵礦創(chuàng)利里的53%,占總利潤(rùn)的31%左右。所以,沒(méi)了中國(guó)市場(chǎng),力拓的銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)都會(huì)大幅下降。 其二,隨著利潤(rùn)的大幅下降,力拓的現(xiàn)金流也會(huì)減少40億美元以上。力拓如果丟失了對(duì)中國(guó)的鐵礦出口,它的總銷(xiāo)售會(huì)下降20%左右。銷(xiāo)售的下降會(huì)傳遞到企業(yè)的現(xiàn)金流。力拓去年現(xiàn)金流為206億美元(去除生產(chǎn)成本和勞動(dòng)工資開(kāi)支后的現(xiàn)金結(jié)余),如果現(xiàn)金流下降20%,就意味著在206億美元的現(xiàn)金流中將丟失40億美元左右。 其三,40億美元現(xiàn)金流的減少會(huì)惡化力拓對(duì)其債務(wù)的償付能力。力拓目前的資產(chǎn)負(fù)債率為70%,短期流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債率為120%。也就是說(shuō),力拓現(xiàn)有的184億美元流動(dòng)資產(chǎn)全部變現(xiàn)的話(huà),也無(wú)法償付其流動(dòng)負(fù)債,缺口還差37億美元。更糟的是,在流動(dòng)資產(chǎn)里有54億美元的鐵礦存貨。如果中國(guó)斷買(mǎi)力拓的鐵礦,存貨的出售就會(huì)更加困難,很可能多開(kāi)出來(lái)的鐵礦存貨暫時(shí)會(huì)成為沒(méi)有價(jià)值的爛石頭。這樣,償付流動(dòng)債務(wù)所需的資金缺口就會(huì)撕得更大,約達(dá)到90億美元。如果力拓內(nèi)部資金鏈不斷的話(huà),這90億美元的缺口可由其經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流來(lái)補(bǔ)上。但沒(méi)有了中國(guó)市場(chǎng),力拓的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流預(yù)計(jì)會(huì)從去年的206億美元下降到160億美元。這筆現(xiàn)金流還需支付每年15億美元的貨款利息和20億美元的企業(yè)利稅,除去這些剛性開(kāi)支后,可用于補(bǔ)缺90億美元流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金就還剩125億美元左右。 由此可見(jiàn),力拓在丟掉了中國(guó)市場(chǎng)后,盡管不會(huì)即刻出現(xiàn)財(cái)務(wù)支付危機(jī),但是企業(yè)對(duì)其短期的債務(wù)支付能力會(huì)受到很大的削弱,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大提高。風(fēng)險(xiǎn)的提高及盈利能力的下降會(huì)大大減弱力拓在資本市場(chǎng)的融資能力。對(duì)力拓而言,外部融資能力的急劇下降,再加上現(xiàn)金流的不足,這將意味著到期的上百億美元的債務(wù)償付問(wèn)題會(huì)出現(xiàn)麻煩。這一麻煩甚至很可能會(huì)再度引發(fā)力拓在2008年末曾出現(xiàn)過(guò)的債務(wù)償付危機(jī)。 由此可見(jiàn),力拓對(duì)中國(guó)的依賴(lài)度比中國(guó)對(duì)力拓的依賴(lài)度更高,如果雙方徹底鬧翻,力拓承受的打擊將比中國(guó)鋼鐵業(yè)更大,所付出的代價(jià)也更大。顯而易見(jiàn),中國(guó)鋼鐵企業(yè)作為一個(gè)整體在與力拓作價(jià)格博弈時(shí),應(yīng)該占有強(qiáng)勢(shì)。 現(xiàn)在讓人心寒的是,中國(guó)鋼鐵業(yè)屢屢被弱方所制伏并退讓?zhuān)勁兄锌偸且换I莫展,讓國(guó)際鐵礦資源壟斷寡頭隨意宰割。正像媒體所揭露的那樣,出現(xiàn)這種窩囊現(xiàn)象的根本原因是,國(guó)內(nèi)的鋼鐵企業(yè)在價(jià)格談判博弈過(guò)程中,不但不抱團(tuán),還為追求自身利益最大化而相互拆臺(tái),搞窩里斗,甚至還有做內(nèi)奸的。所以說(shuō)連一個(gè)澳大利亞的資源寡頭都沒(méi)辦法治住的原因,在于國(guó)內(nèi)的鋼鐵企業(yè)本身就是一盤(pán)散沙,根本沒(méi)有形成一股反壟斷的合力。結(jié)果,讓國(guó)際鐵礦壟斷寡頭各個(gè)擊破,哄抬價(jià)格。 所以,筆者以為,靠一盤(pán)散沙一樣的企業(yè)集團(tuán)去談判是不行的,中國(guó)必須把目前的進(jìn)口規(guī)則推倒重建,讓國(guó)家或國(guó)家授權(quán)的一個(gè)權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)一代理國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)的鐵礦進(jìn)口,統(tǒng)一向外議價(jià),通過(guò)國(guó)家干預(yù),把鋼鐵進(jìn)口市場(chǎng)整合起來(lái),使中國(guó)形成較強(qiáng)的反壟斷的議價(jià)能力。對(duì)于反壟斷,政府干預(yù)是最有效、最直接、最普遍的實(shí)踐。這種通過(guò)國(guó)家統(tǒng)一對(duì)外安排采購(gòu)爭(zhēng)取自己的定價(jià)話(huà)語(yǔ)權(quán),英國(guó)衛(wèi)生署的對(duì)外藥物采購(gòu)制度是一個(gè)很好的借鑒例子。 與力拓的較量,也許這就是中國(guó)應(yīng)該即刻考慮的下一招。ㄗ髡邌挝唬簭(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院/英國(guó)布魯耐爾大學(xué)) |