中糧入股蒙牛背后的“國進民退”
    2009-07-08    郁慕湛    來源:解放網(wǎng)-新聞晨報
  中糧集團聯(lián)手厚樸基金入股蒙牛公司20%的股權,成為蒙牛最大股東。此舉被市場一致看好。周二上午該股在香港聯(lián)交所復牌,早盤曾高開高走,收盤19.32元。然而,筆者卻感到這又是一起"國進民退"的事例。在金融危機期間,似乎隱隱有一股"國進民退"微風。
  就事論事看,中糧聯(lián)手厚樸入股蒙牛是件好事,是兩廂情愿之事,雙方都有利可圖,很可能是雙贏。因而這是一樁正常的市場行為,里面不存在強買強賣的勾當。而且中糧集團已表示不參與蒙牛的具體經(jīng)營管理,不改變現(xiàn)有經(jīng)營團隊的連續(xù)性和穩(wěn)定性,也不改變目前的戰(zhàn)略方向。那就成了國有的資金+民營的管理,也就是充沛的資金+高效管理=最佳組合。
  金融危機使國內(nèi)企業(yè)日子都不好過,相比之下,民營企業(yè)更難過,而乳業(yè)民營企業(yè)的日子還要難過,因為他們還受到了三鹿事件的嚴重影響。蒙牛也在其內(nèi),其品牌聲譽、利潤收益均有不小損失。雖然現(xiàn)在奶品市場有所恢復,但其現(xiàn)金流仍然是非常緊張的。在此背景下,中糧聯(lián)手厚樸挾巨資入股蒙牛,既可緩解蒙牛的資金危機,其強大的資本還可以支持蒙牛繼續(xù)布局,擴大乳品市場上的份額。但無論如何,蒙牛的民營性質(zhì)已經(jīng)變了。
  近十幾年來,在保護國民經(jīng)濟命脈、維護宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的考慮下,中國國家經(jīng)濟政策向國有企業(yè)大幅度傾斜,金融政策也越來越大量照顧國有企業(yè),特別是大型的壟斷性國有企業(yè)。在國際金融危機襲來之時,各企業(yè)資產(chǎn)價格普遍大幅縮水、企業(yè)資金鏈普遍緊繃,但國企能更多更容易獲得銀行信貸的支持,應對危機的持久力較一般民企強得多,即使碰到資金鏈緊繃甚至斷裂,國家往往會注資。可是,既無"洋爸爸"又無"官婆婆"的民營企業(yè),在這種情形下,不是被并購就是被參股,并購者和入股者不是跨國企業(yè)就是大型國企,現(xiàn)在以國企為多。金融危機下,民營企業(yè)民營經(jīng)濟在"退"是不爭的事實。
  或許有人會說,國企參股甚至收購民企很正常,真像民企同樣可以參股、收購國企。的確,國資民資互相參股、收購是正常的市場行為。可問題是,一方面,今天的國資國企太大了,在全國資產(chǎn)性的財富總量中,76%掌握在政府,只有1/4在民間;另一方面,國企效率在總體上根本不能與民企比。因此在目前階段,國企參股、收購民企還是少些為好,而國企則有必要在醫(yī)療服務、金融服務、電訊服務、交通運輸、港口機場等行業(yè)全面開放,讓民間資本參與進來。直到國企民企大致平衡,再來提倡互相參股吧。這在宏觀管理上是需要注意的。
  當然,大型國企不是對所有民企都感興趣的,那些中小民企是不入他們法眼的。可大型民企的"退"對民營經(jīng)濟的發(fā)展更加不利,因為是他們支撐著中國民營經(jīng)濟。
  今天我國民營經(jīng)濟不是太多,而是很不夠。為了讓民營經(jīng)濟在困難時期少"退",政府應給予民企、起碼給予那些知名民企與國企同等的待遇。
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