6月30日，北京市朝陽區(qū)廣渠路15號地經(jīng)過97輪競價，超過此前重慶鴻恩寺地塊38.1億元的成交價格，以40.6億元被廣東中化方興公司拍得，成為繼2007年10月房地產(chǎn)市場調(diào)整以來，全國總成交價最高的“地王”。
這個結(jié)果，并沒有完全出乎預(yù)料，但以超過40億元的高價成交，還是令人有點震驚。這樣，在不到一個星期的時間周期內(nèi)，北京“地王”頻現(xiàn)：5月25日，北京通州區(qū)九棵樹大街地塊剛剛拍出17.4億元的天價，“地王”的椅子還沒坐穩(wěn)，6月26日，朝陽區(qū)奧運村鄉(xiāng)地塊經(jīng)過46輪的激烈競價，拍出了19.6億元，成為北京今年總價和均價雙料新地王。但相對于廣渠路15號地的全國盟主地位來，顯然遜色了不少。
同樣的瘋狂也在重慶、廣州等地上演，與之伴隨的就是房價在沒有經(jīng)過真正調(diào)整之后，再次向上，挑戰(zhàn)歷史新高。全國地王不斷涌現(xiàn)，讓國土部言猶在耳的“地價不是房價上漲的因素”的解釋顯得有些滑稽。
其實，房地產(chǎn)經(jīng)濟的基本邏輯和常識告訴我們，在宏觀經(jīng)濟不景氣的情況下，房地產(chǎn)全面回升基本是不可能的。2007年的圈地歷史也明明白白告訴我們，“地王”頻現(xiàn)，并不一定意味著房地產(chǎn)市場的繁榮和景氣，相反，可能是房市崩潰的前兆。2007年“地王”頻現(xiàn)之后，中國房地產(chǎn)市場隨即進入了調(diào)整期，殷鑒不遠。
和2007年相比，這一輪圈地，主要動力來自于三重推力：一是寬松貨幣政策導(dǎo)致的流動性過剩，寧波舉行的北京國際金融論壇夏季年會，業(yè)內(nèi)人士、高層都明確指出，信貸資金大量流入了樓市，助長了新的泡沫，推高了銀行的風(fēng)險；二是資本金調(diào)整政策，自2008年下半年開始的所有救市政策，都比不上大幅下調(diào)房地產(chǎn)投資資本金比例的影響，從35%大幅下調(diào)至20%，等于是拿銀行的未來賭房地產(chǎn)的明天；三是人為制造的通脹預(yù)期，開發(fā)商都在鼓噪，惡性通脹將來，買房子保值。
在這三重推力下，樓市重現(xiàn)瘋狂，走出了一輪與居民收入和宏觀經(jīng)濟完全背離的行情。房價重回巔峰，國家房地產(chǎn)調(diào)控政策陷入尷尬。
雖然不能將土地市場的回暖簡單等同于房地產(chǎn)的回暖，但在地價的推動下，房價再一次短期上漲似乎不可避免。
地價一旦帶動房價非理性上升，必然導(dǎo)致需求的再一次抑制和回落。而考慮到本輪上漲的因素主要是受下調(diào)資本金比例和銀行信貸資金的推動，一旦銀根收縮，流動性回收，房地產(chǎn)新一輪慘烈的調(diào)整將不可避免，銀行將成為最大的買單者。當(dāng)真如此，中國式債務(wù)危機也就并非遙不可及了。
樓市的瘋狂，“地王”的崛起，絕非中國經(jīng)濟的福音，更不是經(jīng)濟復(fù)蘇的象征。宏觀經(jīng)濟基本面，居民的收入，房地產(chǎn)調(diào)整的周期，乃至各地大量保障性住房的涌入，都不支持這種非理性的上漲。我們應(yīng)該對泡沫的破滅提高警惕，早作準(zhǔn)備，以免殃及抗風(fēng)險能力并不高的銀行系統(tǒng)。一旦房地產(chǎn)的回調(diào)影響到了金融系統(tǒng)，對中國實體經(jīng)濟的打擊將是沉重的。(作者為中國社科院政府政策系博士)
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