從11月27日起,下調(diào)金融機構(gòu)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各1.08個百分點,其他期限檔次存貸款基準(zhǔn)利率做相應(yīng)調(diào)整。與此前多次密集小幅降息的政策不同,央行此次下調(diào)存貸款利率的動作之大實屬罕見。降息的目的十分明顯,就是期待以適度寬松的貨幣政策,促進(jìn)貨幣信貸增長,降低企業(yè)運營成本,加大投資者的信心,刺激消費。

　　由于存款利率下調(diào)幅度大,居民個人存款獲得的利息收入將大幅度下降,對存款固有的期望值也將縮小。我們都知道,國人喜歡儲蓄,此番大幅降息,盡管短期內(nèi)居民以儲蓄增強信心的習(xí)慣不會輕易大起大落,但是居民因此加大轉(zhuǎn)移存款方向的欲望和可能并非沒有。居民的儲蓄分流也應(yīng)該是經(jīng)營、房產(chǎn)、債券、股市等領(lǐng)域,其中很大一部分可能會進(jìn)入民間借貸市場,給不能從金融部門獲得信貸支持的中小企業(yè)與個人帶來利好。
　　本月中旬,央行研究局副局長劉萍曾透露,由央行起草的《放貸人條例》草案已經(jīng)提交國務(wù)院法制辦,“民間借貸陽光化”在國家立法層面將得到確認(rèn)。由于是草案,筆者曾認(rèn)為放貸人條例的前景不容樂觀。然而,彼一時此一時,此次利率大幅下調(diào),為《放貸人條例》順利通過并加速放行提供了“天時”。
　　我們不妨分析一下資金的主人與使用者的心理。資金持有人的主觀愿望是增值,存款利率下調(diào)將使其通過放貸獲得最大資金效益的主動性增強;而有資金需求的中小企業(yè)或個人,是希望通過加大投資獲得經(jīng)營性收益,貸款利率下調(diào)、借貸成本降低,將會對資金投入的產(chǎn)出信心大增,加大成功借貸的概率。由于此次降息,若按一年期貸款基準(zhǔn)利率計算,不得超過銀行貸款基準(zhǔn)利率4倍的民間借貸利率,較之前最多將下降4.32%,中小企業(yè)或個人更樂于通過民間借貸的方式獲得資金。這種借貸雙方你情我愿,在低利率時期會更加常見。
　　此外,由于金融機構(gòu)存款與貸款的利差縮小,信貸資金的收益降低,銀行業(yè)更會將信貸風(fēng)險防范放在一個十分重要的位置。在企業(yè)貸款成本下降、貸款需求上升和金融、經(jīng)濟政策不變的前提下,金融業(yè)原來對中小企業(yè)及個人的戒備心理與惜貸觀念,勢必會有增無減。所以,這些都是民間借貸更為活躍的重要因素。
　　況且,民間借貸也確實需要有一個專門的規(guī)章予以規(guī)范,促進(jìn)放貸人和借款人相互協(xié)調(diào)、相互合作,也為有關(guān)方面掌握民間資本的流量、流向起到積極的作用。《放貸人條例》獲準(zhǔn)放行,應(yīng)該指日可待。