近期，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩和危機(jī)，不僅對(duì)世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)諸多不穩(wěn)定、不確定因素，也很可能對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成巨大影響。這幾天，無(wú)論中央政府還是部門領(lǐng)導(dǎo)，都在不同場(chǎng)所表達(dá)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的重視，并制定相應(yīng)政策予以應(yīng)對(duì)。我們認(rèn)為，這種應(yīng)對(duì)態(tài)度是非常及時(shí)和正確的。但是，更為重要的問(wèn)題是，如何判斷當(dāng)前的金融市場(chǎng)形勢(shì)，特別是如何從美國(guó)金融危機(jī)中獲得更多的啟示。只有這樣，才能真正找出這次金融危機(jī)的根源，制定出應(yīng)對(duì)辦法，并帶領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出這次金融危機(jī)的困境。
　　對(duì)于這次金融危機(jī)，盡管產(chǎn)生的因素是多方面的，但問(wèn)題的核心，是美國(guó)政府用一個(gè)泡沫掩蓋另一個(gè)泡沫。在于美國(guó)政府為了短期經(jīng)濟(jì)繁榮而極力放松貨幣政策，從而引發(fā)房地產(chǎn)泡沫，一些金融機(jī)制又通過(guò)金融衍生工具，把這些泡沫的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限放大，從而導(dǎo)致美國(guó)金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)于這次美國(guó)金融危機(jī)，決不可低估它對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的影響，也不可低估它對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的巨大影響。
　　對(duì)于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)分析，也要在這個(gè)大背景下思考。正如近日周小川行長(zhǎng)所指出的，對(duì)于美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，既要看到近幾年來(lái)，中國(guó)金融體系在不斷完善、中國(guó)金融機(jī)構(gòu)實(shí)力普遍增強(qiáng)，有一定的抵御外部風(fēng)險(xiǎn)能力，也要看到中國(guó)金融體系所面臨的困難與問(wèn)題。比如說(shuō)，政府對(duì)金融市場(chǎng)主導(dǎo)，市場(chǎng)化程度有待提高，中小企業(yè)融資困難，股市持續(xù)下跌及投資者對(duì)股市的信心不足，不少金融服務(wù)功能缺失，金融監(jiān)管制度不健全等，特別是房地產(chǎn)金融所面對(duì)的問(wèn)題更是當(dāng)前不容低估的事情。
　　正如周小川所指出的那樣，對(duì)于當(dāng)前金融宏觀調(diào)控工作，要關(guān)注的問(wèn)題，是國(guó)際資金流出給中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的沖擊等，但更應(yīng)關(guān)注對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的金融支持。如周小川提出，將建立健全房地產(chǎn)金融監(jiān)測(cè)機(jī)制，密切跟蹤房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)。簡(jiǎn)化和規(guī)范住房貸款制度，理順住房消費(fèi)貸款政策。引導(dǎo)商業(yè)銀行科學(xué)評(píng)估房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，在完善風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下，進(jìn)一步改進(jìn)金融服務(wù)，支持房地產(chǎn)業(yè)的合理有效信貸需求，促進(jìn)房地產(chǎn)信貸市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
　　就當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的信貸管理與風(fēng)險(xiǎn)控制，應(yīng)該是當(dāng)前中國(guó)金融市場(chǎng)的核心所在，因此，如何來(lái)做房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理，周行長(zhǎng)提出了下一步宏觀金融調(diào)控的基本思路。比如，一是要采取嚴(yán)密科學(xué)的態(tài)度了解房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)，并通過(guò)有效的機(jī)制及工具，科學(xué)評(píng)估房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)，商業(yè)銀行對(duì)房地產(chǎn)服務(wù)與支持并不能站在人云亦云的基礎(chǔ)上，而應(yīng)站在科學(xué)規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)上，正確評(píng)估房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)這些評(píng)估來(lái)改進(jìn)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的支持方式與力度。
　　二是商業(yè)銀行對(duì)房地產(chǎn)的支持，重點(diǎn)放在個(gè)人住房消費(fèi)貸款上，而不是鼓勵(lì)房地產(chǎn)市場(chǎng)炒作與投機(jī)。這樣房地產(chǎn)政策既能與房地產(chǎn)的民生性結(jié)合，也能成為國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)得以持續(xù)發(fā)展根本所在�？梢哉f(shuō)，盡管美國(guó)金融危機(jī)是房地產(chǎn)泡沫引起，但是美國(guó)房地產(chǎn)泡沫并非如中國(guó)那樣，不少居民專門購(gòu)買許多房子炒作，而是每一個(gè)人只能購(gòu)買一套住房。如果美國(guó)人住房購(gòu)買超過(guò)了一套，那么不僅不能夠享受政府各種優(yōu)惠政策，反之，政府還有種種稅收，讓住房炒作者無(wú)利可圖。所以，無(wú)論如何強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)的個(gè)人自住消費(fèi)性的重要性，都不會(huì)過(guò)分。
　　三是為了強(qiáng)調(diào)個(gè)人住房購(gòu)買的消費(fèi)性，中央政府不僅要簡(jiǎn)化個(gè)人住房消費(fèi)貸款制度，也要完善及規(guī)范這些住房消費(fèi)貸款制度。也就是說(shuō)，對(duì)于目前國(guó)內(nèi)住房按揭制度，既要有利于支持居民住房消費(fèi)，也要有利于防范商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。只有這樣，才能保證國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，才能降低出現(xiàn)類似美國(guó)次貸風(fēng)險(xiǎn)的可能性�？梢哉f(shuō)，這些精神是央行對(duì)房地產(chǎn)信貸政策最新表述，也應(yīng)該是未來(lái)房地產(chǎn)信貸管理的政策的根本所在。
　　當(dāng)然，最近周小川關(guān)于金融問(wèn)題的講話，涉及我國(guó)應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)不少方面的問(wèn)題，將實(shí)行靈活審慎的貨幣政策，這應(yīng)該看作是央行對(duì)當(dāng)前中國(guó)金融市場(chǎng)形勢(shì)的明確判斷。這樣既把握到了問(wèn)題要害，也有一定的前瞻性。如果能夠把這些精神落實(shí)，特別是對(duì)房地產(chǎn)業(yè)信貸管理方面精神，對(duì)保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及當(dāng)前房地產(chǎn)健康運(yùn)行，具有重要意義。