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隨著奧運(yùn)火炬的徐徐熄滅，A股市場(chǎng)進(jìn)入到業(yè)內(nèi)人士所稱的后奧運(yùn)行情。美股在上周五暴漲牽引著港股在本周一出現(xiàn)井噴行情，這為A股市場(chǎng)的后奧運(yùn)行情營(yíng)造了極佳契機(jī)。但似乎事與愿違，昨日A股市場(chǎng)僅僅小幅走高，成交量依然不振，市場(chǎng)的疲軟趨勢(shì)仍然存在。這是否意味著市場(chǎng)預(yù)期的后奧運(yùn)的強(qiáng)勢(shì)行情或面臨著挑戰(zhàn)呢？
面臨估值洼地
對(duì)于后奧運(yùn)行情來說，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為樂觀氛圍較為顯現(xiàn)，一是得益于基本面的暖風(fēng)頻吹。近期媒體不時(shí)刊登利好信息，比如說上周末權(quán)威媒體就刊登了關(guān)于上市公司分紅與再融資的關(guān)系信息。再比如說媒體刊登了關(guān)于二次發(fā)售進(jìn)一步信息，意味著大小非減持將進(jìn)一步規(guī)范，從而緩解了市場(chǎng)的壓力，有利于A股市場(chǎng)形成相對(duì)樂觀的后奧運(yùn)行情。與此同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士關(guān)于后奧運(yùn)階段的相對(duì)積極樂觀的產(chǎn)業(yè)政策動(dòng)向，比如說信貸政策的微調(diào)、再比如說昨日對(duì)風(fēng)電行業(yè)的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向利好信息等，均有望提振市場(chǎng)的做多激情和產(chǎn)生相對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)熱點(diǎn)，從而活躍A股市場(chǎng)的走勢(shì)。
二是得益于盤面股價(jià)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。經(jīng)過前期的深幅回落，越來越多的個(gè)股面臨著一定的估值洼地效應(yīng)，尤其是優(yōu)質(zhì)的銀行股、保險(xiǎn)股等品種均如此，這一方面是因?yàn)槟壳八鼈兊腁股股價(jià)較H股來得更為便宜，從而具備了極強(qiáng)的安全邊際預(yù)期。另一方面則是因?yàn)樗鼈兡壳肮乐狄呀咏?005年熊市末端時(shí)的數(shù)據(jù)，這可能也是昨日銀行股、保險(xiǎn)股反復(fù)逞強(qiáng)的動(dòng)能之所在。而此類個(gè)股又是A股市場(chǎng)的權(quán)重股、人氣股，因此，此類個(gè)股的活躍將強(qiáng)化A股市場(chǎng)的底部認(rèn)識(shí)，從而形成相對(duì)樂觀的后奧運(yùn)行情。
兩大調(diào)整壓力
但是，為何昨日A股市場(chǎng)未能打好后奧運(yùn)行情的相對(duì)樂觀行情的序幕呢？對(duì)此，筆者認(rèn)為主要是因?yàn)槭袌?chǎng)形成了兩大調(diào)整壓力，一是估值高企股的股價(jià)回落壓力。眾所周知的是，2008年以來，奧運(yùn)概念股一直相對(duì)強(qiáng)于大盤，北京旅游、中體產(chǎn)業(yè)等品種更是如此。但從此類個(gè)股的主要業(yè)務(wù)資產(chǎn)的盈利與成長(zhǎng)性來看，經(jīng)過近兩周來的調(diào)整，股價(jià)依然偏高，估值壓力較大。故隨著題材的漸行漸遠(yuǎn)，股價(jià)走勢(shì)仍將大幅回落，從而產(chǎn)生較大的調(diào)整壓力。而且這也會(huì)對(duì)上海本地股、期貨概念股、創(chuàng)投概念股等品種帶來連鎖反應(yīng)，這可能也是昨日奧運(yùn)概念股大幅回落最終使得盤中一度強(qiáng)勢(shì)的上海本地股、期貨概念股等品種在尾盤走軟的原因。
二是小非的壓力仍然不可忽視。雖然小非從原則上不會(huì)影響公司估值，但可能會(huì)使得公司股價(jià)在籌碼與資金博弈中出現(xiàn)回落的態(tài)勢(shì)，畢竟較為緊張的資金也使得優(yōu)質(zhì)籌碼的股價(jià)出現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)。而昨日的國(guó)電電力以及錢江生化的公告則顯示出小非的壓力的確不能忽視，國(guó)電電力是擇機(jī)減持其所持有的國(guó)電南瑞、遠(yuǎn)光軟件的股權(quán)，錢江生化是授權(quán)管理層全部減持其持有的宏達(dá)經(jīng)編股票，在目前A股市場(chǎng)已大幅回落的背景下，小非們?nèi)杂袦p持的欲望，這不難看出市場(chǎng)的拋壓仍然存在。而且，A股市場(chǎng)成交量的不斷萎縮趨勢(shì)更強(qiáng)化了這一壓力，畢竟在成交量持續(xù)低迷的背景下，小非們的減持往往可能會(huì)使得流動(dòng)性更趨緊張，股價(jià)壓力由此陡增，這明顯不利于后奧運(yùn)行情的展開。
難有大的作為
正由于此，昨日A股市場(chǎng)出現(xiàn)兩大走勢(shì)特征，一是上證綜指在觸及2443.99點(diǎn)后就出現(xiàn)回落走勢(shì)，而這一點(diǎn)位恰恰與上證綜指5日均線相重疊，這折射出市場(chǎng)機(jī)構(gòu)資金實(shí)力不強(qiáng)的走勢(shì)特征。二是尾盤的回軟顯示出市場(chǎng)追高意愿淡薄，拋售壓力較大。如此的走勢(shì)以及前文提及的壓力，或?qū)⒁馕吨叹�A股市場(chǎng)難有大的作為。
故在實(shí)際操作中，建議投資者在操作中盡量不盲目追高，不盲目加大倉(cāng)位比例，可以在控制倉(cāng)位的背景下，適量追逐一些基本面相對(duì)樂觀且量能有所放大的品種，比如軸研科技、湘電股份、力源液壓等。 |