證監(jiān)會(huì)主席尚福林在剛剛閉幕的全國(guó)證券期貨監(jiān)管年中工作會(huì)議上提出,下半年及今后一段時(shí)期的工作,要以全力維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定健康發(fā)展為目標(biāo)。
人心思穩(wěn),尚福林的講話表達(dá)了當(dāng)前廣大投資者的共同心聲。 維穩(wěn)不是權(quán)宜之計(jì),不只是為了“平安奧運(yùn)”而采取的短期性措施。事實(shí)上,穩(wěn)定健康發(fā)展,是最近幾年資本市場(chǎng)發(fā)展的主基調(diào),也將是一項(xiàng)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略任務(wù)。 在當(dāng)前和今后一段時(shí)期,落實(shí)全面建設(shè)小康社會(huì)的奮斗目標(biāo),促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展,客觀上要求建設(shè)一個(gè)功能健全、安全高效、穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場(chǎng)。 為百姓創(chuàng)造更多的財(cái)產(chǎn)性收入,同樣需要一個(gè)穩(wěn)定健康發(fā)展的現(xiàn)代社會(huì)公共財(cái)富的管理平臺(tái)。根據(jù)交易所公布的最新數(shù)據(jù),截至昨日,滬深兩市總市值為18.61萬(wàn)億元,比去年的最高值減少10多萬(wàn)億元。顯然,大起大落的股市難以勝任公共財(cái)富管理平臺(tái)的角色。 隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展,資本市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境不斷完善,市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的內(nèi)涵也在不斷擴(kuò)大。除了避免出現(xiàn)大起大落,穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場(chǎng)至少應(yīng)擁有這樣的特征:透明高效、結(jié)構(gòu)合理、機(jī)制健全、功能完善、運(yùn)行安全。 從內(nèi)在機(jī)制上看,穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場(chǎng)擁有以市場(chǎng)為主導(dǎo)的產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制,形成價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理并舉、股票融資與債券融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu);擁有誠(chéng)實(shí)守信、運(yùn)作規(guī)范、治理機(jī)制健全的上市公司和市場(chǎng)中介群體,以及強(qiáng)化市場(chǎng)主體約束和優(yōu)勝劣汰機(jī)制;投資者合法權(quán)益能夠得到切實(shí)保護(hù),市場(chǎng)監(jiān)管體制職責(zé)定位明確、風(fēng)險(xiǎn)控制有效、協(xié)調(diào)配合到位。 從功能上看,穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場(chǎng)有利于各類企業(yè)籌集資金、滿足多種投資需求,是一個(gè)更有效率的市場(chǎng)體系。 當(dāng)前維穩(wěn)的重要性之所以凸顯,是與復(fù)雜的國(guó)際金融市場(chǎng)形勢(shì)、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)調(diào)整變化、國(guó)內(nèi)股市經(jīng)過(guò)前兩年快速大幅上漲后出現(xiàn)一些問(wèn)題和困難密切相關(guān)。但是市場(chǎng)各方應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到,支撐資本市場(chǎng)健康發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)依然穩(wěn)健,維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)性制度條件初步具備,推動(dòng)資本市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展的客觀需求更為迫切。 我國(guó)資本市場(chǎng),從無(wú)到有,從小到大,走過(guò)了曲折而又成效卓著的發(fā)展道路。歷史經(jīng)驗(yàn)表明,在改革發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題,只有通過(guò)不斷深化改革才能逐步加以解決。因此,推進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展,既要充分估計(jì)所面臨的困難,也要振奮精神,堅(jiān)定信心,看到面臨的機(jī)遇和有利條件,統(tǒng)一認(rèn)識(shí),形成合力。 首先,要在完善市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制、建立市場(chǎng)運(yùn)行的自我調(diào)節(jié)機(jī)制上狠下工夫。一方面,要一以貫之地強(qiáng)化市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè),著力解決影響市場(chǎng)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性矛盾和體制機(jī)制問(wèn)題。資本市場(chǎng)進(jìn)入全流通時(shí)代后,將面臨許多新問(wèn)題、新挑戰(zhàn),需要監(jiān)管部門審時(shí)度勢(shì),準(zhǔn)確把握市場(chǎng)形勢(shì),提高監(jiān)管的有效性。另一方面,要充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用,強(qiáng)化資本約束,不斷完善市場(chǎng)主體自我約束和主體間的相互制衡機(jī)制,促進(jìn)市場(chǎng)參與者真正成為市場(chǎng)化主體,引導(dǎo)市場(chǎng)力量和中介機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)篩選、定價(jià)、調(diào)節(jié)供應(yīng)等方面發(fā)揮更大作用,這就需要堅(jiān)持市場(chǎng)化改革的方向不動(dòng)搖。 其次,要穩(wěn)步推進(jìn)改革創(chuàng)新,不斷拓展市場(chǎng)深度和廣度,進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場(chǎng)的彈性和包容能力。通過(guò)鼓勵(lì)長(zhǎng)期資金進(jìn)入股市,大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者等舉措來(lái)優(yōu)化投資者機(jī)構(gòu);通過(guò)優(yōu)先發(fā)展公司債等固定收益類產(chǎn)品,擴(kuò)大債券市場(chǎng)規(guī)模,改變長(zhǎng)期以來(lái)股權(quán)融資“獨(dú)大”的尷尬局面,優(yōu)化融資結(jié)構(gòu);通過(guò)發(fā)展創(chuàng)業(yè)板,為創(chuàng)業(yè)型企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的有效支持機(jī)制,構(gòu)建多層次資本市場(chǎng);進(jìn)一步推進(jìn)市場(chǎng)化的并購(gòu)重組,通過(guò)優(yōu)勝劣汰,提高上市公司質(zhì)量。 推進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展是一項(xiàng)長(zhǎng)期戰(zhàn)略任務(wù),也是一項(xiàng)系統(tǒng)工程,不可能一蹴而就。因此,應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到實(shí)現(xiàn)這一任務(wù)的長(zhǎng)期性、艱巨性和復(fù)雜性。同時(shí),需要通過(guò)深化改革探索新思路、新方法。相信在監(jiān)管部門和市場(chǎng)各方的共同努力下,建設(shè)穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場(chǎng)的目標(biāo)一定能夠?qū)崿F(xiàn)。 |