第四次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話(huà)17日在美國(guó)馬里蘭州安納波利斯開(kāi)幕。中國(guó)國(guó)務(wù)院副總理王岐山、美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)保爾森率各自團(tuán)隊(duì)就雙方在中美經(jīng)貿(mào)中關(guān)切的問(wèn)題進(jìn)行討論，并將簽訂相關(guān)協(xié)議。與以往不同的是，這次美國(guó)人對(duì)歷次極為重視的金融市場(chǎng)開(kāi)放問(wèn)題，似乎不那么重視了。

　　美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)保爾森近日透露，這次對(duì)話(huà)將圍繞金融和宏觀經(jīng)濟(jì)周期的變化、貿(mào)易和開(kāi)放市場(chǎng)、增加投資及擴(kuò)大在能源和環(huán)境方面的合作。無(wú)獨(dú)有偶，中國(guó)國(guó)務(wù)院副總理王岐山近日也破天荒為英國(guó) 《金融時(shí)報(bào)》撰稿，主題是：加強(qiáng)中美節(jié)能環(huán)保合作。難道歷次美國(guó)人最關(guān)心的金融市場(chǎng)開(kāi)放問(wèn)題、人民幣升值問(wèn)題，已經(jīng)沒(méi)有人關(guān)心了嗎？
　　事實(shí)上，中美雙方就這次戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話(huà)議題的公開(kāi)表態(tài)，也不可能使中美談判繞開(kāi)金融市場(chǎng)開(kāi)放這個(gè)“心結(jié)”。
　　就在這樣一個(gè)時(shí)機(jī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)破天荒公開(kāi)表態(tài)，要全面開(kāi)展證券業(yè)和資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放評(píng)估，而且，證監(jiān)會(huì)突然批準(zhǔn)了瑞士信貸在中國(guó)成立一家合資證券公司。市場(chǎng)高度關(guān)注的是，此前這樣的市場(chǎng)開(kāi)放措施已經(jīng)被叫停了兩年，這是證監(jiān)會(huì)去年12月頒布有關(guān)外資投資證券業(yè)的新規(guī)定后，首家獲批的公司。證監(jiān)會(huì)的發(fā)言人還表示，今后一個(gè)時(shí)期，將繼續(xù)按“循序漸進(jìn)、安全可控、競(jìng)爭(zhēng)合作、互利共贏”的基本原則，以積極務(wù)實(shí)的態(tài)度，適時(shí)適度擴(kuò)大證券業(yè)和資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放。
　　選擇這樣的時(shí)機(jī)對(duì)金融開(kāi)放問(wèn)題做出官方表態(tài)，不得不讓市場(chǎng)猜測(cè)，這是不是中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話(huà)之前給美國(guó)做出的象征性表態(tài)。這種開(kāi)放，帶有極強(qiáng)的某種味道，意味著對(duì)美國(guó)某種利益的交換。然而基于利益交換的金融開(kāi)放，是我們所需要的嗎？
　　中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話(huà)啟動(dòng)后，有6家境外證券交易所獲準(zhǔn)在華設(shè)立代表處；QFII投資總額度提升至300億美元；《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》修訂，恢復(fù)審批合資證券公司的設(shè)立；《證券公司設(shè)立子公司試行規(guī)定》發(fā)布，允許符合條件的合資證券公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍；符合條件的外資公司允許發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)的股票。這些資本市場(chǎng)的開(kāi)放措施，無(wú)不是在巨大的國(guó)際政治壓力下，“擠牙膏”似的發(fā)展而來(lái)。問(wèn)題是，這種被迫的市場(chǎng)開(kāi)放，從來(lái)不是利益最大化的選擇。
　　最讓市場(chǎng)想不通的一點(diǎn)就是：為何國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格高企的時(shí)候不開(kāi)放，而國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格相對(duì)便宜的時(shí)候，開(kāi)放市場(chǎng)的聲音分貝就突然提高？這不是明擺著有送禮的嫌疑嗎？如果在資產(chǎn)價(jià)格高企的時(shí)候把金融國(guó)門(mén)開(kāi)得更大一些，不僅我們的金融資產(chǎn)可以賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)，更重要的是，我們可以憑借這千載難逢的良機(jī)換回巨額的外資，并用外國(guó)人的錢(qián)來(lái)改善我們的金融市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)，用外國(guó)投資者的力量來(lái)推進(jìn)更國(guó)際化的估值體系建設(shè)，也可以為市場(chǎng)提供更高市場(chǎng)化程度的金融專(zhuān)業(yè)服務(wù)技能，也可以獲取大量交易對(duì)手來(lái)形成市場(chǎng)化的利率和匯率市場(chǎng)……可惜現(xiàn)在，我們錯(cuò)過(guò)了這樣成本最小化的改革機(jī)會(huì)。
　　此時(shí)，我們?nèi)匀豢梢岳^續(xù)打開(kāi)金融國(guó)門(mén)，但我們卻不能拿外國(guó)人的錢(qián)來(lái)辦事了，只能自己掏錢(qián)。原因是，近一年的大力度緊縮政策，讓現(xiàn)在的金融資產(chǎn)大幅縮水，外國(guó)人可以更加便宜的購(gòu)買(mǎi)，這就是今年1月以來(lái)外資流入大幅增長(zhǎng)55%的原因。當(dāng)然，此時(shí)加速開(kāi)放資本市場(chǎng)，于談判上是有利的：因?yàn)榇蠹叶贾�道便宜，自然可以有更多的要價(jià)空間。
　　但我們不得不提醒的是，如果僅僅讓資本市場(chǎng)開(kāi)放措施服務(wù)于某種利益的交換，而不是根據(jù)中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的自身需要來(lái)建設(shè)和改革金融市場(chǎng)，那很可能犯下本末倒置的錯(cuò)誤。畢竟，單純的國(guó)際利益交換，未必是我們國(guó)家戰(zhàn)略利益最大化的最佳選擇。
　　現(xiàn)如今，對(duì)于中國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展建設(shè)而言，在通脹未成為噩夢(mèng)之前，仍舊可以借用它未來(lái)巨大的發(fā)展空間，來(lái)趁機(jī)推進(jìn)債券市場(chǎng)、做空機(jī)制、市場(chǎng)化發(fā)行、中小投資者保護(hù)等諸多制度的建設(shè)和完善。而對(duì)外開(kāi)放，應(yīng)該在對(duì)內(nèi)開(kāi)放、對(duì)內(nèi)制度完善的框架內(nèi)來(lái)推進(jìn)，畢竟外資進(jìn)來(lái)也要依據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的規(guī)則進(jìn)行交易。如果再錯(cuò)過(guò)通脹壓力加大前的時(shí)間，中國(guó)資本市場(chǎng)的建設(shè)進(jìn)程恐怕又將推后至少十年。