結(jié)構(gòu)調(diào)整組合拳對資本市場影響深遠
    2010-06-24    作者:方巖    來源:證券時報
    央行上周六宣布啟動新一輪匯改,僅僅兩天后,六部門就發(fā)文擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點,財政部、國稅總局決定取消六類商品出口退稅。三天時間出臺三大調(diào)控政策,彰顯了決策層促進發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的堅定決心。
  當前我國經(jīng)濟社會發(fā)展已經(jīng)站在一個新的起點上,已進入只有加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變才能持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵時期。此時決策層打出促轉(zhuǎn)變組合拳,可謂正逢其時——5月份熱錢大舉撤離,人民幣升值預(yù)期處于低谷,與此同時,我國進出口漸趨平衡,經(jīng)濟運行趨于平穩(wěn)。三大政策吹響了促轉(zhuǎn)變的號角,自然而然地,對我國資本市場的發(fā)展也將產(chǎn)生深遠影響。
  首先,有助于投資者信心逐步恢復。本周一,在央行宣布匯改后的首個交易日,A股市場強勁反彈,并引領(lǐng)全球市場全線飄紅。國際社會對中國匯改給予積極評價,歐盟委員會在聲明中說,此舉不僅有益于中國經(jīng)濟,而且有益于全球經(jīng)濟,將幫助全球經(jīng)濟實現(xiàn)更加平衡可持續(xù)的增長。對A股市場來說,投資者信心不僅來源于預(yù)期的資產(chǎn)重估,更是來自于對國家經(jīng)濟發(fā)展的信心。近幾年隨著金融危機的爆發(fā),全球經(jīng)濟糾結(jié)不前,中國也遭遇內(nèi)憂外患,但在決策層沉著應(yīng)對、正確引航之下,中國經(jīng)濟巨輪駛過一個又一個艱難險灘,率先在全球?qū)崿F(xiàn)復蘇。因此我們有理由相信,當前采取的一系列新政,短期固然會帶來陣痛,但是有利于長遠的戰(zhàn)略布局,有利于中國經(jīng)濟跨越新的發(fā)展巔峰。
  其次,變革之路已經(jīng)開啟,資本市場結(jié)構(gòu)調(diào)整將進一步深化。促轉(zhuǎn)變是一場廣泛而深刻的變革,涉及理念的更新、模式的轉(zhuǎn)型、路徑的創(chuàng)新?梢灶A(yù)期,相關(guān)財政、稅收、金融、產(chǎn)業(yè)等配套政策還將陸續(xù)出臺,對資本市場的影響還將逐步加深,也將從深層次上推動資本市場結(jié)構(gòu)調(diào)整。就三大政策而言,啟動匯改、擴大人民幣結(jié)算試點,有利于出口型企業(yè)增強活力,優(yōu)勢企業(yè)勃發(fā)新的競爭力;取消六類商品出口退稅,則是用市場手段遏制“兩高一資”行業(yè)的發(fā)展,加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。而隨著發(fā)展方式的逐步演進,全球平等競爭理念的逐步深化,更大范圍取消出口退稅也將是大勢所趨。毫無疑問,促轉(zhuǎn)變是一個大浪淘沙的過程,有很多上市公司將藉此越過龍門,找到新的增長極,也注定會有一些企業(yè)隨波逐流,逐步淡出資本市場視線。
  第三,資本市場對外開放步伐將進一步加快。隨著全球化加速及匯改向縱深推進,我國資本市場雙向開放的步伐也將顯著加快。一方面,各類市場主體要走出國門參與競爭,積極開拓新的發(fā)展空間,我們將在國際市場看到更多中資企業(yè)的身影,展現(xiàn)出強大的中國力量。另一方面,我國資本市場也要在開放中融入潮流、實現(xiàn)發(fā)展。這包括:在審慎監(jiān)管的基礎(chǔ)上,允許QFII投資股指期貨產(chǎn)品;盡快允許境外人民幣以QFII形式進入國內(nèi)資本市場,實現(xiàn)資本的有效回流;盡快完善相關(guān)規(guī)則,推出國際板市場,提升中國資本市場的國際影響與定價能力。
  最后,加快發(fā)展資本市場,為自主創(chuàng)新助力。自去年IPO重啟以來,A股融資額已逾4000億,在全球市場獨樹一幟。尤其是,隨著創(chuàng)業(yè)板的開啟,一批自主創(chuàng)新、具有自主知識產(chǎn)權(quán)的中小企業(yè)躋身資本市場,在國內(nèi)掀起新一輪的創(chuàng)業(yè)熱潮,成為抵御全球經(jīng)濟危機的一道亮麗風景線。促轉(zhuǎn)變的根本要義,就是提高國家的核心競爭力,也就是自主創(chuàng)新能力,把具有核心競爭力的中小企業(yè)推向資本市場,借助資本與市場的力量,實現(xiàn)創(chuàng)新力的疊加與聚合,從而迸發(fā)出強大的經(jīng)濟推力。當前我國廣大中小企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)正蓬勃發(fā)展,不同領(lǐng)域的新興企業(yè)層出不窮,因此我國資本市場發(fā)展步伐應(yīng)該更快一些,以更大的體量、更豐富的層次,滿足成長性企業(yè)裂變壯大的融資需求。
  歷史經(jīng)驗表明,每一次重大的危機,往往帶來調(diào)整的機遇;每一次抓住機遇的變革,都會營造影響深遠的變局。促轉(zhuǎn)變的號角業(yè)已吹響,資本市場責無旁貸,這既是直面變革的時代要求,也是承載新使命的希望之旅!
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