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| 2010-02-25 作者:周靜雅 來源:第一財(cái)經(jīng)日報(bào) |
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銀行再融資是當(dāng)下市場最醒目的關(guān)鍵詞。有觀點(diǎn)認(rèn)為，銀行業(yè)群起謀劃再融資，除為滿足監(jiān)管要求，或許還有借機(jī)求得自身發(fā)展“第二春”的意圖。
400億元的可轉(zhuǎn)債融資計(jì)劃尚未獲得股東大會(huì)的通過，中國銀行(601988.SH，03988.HK)H股集資500億元的消息就已流傳坊間。昨日，香港媒體消息稱，中行計(jì)劃在香港籌資500億元，已要求投資銀行提交籌資方案，計(jì)劃在今年下半年實(shí)施。
中行新聞處昨日在回應(yīng)《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》查詢時(shí)稱，目前該行再融資尚無可披露的進(jìn)展。但接近中行人士對記者表示，中行尚未確定H股最終的融資規(guī)模及方式，不過即使集資500億元也是“預(yù)期之中”。
按照中行1月23日晚間公告的融資計(jì)劃，該行將考慮發(fā)行新H股的可能性。市場按其計(jì)劃結(jié)合最新股價(jià)測算，其在H股市場融資將不超過579億港元。
盡管市場對銀行的“缺錢”早有預(yù)期，但近期一系列的銀行融資方案仍讓股市波動(dòng)不小。2月23日晚間，交通銀行公告稱審議通過了關(guān)于A+H股配股融資總額不超過人民幣420億元的決議。招商銀行也于22日確定了每10股配1.3股的配股比例，擬融資不超220億元，并將于一季度完成；中信銀行、興業(yè)銀行、深發(fā)展、南京銀行、寧波銀行等銀行的再融資計(jì)劃均在進(jìn)行中，此外還有農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行正在進(jìn)程中的IPO。
高速的信貸擴(kuò)張以及即將實(shí)施的巴塞爾資本新規(guī)，被視為中國銀行業(yè)再融資的兩大誘因。但缺錢的還不只是中國銀行業(yè)。
瑞銀證券昨日發(fā)布的一份報(bào)告稱，巴塞爾協(xié)議Ⅲ有關(guān)資本金的計(jì)算仍處在討論階段，但其對銀行業(yè)可能帶來意想不到的影響。據(jù)瑞銀估算，2009年底亞洲銀行業(yè)需補(bǔ)充資本金1730億美元，才能到2012年底滿足新的資本金要求。
瑞銀稱，這1730億美元的資本金缺口意味著風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)需減少2.2萬億美元——相當(dāng)于地區(qū)GDP的13.7%——從而產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)緊縮效應(yīng)。而在2012年底即巴塞爾協(xié)議Ⅲ全面實(shí)施之后，有18家銀行共需補(bǔ)充資本金1470億美元，這相當(dāng)于它們市值的8%。
在國內(nèi)，雖然更高的資本監(jiān)管要求引發(fā)了這次銀行股再融資浪潮，但亦有觀點(diǎn)認(rèn)為，在被動(dòng)的監(jiān)管要求下，銀行業(yè)在借融資之機(jī)謀求自身發(fā)展的“第二春”。
昨日，華泰聯(lián)合證券發(fā)布一份報(bào)告認(rèn)為，目前股份制銀行及城市商業(yè)銀行大多使用了股權(quán)融資，并且多是采用或者直接對前幾大股東增發(fā)的方式，這說明銀行的戰(zhàn)略投資者是支持銀行再融資的。此外，上市銀行的再融資方案也遠(yuǎn)高于根據(jù)監(jiān)管層要求計(jì)算出的資本缺口。
華泰聯(lián)合證券據(jù)此認(rèn)為，不同于第一輪銀行“跑馬圈地”式的競相上市，這一輪銀行再融資，已經(jīng)由一個(gè)監(jiān)管規(guī)定引起的被動(dòng)的包袱，演變成了各家銀行備戰(zhàn)轉(zhuǎn)型的主動(dòng)行為。
以民生銀行為例，該行成功在H股上市集資近300億元，以用于網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張與自身發(fā)展。2月22日晚，民生銀行公告稱，將在未來3~5年，進(jìn)入二線中心城市，新建一級(jí)分行5-7家，新建二級(jí)分行70家，縣域及同城支行230家左右；并以香港為突破口設(shè)置境外分行。
無獨(dú)有偶。以零售業(yè)務(wù)見長的招商銀行在此輪利率下降周期中遭受重創(chuàng)，去年利潤大幅下降，該行在宣布A+H融資220億元的同時(shí)也啟動(dòng)了第二次轉(zhuǎn)型。至于轉(zhuǎn)型的目標(biāo)，該行稱分為三個(gè)方面：降低資本消耗；提高定價(jià)能力；提高非利息收入。
“資本金不足的銀行將無法擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，甚至可能需要不斷縮減風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，以便將所需補(bǔ)充的資本金數(shù)額降至最低——這意味著他們的信貸創(chuàng)造能力以及為整體經(jīng)濟(jì)增長提供資金支持的力度，均弱于資本金充足或擁有超額資本金的銀行�！比疸y證券表示。
“高資本充足率不但可以在拓展新業(yè)務(wù)時(shí)更容易獲得監(jiān)管層的默許，同時(shí)也在資本越來越難以獲得的情況下?lián)屨枷葯C(jī)�！比A泰聯(lián)合證券如此稱，由此看來，此次銀行再融資或是一場黯淡外衣下的盛宴。
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