明年的財政政策將何去何從?
    2009-12-24    作者:王東京    來源:經(jīng)濟參考報

    前段時間學界一直在議論,“積極財政政策”該不該淡出?總體還是主張淡出者多。然而與多方朋友交流,感覺不少人有誤解,以為“積極財政政策”就是政府舉債投資。這樣理解雖非全錯,但也不全對,事關大局,我認為有必要再澄清一下。
  何為“積極財政政策”,國外是否有文獻解釋過我不知,但可以肯定,在今天的西方經(jīng)濟學教科書里絕對找不到,應該是朱镕基總理的發(fā)明吧。10年前我接待過幾位美國學者,談到“積極財政政策”他們大惑不解。他們問:財政政策只有擴張性(赤字預算)與緊縮性兩種,何來積極財政政策?在經(jīng)濟學里政府舉債其實就是擴張性財政,中國何必別出心裁稱“積極財政政策”呢?我的答復是,中國政府舉債投資是為了保就業(yè),不僅動機積極,而且效果也積極,所以是積極財政政策。
  我這樣回答當然難以服人,很牽強。因為西方國家政府發(fā)債投資也是保就業(yè),從就業(yè)的角度看,人家與我們沒啥不同?蓡栴}是朱镕基總理當年為何不稱“擴張性財政政策”而改用“積極財政政策”?實話說,我當時的想法是認為朱總理有難言之隱。1998年國務院政府工作報告給宏觀政策的定調(diào),是財政與貨幣政策皆從緊,可亞洲金融危機后中國經(jīng)濟大幅滑坡,2000萬人失業(yè),此情此勢,若不改弦更張經(jīng)濟將難以為繼。而困難在于,上屆政府剛確定“財政從緊”,而朱總理一上任就擴張,掉頭太急場面上怕不好說吧。
  事隔多年,現(xiàn)在回頭看,自己當初不過是小人之心度君子。其實,所謂積極財政政策,并不單指財政擴張(赤字預算),同時也包括減稅。積極財政政策的確應包含發(fā)債與減稅兩方面,發(fā)債擴大政府投資是積極財政政策,減稅支持民間投資也是積極財政政策。但凡能刺激投資的所有財政舉措,都是積極的財政政策。
  要解釋的是,既然積極財政政策包含減稅,可學界為何只將它與政府發(fā)債(赤字預算)相提并論呢?說起來,這其實也是事出有因。1998年首次推出積極財政政策,人們所看到的,是中央財政發(fā)行了1000億特別國債(同時向商業(yè)銀行借了1000億配套貸款)投資基礎設施,而當時并未減稅,不僅如此,下半年還多追收了1000億的稅;而本次政府啟動積極財政政策,僅中央發(fā)債就達7500億,中央替地方發(fā)債2000億,規(guī)模之大前所未有。眼見為實,這樣人們把積極財政政策等同政府舉債也就不足為奇了。
  但1998年那次政府投資基礎設施,是因為基礎設施當時是國民經(jīng)濟的瓶頸,拓寬瓶頸不僅有利于調(diào)結(jié)構(gòu),也可增加就業(yè),一箭雙雕,政府應該投。今天的情形已不同于以往,基礎設施已不再是短腿,再加多投資不過是錦上添花;A設施太超前也是閑置,何況財政有擠出效應,政府發(fā)債越多,日后企業(yè)稅負會越重,擠出的民間投資也越多。政府投資擠民間投資,對就業(yè)是得不償失。
  我說積極財政政策包含減稅,是基于另一個判斷,即明年的國債規(guī)模會小于今年。依據(jù)是,按國務院年前的部署,今明兩年擴需總共投資四萬億,而其中安排國債(新增投資)是一萬億。而今年已發(fā)國債7500億,這樣明年國債最多是2500億至3000億。國債規(guī)模大幅縮減,表明擴張財政政策開始淡出,可中央為何說明年積極財政政策不變呢?由此看,所謂積極財政政策不變,絕不是指財政的發(fā)債規(guī)模不變,而是政府刺激投資的取向不變,說得更明白些,是減稅推動投資的政策不變。
  財政發(fā)債是增加政府投資;減稅是增加企業(yè)投資。若明年積極財政政策重點是減稅,那么對企業(yè),特別是中小企業(yè)一定是利好的消息。財政部估計,今年實施結(jié)構(gòu)性減稅(加上停征部分行政收費),政府能為企業(yè)讓利5000億,到底有沒有5000億尚未可知,但我認為3000億肯定有。若明年繼續(xù)執(zhí)行結(jié)構(gòu)性減稅,政府讓利的額度會更大。
  前幾天在清華大學演講,有學員問,國務院對積極財政政策重點轉(zhuǎn)向減稅有明確說法嗎?明確的說法還沒有,是我的推斷。不過研究經(jīng)濟數(shù)十年,相信這推斷不會錯。中央強調(diào),明年經(jīng)濟要保持平穩(wěn)較快增長,而同時又說財政投資將轉(zhuǎn)向民生,既如此,政府要拉動經(jīng)濟繼續(xù)較快增長就得靠民間投資,而刺激民間投資必減稅。舍此無他,難道還有別的選擇嗎?

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