一個(gè)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備如果出現(xiàn)了安全問(wèn)題,大體有兩方面的原因:一是外匯收支連續(xù)出現(xiàn)赤字,以致外匯儲(chǔ)備大幅度下降;二是所持有的外匯儲(chǔ)備不斷貶值,外匯儲(chǔ)備的價(jià)值減少了。所以,要保證國(guó)家外匯儲(chǔ)備的安全,必須從這兩個(gè)方面著手。
國(guó)際收支要在經(jīng)常和資本項(xiàng)目上保安全
國(guó)際收支項(xiàng)目分經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目,這兩個(gè)項(xiàng)目同樣重要。 先談經(jīng)常項(xiàng)目。經(jīng)常項(xiàng)目中最重要的問(wèn)題是貿(mào)易的收支。怎么不至于出現(xiàn)國(guó)際收支赤字,同商品的出口競(jìng)爭(zhēng)力有很大的關(guān)系。如果企業(yè)沒(méi)有出口競(jìng)爭(zhēng)力,就會(huì)影響到國(guó)際貿(mào)易收支,使順差減少,甚至變?yōu)槟娌睢?BR> 在這次國(guó)際金融危機(jī)期間,美國(guó)和其他一些西方國(guó)家,都把技術(shù)創(chuàng)新看成是危機(jī)過(guò)了以后本國(guó)能不能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立足的根據(jù)。所以他們不惜投資,不惜投入人力,力求在技術(shù)創(chuàng)新上有大的突破。如果我們錯(cuò)過(guò)了這個(gè)機(jī)會(huì),不抓緊自主創(chuàng)新,不抓緊產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)品升級(jí),將來(lái)是要后悔的。 根據(jù)科技界的最近探討,國(guó)際上今后在四個(gè)方面將有重大的技術(shù)突破:一是新能源,二是新材料,三是生物科技,四是環(huán)保產(chǎn)業(yè)。 產(chǎn)業(yè)的突破要有競(jìng)爭(zhēng)力,即使是勞動(dòng)密集型的行業(yè)也需要有自主創(chuàng)新。我們?cè)趲讉(gè)省調(diào)查的時(shí)候,許多企業(yè)家仍認(rèn)為自主創(chuàng)新是知識(shí)密集型行業(yè)、資本密集型行業(yè)的事情,同勞動(dòng)密集型企業(yè)沒(méi)有太大的關(guān)系。他們甚至說(shuō),勞動(dòng)密集型行業(yè)能有多少自主創(chuàng)新?我說(shuō)不對(duì),至少可以從以下五方面著手:設(shè)計(jì)要?jiǎng)?chuàng)新;原材料選擇有突破;要更節(jié)能;營(yíng)銷(xiāo)方式要?jiǎng)?chuàng)新;企業(yè)內(nèi)部管理體制的創(chuàng)新。 自主創(chuàng)新能力是影響經(jīng)常項(xiàng)目,尤其是貿(mào)易收支項(xiàng)目的重要因素。 在資本項(xiàng)目上面,為了保證外匯儲(chǔ)備不至于大幅度的下降,要采取兩個(gè)重要措施。一是要堅(jiān)持改革開(kāi)放,在國(guó)內(nèi)創(chuàng)造更適于外資進(jìn)入的投資環(huán)境,政策不能多變,這樣外資就會(huì)不斷地進(jìn)入,而且不會(huì)發(fā)生大范圍撤離的情況。 二是為了在資本項(xiàng)目上不至于出現(xiàn)大的波動(dòng),要防止民間資本非正常性的大量外流。民間資本非正常性的大量外流是影響外匯儲(chǔ)備的。因此對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的政策一定要有連續(xù)性。這些年以來(lái),我們對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)有“非公經(jīng)濟(jì)36條”,但還沒(méi)有完全落實(shí)。而且,民營(yíng)企業(yè)家對(duì)于政策非常敏感,如果他們發(fā)現(xiàn)政策倒退了,資本就很可能非正常地流出國(guó)境。這會(huì)影響外匯儲(chǔ)備的問(wèn)題。
五方面抗貶值風(fēng)險(xiǎn)
下面再討論外匯儲(chǔ)備的貶值問(wèn)題。外幣的貶值可能是因?yàn)樨泿虐l(fā)行國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。那么,我們能做什么呢?主要有以下五點(diǎn): 第一,任何一種貨幣,包括美元、歐元、英鎊、瑞士法郎,有的時(shí)候還包括日元,在中國(guó)的外匯儲(chǔ)備中,各占多大的比重,要全盤(pán)考慮,不要偏重、偏輕。外匯儲(chǔ)備幣種的構(gòu)成,是歷史上所形成的,不宜變動(dòng)過(guò)快、幅度過(guò)大,但是應(yīng)該心中有數(shù),要逐步進(jìn)行調(diào)整。 第二,外匯儲(chǔ)備的范圍應(yīng)該擴(kuò)大為“外匯黃金儲(chǔ)備”。從目前的情況來(lái)看,黃金有升值的趨勢(shì),所以要增加黃金儲(chǔ)備,把它跟外匯儲(chǔ)備放在一起,這對(duì)于中國(guó)將來(lái)保證外匯儲(chǔ)備安全是有利的。而且,在黃金價(jià)格稍有下跌的時(shí)候,可以抓緊時(shí)間多購(gòu)入黃金儲(chǔ)備。 第三,要建立外匯資產(chǎn)的概念。除了外幣之外,也要有可以較快變現(xiàn)的外匯資產(chǎn)作為儲(chǔ)備,包括非金融外匯資產(chǎn),比如日本就有很多的外匯資產(chǎn)。所以我們要想辦法增加外匯資產(chǎn),比如說(shuō)在國(guó)外購(gòu)買(mǎi)土地,購(gòu)買(mǎi)礦山,包括效益好的企業(yè)的股票。 第四,利用外匯儲(chǔ)備作為信貸資金,進(jìn)行對(duì)外貸款,并以此帶動(dòng)產(chǎn)品的出口和工程的承包、勞務(wù)的輸出。這樣就可利用我們的外匯儲(chǔ)備把國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)起來(lái)。 第五,即使外匯儲(chǔ)備是由外幣構(gòu)成的,也可以用活外幣的儲(chǔ)備。包括進(jìn)口先進(jìn)的設(shè)備、進(jìn)口短缺的原材料和燃料,以及進(jìn)行海外投資。可以設(shè)想一下,如果外匯儲(chǔ)備減少或者不多了,我們能夠進(jìn)口這么多的食用油嗎?因?yàn)槲覀儑?guó)內(nèi)的食用油是供不應(yīng)求的,要讓國(guó)內(nèi)生產(chǎn)出足夠的食用油,那要多少畝土地?我們可以到國(guó)外建農(nóng)場(chǎng),在那里種大豆(資訊,行情),加工大豆、生產(chǎn)食用油,運(yùn)回來(lái)的是我們自己的農(nóng)場(chǎng)和加工企業(yè)生產(chǎn)的食用油,所以要用活外匯儲(chǔ)備。 只要做到上述這五個(gè)方面,那么外匯儲(chǔ)備就有抗風(fēng)險(xiǎn)的能力了。
三個(gè)問(wèn)題待解
最后,當(dāng)前關(guān)于國(guó)家外匯安全,我認(rèn)為還有三個(gè)重要的理論問(wèn)題,提出來(lái)探討和進(jìn)一步研究。 第一個(gè)問(wèn)題:在有管理的浮動(dòng)匯率的條件下,人民幣大步升值,快速升值,顯然是不可取的,那么,人民幣小步升值、緩慢升值的利弊得失何在?要比較。經(jīng)濟(jì)學(xué)研究就是兩害相衡取其輕,兩利相衡取其重。 第二個(gè)問(wèn)題:外匯儲(chǔ)備的數(shù)量有沒(méi)有上下限?最優(yōu)外匯儲(chǔ)備的數(shù)量概念是怎么得出來(lái)的?外匯儲(chǔ)備占GDP多少是為最優(yōu)的?或者把外匯儲(chǔ)備跟哪些其他國(guó)民經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)連在一起計(jì)算更好些?這也需要進(jìn)一步的探討。 第三個(gè)問(wèn)題:外匯儲(chǔ)備不僅是一個(gè)數(shù)量概念,還有質(zhì)量概念。外匯儲(chǔ)備數(shù)量的多少,你要設(shè)計(jì)出一種預(yù)警機(jī)制是容易的,比如說(shuō)外匯儲(chǔ)備連續(xù)幾個(gè)月降低多少。但外匯儲(chǔ)備有沒(méi)有質(zhì)量指標(biāo)?質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)在哪里?怎么樣確定這個(gè)外匯儲(chǔ)備的質(zhì)量指標(biāo)?怎么樣把數(shù)量指標(biāo)和質(zhì)量指標(biāo)結(jié)合在一起綜合考察,以便將來(lái)建立一個(gè)有關(guān)儲(chǔ)備的預(yù)警機(jī)制? |