中美重構(gòu)經(jīng)濟(jì)和金融關(guān)系的第一次戰(zhàn)略對話帶給全世界最大的懸念是,中美雙方到底能夠為拯救世界金融體系做些什么?中國持有8000億美元的美國國債,為穩(wěn)定美國金融市場和金融體系做出了巨大努力,并且在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中美雙方之間的合作關(guān)系進(jìn)一步擴(kuò)展延伸,但這對當(dāng)下的全球危機(jī)顯然是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。換句話說,中美雙方如果僅僅從雙邊關(guān)系的角度出發(fā),重構(gòu)或擴(kuò)展雙邊戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話,不能適應(yīng)目前全球經(jīng)濟(jì)和金融體系重新整合的趨勢;中美雙方最需要做的是,在雙邊戰(zhàn)略對話的框架下積極推動其他國家共同致力于修繕全球金融經(jīng)濟(jì)。
修繕全球金融經(jīng)濟(jì)
目前,相互開放金融市場范疇當(dāng)中最緊迫的,決不是盡快在對方國家擴(kuò)張金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和規(guī)模,盡管在這一點上中美雙方已經(jīng)邁出很大步伐,但最緊迫的問題卻是在全球金融監(jiān)管改革的條件下,盡快構(gòu)造一個廣泛的、具有普遍意義的開放金融市場的制度框架體系,特別是在全球衍生品市場高度萎縮的局面下,在潛在的清算結(jié)算危機(jī)風(fēng)險逐漸上升的條件下,最需要全球各國盡快首先在雙邊關(guān)系的基礎(chǔ)上構(gòu)造金融市場清算和結(jié)算機(jī)制,以避免后危機(jī)時代潛伏的、可能不斷出現(xiàn)的尖銳風(fēng)險。顯然,中美雙邊規(guī)模巨大的、建立與實體經(jīng)貿(mào)條件之上的金融經(jīng)濟(jì)合作,支持中美雙方首先構(gòu)造較為完善的雙邊清算結(jié)算體制框架,為未來雙方持續(xù)加快相互開放金融市場準(zhǔn)備好必要條件,并在這個前提下為多邊清算結(jié)算提供參考意義,實際上這很快就會在9月匹茨堡G20會議中有所反應(yīng)。 在目前危機(jī)深化的條件下相互開放金融市場,是存在諸多限制和風(fēng)險因素的,其中資產(chǎn)價格暴跌之后短期之內(nèi)余波未盡,未來仍然可能不間斷地出現(xiàn)尖銳波動等因素,是現(xiàn)實中的不利條件,這說明雙邊關(guān)系之上的金融清算和結(jié)算機(jī)制并不足夠,還需要更廣泛的、多邊機(jī)制下的全球性的清算和結(jié)算體系,才可以用以維護(hù)重構(gòu)全球金融市場的努力不遭破壞。因此,中美雙方在金融經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域如何達(dá)成更具體的、更具代表性的、乃至于更深入細(xì)致的成果,全球各國和市場投資者正翹首以待。關(guān)鍵的是中美雙方達(dá)成什么樣的貨幣合作機(jī)制和相互清算機(jī)制,這將充分反映雙方致力于修繕全球金融經(jīng)濟(jì)的努力。
共同重構(gòu)世界經(jīng)濟(jì)
全球危機(jī)深化至今,世界經(jīng)濟(jì)體系背負(fù)著消化各國貨幣體系中的巨額債務(wù)的包袱,如果不能有效地重新構(gòu)造世界經(jīng)濟(jì)體系,單純地聚焦于債務(wù)消化、不合理地擴(kuò)散債務(wù)負(fù)擔(dān),世界經(jīng)濟(jì)的前景必然是暗淡的。因此,重構(gòu)世界經(jīng)濟(jì)體系必須脫離片面的剛性債務(wù)陷阱,以及由此所派生的負(fù)面的貨幣匯率陷阱,盡快尋找具有實際效率的復(fù)蘇之路。這樣的路徑?jīng)Q不是以限制對手或競爭者為條件,而是要在全球化的前景下尋找共同的結(jié)構(gòu)改造和體系修復(fù),以負(fù)責(zé)任的立場應(yīng)對國家債務(wù)。 國家債務(wù)達(dá)到一定水平之后,對貨幣金融體系的威脅和破壞,在本次全球金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)中表露無遺。如果在這樣的條件下試圖以人民幣自身的潛在實力承擔(dān)全球債務(wù),除了危害人民幣本身的價值之外,全球債務(wù)體系最后只會轟然倒塌。全球合作框架下所要尋找的路徑,是在優(yōu)化不同貨幣體系的前景中,尋找共同利益的最大化,以為消化全球巨額債務(wù)創(chuàng)造條件,這也是中美雙方重構(gòu)戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話的一個重要目的。換句話說,中美雙方之間不是誰來幫助誰的問題,而是共同尋找最優(yōu)化的合作空間,盡管多邊體系下國家債務(wù)壓力擴(kuò)散的條件會更多,但G20框架也是如此,不會囿于消化債務(wù)而踞足不前。
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