外儲膨脹的下一步是什么樣
    2009-07-21    唐福勇    來源:中國經(jīng)濟(jì)時報
  中國需要做的不僅是要分洪泄流,更重要的是通過結(jié)構(gòu)調(diào)整及細(xì)心梳理外儲增長的實質(zhì),有效掌控外儲的增長與使用
  “太快了”,“總額有點(diǎn)超出意外”。面對21316億美元的國家外匯儲備余額歷史新高,人們不禁再次感嘆。
 。保等昭胄泄嫉臄(shù)據(jù)顯示,截至2009年6月末,國家外匯儲備余額達(dá)21316億美元,同比增長17.84%。
  超過2萬億美元——這個數(shù)字已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)將全球排名第二的日本拋在了下一個平臺,中國外匯儲備膨脹究竟還會走多遠(yuǎn)?
  從近十年的數(shù)據(jù)看,1999年,我國外匯儲備僅為1450億美元,2000年底為1655.74億美元,2001年為2121.65億美元,2002年為2864.07億美元,2003年為4032.51億美元,2004年達(dá)到6099億美元,2005年為8189億美元,2006年則突破了1萬億美元。也就是在2006年,中國超過日本成為全球第一大外匯儲備國。而三年不到的時間,從1萬億到2.1萬多億,中國外匯儲備再次翻倍,令世人瞠目,此后外匯儲備繼續(xù)增長,2007年為1.53萬億美元,2008年為1.95萬億美元。
  在此番全球金融危機(jī)的過程中,中國外匯儲備在1.9萬億上下徘徊了一段時間,似乎外匯膨脹的腳步開始放緩,但這一時間段似乎太過短暫。雖然一季度我國外匯儲備僅增加了77億美元,但上半年國家外匯儲備卻增加了1856億美元,這意味著在二季度外儲迅速增加了近1800億元,其中最近的6月份外匯儲備增加421億美元,同比增加302億美元。
  越來越大的增額不得不讓人發(fā)出外匯儲備的高增速能否剎住車的疑問。中國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)面臨保增長的問題,但外匯儲備的高增長是否也需要這樣?
   大量的外匯儲備雖然證明了我國國力與購買力的增強(qiáng),但帶給宏觀經(jīng)濟(jì)的壓力也是顯而易見的。近幾年來,央行為解決外匯占款越來越多的事實,不得不大量發(fā)行票據(jù),及時對沖外匯占款投放的基礎(chǔ)貨幣。而因大量外貿(mào)順差帶給國內(nèi)企業(yè)與產(chǎn)品競爭力的壓力更是巨大的,近些年來對中國商品的反傾銷案例可謂接連不斷。
  十年前的1999年,中國僅有1450億美元外匯儲備,對當(dāng)時的中國來說,迫切希望“手中有糧,心里不慌”。因此,賺取更多的外匯,增強(qiáng)中國購買力是當(dāng)時中國的急切所需。而到2006年初8000多億美元外匯儲備擺在面前時,筆者當(dāng)時曾描述中國“手中是有糧了”,但當(dāng)時的中國卻出現(xiàn)了一些擔(dān)憂,擔(dān)憂如此多的外匯儲備應(yīng)該如何利用,同時國家如何有效維持整個國際收支相對平衡的狀態(tài)。
  之后中國采取了許多措施來“分流泄洪”外儲的增長。國家在近幾年里不斷擴(kuò)大企業(yè)對外匯投資與使用的權(quán)限,擴(kuò)大居民使用外匯的限額,同時頻頻放開QDII境外投資與額度申請,更成立了國家外匯投資公司進(jìn)行了2000億美元外匯的分流泄洪。而即將于8月1日開始實施的《境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定》,更是鼓勵企業(yè)“走出去”的外匯管理政策。
  可以看出,在外匯儲備快速膨脹的同時,以上的種種舉措均是當(dāng)局希望能拉住外匯儲備高增長的態(tài)勢,并有力促進(jìn)我國國際收支的基本平衡。
  當(dāng)前,面對快速膨脹的外儲增長,中國不得不更多地持有外國資產(chǎn),包括美國國債,這也是一年來中國增持美國國債近3000億美元的無奈,而也是在一年時間里,中國外儲增長了5000億美元左右。最新的數(shù)據(jù)也表明,截至今年5月底,中國持有的美國國債再創(chuàng)新高,為8015億美元。而4月底這一數(shù)據(jù)為7635億美元,這說明5月份我國增持了380億美元美國國債。
  盡管中國上半年吸收實際外商直接投資(FDI)430億美元,下降17.9%。但今年上半年我國貿(mào)易順差仍達(dá)900億美元,隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇,中國的進(jìn)出口也會逐步恢復(fù),因此短期內(nèi)順差仍不會遠(yuǎn)去。
  因此,對于中國的高額外儲以及未來可能的膨脹,中國需要做的不僅是要分洪泄流,更重要的是通過結(jié)構(gòu)調(diào)整及細(xì)心梳理外儲增長的實質(zhì),從而有效的掌控外儲的增長與使用,這樣才能真正達(dá)到國富民富。
  相關(guān)稿件
· 我國6月外匯儲備余額超過2.1萬億美元 2009-07-16
· 2萬億外匯儲備中藏匿熱錢身影 2009-07-16
· 2009年6月冰島外匯儲備大幅下降近10% 2009-07-10
· 我國外匯儲備預(yù)計已達(dá)2萬億美元 2009-07-09
· 澳門4月外匯儲備逾170億美元 2009-06-01