上市公司成拿地大戶
    2009-07-20    點評:王旭    來源:經(jīng)濟參考報

    不久前轟動全國的廣渠門15號地,以總價40.6億元成交,刷新了全國地王的記錄。買下廣渠門15號地的是在香港上市的方興地產(chǎn)公司。在競拍現(xiàn)場有人注意到,參加競拍的11家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)中,就有10家是上市公司。同樣,近一個月,在北京、上海、深圳、廣州等城市誕生的8個地王中,幾乎都是上市公司或者控股公司獲得。
    房地產(chǎn)開發(fā)商張寶全認為,現(xiàn)在的房地產(chǎn)開發(fā)市場,游戲規(guī)則已經(jīng)發(fā)生了改變,對于非上市公司而言,土地仍然是開發(fā)商的生產(chǎn)資料,開發(fā)商在購買土地時首先要考慮的是地價的高低所帶來的風險,而現(xiàn)在土地市場變成了資本運作的平臺,對于上市公司而言,土地就變成了資本運作的工具,土地價格的高低,就不是上市公司要重點考慮的問題了。

    點評:上市公司敢于高價拿地在于“堤內(nèi)損失堤外補”。高價地蓋房子也許不掙錢,但高價地在資產(chǎn)報表上可以玩數(shù)字游戲,可以拿到股市去圈錢,可以抵押到銀行去貸款。水漲船高,互相推升。這里的風險不言自明,一旦大市反轉(zhuǎn),地價、股價下跌,銀行、股民紙面上的財富將立刻縮水,帶來銀行巨大壞賬和股民身家暴跌。日本泡沫經(jīng)濟時代的高地價,總價曾比美國的土地價值還高,公司、銀行互為依仗,憑借的就是地價這紙面上的數(shù)字。泡沫消散,也就一蹶不振。中國這種高價拿地現(xiàn)象可以說正重蹈日本當年覆轍,這不能不引起人們的高度警惕。如果不能掐斷高地價與銀行信貸和股市融資之間的聯(lián)系,地價將一再推高,泡沫也將會在高位破裂,后果不堪設(shè)想。

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