由次貸風(fēng)暴引發(fā)的全球金融危機(jī)終于導(dǎo)致了此輪全球經(jīng)濟(jì)的大衰退。當(dāng)我們痛定思痛，反復(fù)思索宏觀面出現(xiàn)如此之大的問(wèn)題時(shí)，也發(fā)現(xiàn)微觀層面存在一些致命軟肋，如現(xiàn)代企業(yè)制度存在的一大漏損口——內(nèi)部人控制。
    所謂內(nèi)部人控制，是指企業(yè)高級(jí)管理者利用對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的決策權(quán)、管理權(quán)、財(cái)務(wù)支配權(quán)、人事任免權(quán)，在企業(yè)薪酬制定、企業(yè)紅利分配上實(shí)現(xiàn)利益自我輸送，并利用話語(yǔ)權(quán)影響社會(huì)輿論，維護(hù)自我偏好。

    負(fù)盈不負(fù)虧

    本輪百年不遇的大危機(jī)，源于美國(guó)的次貸危機(jī)，而次貸危機(jī)產(chǎn)生的根源，在于美國(guó)眾多金融機(jī)構(gòu)無(wú)節(jié)制地發(fā)放沒(méi)有收回保障的次級(jí)貸款。然而，難道說(shuō)深諳信用風(fēng)險(xiǎn)的美國(guó)金融大佬們，不明白次貸的風(fēng)險(xiǎn)么？
    他們當(dāng)然是心知肚明的。但他們?yōu)槭裁匆灰夤滦校窟@就是現(xiàn)代企業(yè)制度設(shè)置和演繹過(guò)程中，有一處無(wú)法抗拒的致命內(nèi)傷——企業(yè)高管和從業(yè)人員負(fù)盈不負(fù)虧。贏了,企業(yè)高管有豐厚的年金和股權(quán)激勵(lì)，員工有不菲的獎(jiǎng)金；虧了，原因歸屬市場(chǎng)，自己不需要掏腰包。在如此不均衡的制約下，金融高管和從業(yè)者把聰明才智發(fā)揮到了極點(diǎn)，創(chuàng)設(shè)了一批又一批玄之又玄的金融衍生產(chǎn)品，使風(fēng)險(xiǎn)日益疊加和堆積，最終釀成了讓全世界人民埋單的金融大危機(jī)。

    所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離

    當(dāng)我們追尋現(xiàn)代企業(yè)制度的源頭時(shí)，不難發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)代企業(yè)源于家族企業(yè)和合伙人企業(yè)。當(dāng)家族企業(yè)和合伙人企業(yè)發(fā)達(dá)后，他們遇到了一個(gè)共同的難題，即怎樣把創(chuàng)業(yè)者的事業(yè)傳承下去。中國(guó)人俗語(yǔ)中有一句叫“富不過(guò)三代”，也就是說(shuō)，當(dāng)創(chuàng)業(yè)者的第一代和守業(yè)者第二代十分勤勉地搏擊后，他的第三代大多就會(huì)貪圖安逸。歷史的無(wú)數(shù)事實(shí)告訴我們，第三代守業(yè)者不思進(jìn)取者大有人在。破解難題的唯一辦法是實(shí)現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，說(shuō)白了就是請(qǐng)能人治理企業(yè)，讓所有者吃股息和分紅利。如此一來(lái)，就演繹出了所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的現(xiàn)代企業(yè)制度。
    所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離之初，所有者大多注重對(duì)本行業(yè)運(yùn)作的了解，他們對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表也細(xì)心查看；經(jīng)營(yíng)者不敢藐視所有者的權(quán)威，他們大多數(shù)都兢兢業(yè)業(yè)地治理企業(yè)，以圖得到所有者的長(zhǎng)久信任。但伴隨著兩權(quán)分離不斷推進(jìn)，所有者的后人不再傾心對(duì)本行業(yè)的關(guān)注，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作更是丈二和尚，摸不著頭腦。當(dāng)經(jīng)營(yíng)者洞悉到如此大的制約漏洞后，他們索取的決策權(quán)越來(lái)越大，貪心愈來(lái)愈強(qiáng)。于是乎出現(xiàn)了“能人效應(yīng)”——在企業(yè)制度設(shè)計(jì)中上演了前文所述經(jīng)營(yíng)者負(fù)盈不負(fù)虧的大戲。

    “獨(dú)董”是只美麗的瓷花瓶

    伴隨著證券市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展，企業(yè)上市、資本運(yùn)作成為企業(yè)迅速擴(kuò)張和發(fā)展的助推器，也使得企業(yè)股權(quán)分散。當(dāng)眾多中小股東出現(xiàn)的時(shí)候，客觀上要求有表達(dá)中小股東訴求的代言人，因此，代表中小股東利益的獨(dú)立董事應(yīng)運(yùn)而生。然而，經(jīng)過(guò)歲月的變遷，“獨(dú)董”制已經(jīng)走樣變味，成為企業(yè)高管的美麗瓷花瓶。這方面，在我國(guó)企業(yè)治理中表現(xiàn)得尤為突出：
    首先，從獨(dú)董的人選來(lái)看，“近人效應(yīng)”明顯。我國(guó)上市企業(yè)和國(guó)有控股股份制企業(yè)的獨(dú)立董事，絕大多數(shù)是企業(yè)高管熟知的近人，他們的身份有的是退居二線或離退休的官員，有的是行業(yè)中的頭面人物，有的是國(guó)家研究機(jī)構(gòu)、大專院校的學(xué)科帶頭人。但無(wú)論如何，他們必須是現(xiàn)任高管的知心人，否則，本領(lǐng)再大、品質(zhì)再優(yōu)，也不會(huì)被聘為企業(yè)的獨(dú)立董事。
    其次，從獨(dú)董的言行來(lái)看，他們維護(hù)的是企業(yè)高管的利益。從道理上講，獨(dú)董應(yīng)當(dāng)敢于堅(jiān)持原則，維護(hù)中小股東利益。但實(shí)際上，獨(dú)董既不代表大股東，也不保護(hù)中小股東。因?yàn)樾」蓶|是誰(shuí)，他不認(rèn)識(shí)，也不想知道。比如，企業(yè)薪酬委員會(huì)主任一職，必須由獨(dú)董擔(dān)任，企業(yè)高管薪酬定得越高越好，這不但不損害獨(dú)董的利益，而且與獨(dú)董的利益趨同。如果不順從企業(yè)高管的明提暗示，那么企業(yè)明年的獨(dú)董位置就得換人，幾十萬(wàn)乃至上百萬(wàn)的獨(dú)董年酬就會(huì)泡湯。在巨大的利益面前，只能假話真說(shuō)，而遇到大問(wèn)題也常常避重就輕，輕描淡寫，敷衍塞責(zé)。
    再者，獨(dú)董的收益與風(fēng)險(xiǎn)不相匹配。從我國(guó)現(xiàn)行上市公司的年報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)，獨(dú)董年酬最高達(dá)100多萬(wàn)元，而獨(dú)董的工作是一年開(kāi)幾次會(huì)，簽幾次字。游著山、玩著水、身不搖、膀不動(dòng)，財(cái)源滾滾。而獨(dú)董的最大風(fēng)險(xiǎn)是道義上和名義上的損失，何況這種事情多年不遇。在收益遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)的前提下，維護(hù)企業(yè)高管利益必然成為獨(dú)董們的金科玉律。
    總之，完善現(xiàn)代企業(yè)制度，根除內(nèi)部人控制痼疾，全世界都在行動(dòng)。美國(guó)奧巴馬政府已對(duì)接受政府援救的金融機(jī)構(gòu)高管限薪，最近又成立專門機(jī)構(gòu)，追查次貸形成的原因，理順企業(yè)內(nèi)外部治理機(jī)制。我國(guó)上市公司絕大多數(shù)是國(guó)有控股公司，尤其是國(guó)有控股金融機(jī)構(gòu)，沒(méi)有理由不解決內(nèi)部人控制問(wèn)題。從落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀、構(gòu)建和諧社會(huì)的角度講，更應(yīng)該限制企業(yè)高管過(guò)高的年薪，建立起利益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的制約機(jī)制，在有效發(fā)揮和調(diào)動(dòng)企業(yè)家聰明才智的同時(shí)，充分利用稅率調(diào)節(jié)分配和再分配的杠桿作用，保證社會(huì)全體成員共享改革發(fā)展成果。真正做到發(fā)展依靠人民，發(fā)展為了人民，發(fā)展成果由人民共享。