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| 2009-04-27 馬光遠(yuǎn) 來源:東方早報 |
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4月24日，國家外匯管理局局長胡曉煉在接受新華社采訪時透露，中國黃金儲備目前已達(dá)到1054噸，在全球排在美國、德國、法國和意大利之后，位列第五，加上排第六的瑞士，中國首次進(jìn)入黃金儲備千噸的國家之列。
筆者認(rèn)為，在全球金融危機(jī)依然茫茫無底的情況下，央行終于大幅增加黃金儲備，是一個姍姍來遲，但依然非常正確的選擇。這個舉措，無論是對于護(hù)衛(wèi)1.9萬億美元之巨的外匯儲備的安全，還是對于人民幣未來的地位，乃至體現(xiàn)與中國綜合國力相適應(yīng)的在國際金融秩序中的影響力，都是一個必須做出的戰(zhàn)略性選擇，是一個在當(dāng)前波譎云詭的國際金融環(huán)境下攻守兼?zhèn)涞闹卮笈e措。
長期以來，央行黃金儲備畸低飽受各界詬病。自2001年中國入世以來，出于對美國施行的弱勢美元政策的戒備，很多有識之士不斷呼吁，對快速增長的外匯儲備，央行一方面應(yīng)將其多元化，以防范美元貶值的風(fēng)險，另一方面，應(yīng)增加黃金儲備，增強(qiáng)中國抵抗國際金融風(fēng)險的能力。但自2001年以來，央行對黃金儲備僅僅做過兩次調(diào)整，并自2003年以來令中國的黃金儲備長期徘徊在600噸的可憐水平。
以2008年3月的數(shù)字為例，全球黃金儲備總共29872.7噸。美國是世界上最大的黃金儲備國，儲備黃金8133噸，占其外匯儲備的比例有近80%。第二是德國，為3400多噸，占其外匯儲備的比例近70%。其他依次是法國的2586.9噸，意大利的2451.8噸。中國即使通過本次調(diào)整，黃金儲備也僅僅排在全球第五位。通過這次大幅調(diào)整，中國黃金儲備占1.9萬億美元外匯儲備的比例依然不到2%，和排在中國之前的美、德、法、意四國高達(dá)50%以上的高比例相比，差距之大，超乎想象。中國是名副其實的外匯儲備大國，黃金儲備小國。
長期不重視黃金儲備的結(jié)果，就是當(dāng)前持有美國國債騎虎難下的尷尬境地。目前的中國經(jīng)濟(jì)，可以說內(nèi)被房地產(chǎn)挾持，外被美元綁架。中國龐大外匯儲備的70%全部投資于美國國債，在美元式微和衰落已成定局的情況下，自身安危都難以確保，遑論長期收益。中國并在不知不覺中成為美國政府全球最大的債權(quán)人。這樣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，即使沒有全球金融危機(jī)，對于中國而言，都是一個非常危險的選擇，何況在目前這種境況下。從現(xiàn)在來看，為了防止經(jīng)濟(jì)陷入長期衰退，包括美國在內(nèi)的所有經(jīng)濟(jì)體都已經(jīng)開動印鈔機(jī)，大肆印刷鈔票，否則，根本無法兌現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的承諾。而3月份，美聯(lián)儲購買美國國債的舉動更明白無誤地告訴我們，是包括中國、日本在內(nèi)的債權(quán)人為美國經(jīng)濟(jì)再次買單的時候了。
對這種尷尬境地，有些人認(rèn)為我們除了繼續(xù)購買美國國債之外，別無選擇。這是一種善良而又愚蠢的愿望，對美國依然抱有幻想。就現(xiàn)在來看，我們還沒有到束手就擒，眼睜睜地等著美元崩潰那一天的地步。
對中國而言，確保自己資產(chǎn)安全最好的手段就是主動求變和進(jìn)攻，而不是沉醉于美聯(lián)儲或者奧巴馬空洞的承諾，甚至對美國未來貨幣政策抱有幻想。從美元未來的走勢看，美國的國際收支狀況、美國沉重的國際債務(wù)、美國的巨額財政赤字都明明白白告訴我們，美元在不久的將來將繼續(xù)貶值，美國經(jīng)濟(jì)通脹已成定局。在美元衰落之后，一個以美元為支撐的貨幣體系將實際上成為毫無支撐的貨幣體系，其他貨幣也將受到牽連，各國政府就需要足夠多的黃金來支撐本國的貨幣。中國要避免替美國救市充當(dāng)炸碉堡的選手，唯一理想的選擇就是增加黃金儲備來制衡美元。黃金作為一種重要的儲備資產(chǎn)，其在歷次金融危機(jī)中的表現(xiàn)已經(jīng)證明，它比任何法定貨幣都值得信賴。
經(jīng)過增持，我國的黃金儲備雖然已進(jìn)入1000噸之國的行列，但相較于我國外匯儲備的規(guī)模和綜合國力，依然處于畸低的狀態(tài)。而且，我國的黃金儲備事實上呈現(xiàn)一個全方位短缺的扭曲狀態(tài)。盡管從2008年起，我國已取代南非占據(jù)了100年之久的第一黃金生產(chǎn)國的地位，但就黃金消費(fèi)和交易而言，中國依然是一個黃金小國。
2002年，中國才在上海擁有了第一個也是唯一的黃金交易所；到2007年，黃金交易量占GDP的比重不到1%，遠(yuǎn)不及英國的138%、美國的25%和日本的12%。就人均黃金擁有量來說，世界平均水平為25克，而中國僅為3克，而且中國人均年黃金消費(fèi)量只有0.2克，僅為世界平均水平的1/6左右。從國際金融秩序大國的版圖看，黃金小國從來都主導(dǎo)不了國際金融游戲規(guī)則體系。因此，筆者提議，中國應(yīng)以此次增儲黃金為契機(jī)，提出建設(shè)黃金大國的戰(zhàn)略，使黃金資產(chǎn)不僅成為官方的儲備資產(chǎn)，亦成為中國民間主要的財富形式之一。
如凱恩斯所言：“黃金在我們的制度中具有重要作用，它作為最后的衛(wèi)兵和緊急需要時的儲備金，還沒有其他更好的東西可以代替�！比绻覀冇写罅康狞S金儲備，就不會為美元和其他儲備貨幣的貶值而揪心。從中國未來經(jīng)濟(jì)地位的提升而言，人民幣國際化肯定是一個必然的趨勢，這和美元注定摔跟頭的趨勢是一樣的。因此，增加黃金儲備的主要目的，不僅是保證外匯儲備資產(chǎn)的保值增值，更主要為未來人民幣成為國際交易和儲備貨幣奠定堅實的基礎(chǔ)。如果沒有足夠的黃金做支撐，人民幣的國際化就只是海市蜃樓般的幻想。
最后要對黃金價格波動的擔(dān)憂給予分析。有一種論調(diào)認(rèn)為，近期因金融危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)衰退，黃金價格已上漲太多，已經(jīng)錯過了最好的增持時機(jī)；現(xiàn)在大幅增持，可能會被高位套牢，而黃金價格的歷史走勢的大波動也在提示這種風(fēng)險。
筆者認(rèn)為，這種擔(dān)憂雖然必要，但不會成為現(xiàn)實，只要看看各國工作到發(fā)燙的印鈔機(jī)就會知道，通脹、美元貶值基本可以說是下一步全球經(jīng)濟(jì)共同的特征，黃金價格的上漲也許僅僅只是一個開始。如果說以前我們屢屢錯失了增加黃金儲備的最佳時機(jī)，那么現(xiàn)在起碼不是一個最壞的時候。最壞的選擇依然是對美元和奧巴馬抱有不切實際的幻想，將自己的命運(yùn)交給那個羅杰斯所說的根本不講信用的借錢不還的美國“表哥”身上。 |
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