美國銀行股上周的表現(xiàn)令人贊嘆不已,在花旗、美銀、JP摩根接連宣布一季度可能出現(xiàn)盈利的情況下,整個(gè)美國銀行股板塊出現(xiàn)飆升,金融指數(shù)較3月6日上漲超過32%。
最新還有一些利好數(shù)據(jù),美國商品零售額2月環(huán)比下降僅有0.1%,小于預(yù)期的0.5%,扣除汽車及其零部件后,環(huán)比則增加0.7%,似乎顯示出消費(fèi)正在出現(xiàn)復(fù)蘇的苗頭,而消費(fèi)者信心指數(shù)也出現(xiàn)明顯好于預(yù)期的變化。 如果消費(fèi)和銀行業(yè)都出現(xiàn)回暖,美國經(jīng)濟(jì)逐步好轉(zhuǎn)看起來并不是那么遙不可及。然而,美國的銀行一季度的盈利,究竟是曇花一現(xiàn)還是絕處逢生? 從花旗集團(tuán)的盈利數(shù)據(jù)看,盡管其強(qiáng)調(diào)盈利業(yè)績是按通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所作出的凈利潤,也就是在扣除所有沖銷和貸款損失撥備之后的數(shù)據(jù)。但其CEO潘迪特強(qiáng)調(diào)3月份的市場波動(dòng)可能對(duì)數(shù)據(jù)有重大影響,市場也普遍質(zhì)疑其提及的在稅收和貸款損失撥備前83億美元的盈利是否能夠真正覆蓋所需要的撥備數(shù)額。隨著失業(yè)率的進(jìn)一步上升,問題資產(chǎn)的上升速度依舊可能保持相當(dāng)快速的水平,而信用卡等新增問題資產(chǎn)更可能導(dǎo)致嚴(yán)重的問題出現(xiàn)。美銀和JP摩根的情況看起來稍好一些,但也不足以證明美國銀行業(yè)就此走上坦途,銀行股盈利的可持續(xù)性仍需觀察。 不過,美國政府的持續(xù)支持對(duì)銀行業(yè)是一個(gè)好消息,除了資金上的注入之外,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則修改也成為幫助銀行業(yè)盈利的另一根救命稻草。逐日盯市原則(Mark
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Market)在3月12日開始的美國眾議院會(huì)議上將被討論修改,美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)主席在證詞中表示,委員會(huì)將重新審議會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并將在三周內(nèi)公布新指引。 逐日盯市原則在本輪金融危機(jī)中被美國金融業(yè)視為資產(chǎn)不斷減記的罪魁禍?zhǔn),如果將流?dòng)性差的金融資產(chǎn)的定價(jià)方式由逐日盯市計(jì)價(jià)改為按模型和假定參數(shù)計(jì)價(jià),將有利于銀行今后的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表表現(xiàn),從而減少信用評(píng)級(jí)和銀行資金維持上的壓力。目前看,這一改動(dòng)的難度并不大,由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是由FASB
制定,由SEC執(zhí)行,因此不需要立法即可輕松改動(dòng),而在這個(gè)問題上,敦促會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)和SEC
來作出調(diào)整與尋求立法上的妥協(xié)相比要更容易,同時(shí)國會(huì)議員也已經(jīng)表示,如果到4
月中時(shí)仍沒有作出任何調(diào)整的話,他們將會(huì)通過一項(xiàng)立法來促使規(guī)則調(diào)整。 目前看來,美國銀行業(yè)的復(fù)蘇僅僅是一個(gè)初步的跡象,如果經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)在未來的幾個(gè)月內(nèi)真的能夠出現(xiàn)持續(xù)好轉(zhuǎn),也不排除金融危機(jī)的結(jié)束時(shí)間比預(yù)期早。 |