進(jìn)入2月份以來，伴隨著上證指數(shù)的攀升，越來越多的大小非加入到減持行列。截至2月11日，兩市共有38家上市公司發(fā)布減持公告，涉及大小非減持解禁股份合計3.35億股，市值約為34.65億元。按8個交易日計算，日均減持股份數(shù)量為4191萬股，減持市值為4.33億元，二者均創(chuàng)出一年來日均減持規(guī)模的新高。（2月12日《中國證券報》）

　　2月以來大小非日均減持規(guī)模創(chuàng)一年來新高，對于時下的股市行情來說，這無疑是一個危險的信號，它為投資者敲響了一次警鐘。
　　在過去的一年里，大小非問題始終是困擾股市的一個重要因素。對于大小非，市場談“非”色變。也正因如此，伴隨著大小非的一路解禁，股指也是一路走低。不過，到了2008年末，市場風(fēng)云突變。一方面由于股指已經(jīng)經(jīng)過了大幅的下跌，股市繼續(xù)做空的動力衰竭；另一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)面政策暖風(fēng)頻吹，激發(fā)起市場做多的熱情。在這種背景下，市場在“無形之手”的引導(dǎo)下，對一批含大小非解禁的股票開展了一輪堂·吉訶德大戰(zhàn)風(fēng)車一般的炒作，大小非一夜之間似乎從“燙手山芋”變成了“香餑餑”，變成了投資者的“送財童子”。
　　不僅如此，輿論方面也不失時機(jī)地對此加以“引導(dǎo)”，認(rèn)為大小非只是“紙老虎”，大小非解禁對市場的壓力有限，表示大小非解禁不等于大小非拋售等。更有的媒體，還把大小非打扮成股市維穩(wěn)的積極力量，認(rèn)為大小非對股市的發(fā)展不僅無過，而且有功。而在春節(jié)之后，面對大宗交易一時的“斷流”，媒體方面更是竭力渲染，認(rèn)為大小非牛年“惜售”。
　　然而，僅僅只是過了幾天的時間，從權(quán)威的《中國證券報》上傳出來的數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入2月份后，大小非日均減持規(guī)模創(chuàng)出一年來新高。這顯然是扇了大小非減持“惜售說”一記有力的耳光，“大小非減持壓力不大”的畫餅也因此被碾得粉碎。因此，大小非減持創(chuàng)新高，是對本輪反彈行情基礎(chǔ)的動搖，它表明，大小非的壓力是真實(shí)存在的。尤其是2009年股市將迎來6800億股的大小非解禁，這相當(dāng)于將2008年末的A股市場擴(kuò)大了一倍。
　　并且，在2月份以來大小非減持規(guī)模創(chuàng)新高的同時，尤其需要引起投資者關(guān)注的是，大非的減持在明顯增加。去年9-10月，隨著國資委鼓勵央企股東增持上市公司股份，“增持”成為了很多大股東的首選。即便是一些沒有“增持”的大股東，在“無形之手”的作用下，也基本上沒有進(jìn)行“減持”。一個時期內(nèi)，“減持”成了小非的專利。而2008年年末以來，股票價格逐漸攀升，大股東增持的動力趨弱，而減持的行為則出現(xiàn)增多的跡象。據(jù)統(tǒng)計，2008年12月有8家大股東減持上市公司股份，2009年1月有7家大股東減持股份。而2月份以來，在短短8個交易日中，已經(jīng)有6家公司公告大股東減持情況，其中，中路股份(600818,股吧)大股東中路集團(tuán)減持1328.21萬股，市值約為23841.2萬元。大股東也加入到減持當(dāng)中來，這在一定程度上表明目前股票的價格已經(jīng)較好地體現(xiàn)了股票的投資價值，在這種情況下，大股東都結(jié)賬走人了，難道中小投資者還要留下來買單嗎？因此，大股東減持，更能動搖投資者的信心，它是市場風(fēng)險增大的一種表現(xiàn)。
　　也許有人會用大小非減持創(chuàng)新高而股指也在上升來表明大小非解禁與減持并不對股市構(gòu)成壓力。這種觀點(diǎn)顯然是不正確的。首先，大小非減持創(chuàng)新高將會對行情的發(fā)展構(gòu)成抑制作用，12日的大盤震蕩下行在一定程度上已經(jīng)表明了這一點(diǎn)。其次，大小非對股市行情的影響，更主要表現(xiàn)在股市下跌的過程中。一方面是加大股指下跌的力度，另一方面是擴(kuò)大投資者的損失。而在股指上升的時候，大小非往往還會“等等看”，以便等到一個更高的減持價格出現(xiàn)。