入主力拓,中鋁長了中國企業(yè)志氣
    2009-02-13    邱林    來源:光明網(wǎng)

    2008年1月,中鋁聯(lián)合美國鋁業(yè)公司出資140.5億美元,購買了力拓英國公司12%股份,成為力拓單一最大股東。直至2008年8月,該交易才獲得澳大利亞政府的批準,同時批準中鋁最多可以持有力拓英國上市公司14.99%的股份,相當于力拓股份的11%。中鋁如希望獲得超過這一比例的股份,則需要重新向澳大利亞政府申請獲批。(2月12日《上海證券報》)

    有消息說,現(xiàn)在,中鋁增持力拓股份的談判已經(jīng)到了最后時刻,若無意外,這個總額100億美元的交易將于近期內(nèi)達成。中鋁此次擴股后,所持力拓的股份將由9%增至14.9%,從而增加對力拓的控股權(quán)。據(jù)悉,此次中鋁增加投資,將不僅僅限于向力拓注資,而且希望在注資同時實現(xiàn)進入力拓董事會,參與力拓的經(jīng)營管理。
    實際上,中鋁在力拓身上花費的代價不菲。一年前,作為中國企業(yè)最大一筆海外投資案,為牽制兩大礦業(yè)巨頭——必和必拓與力拓的合并作出了貢獻,但也讓自身蒙受巨額賬目虧損的尷尬局面。由于力拓英國的股價逐漸走跌,其股價已從2008年初的每股60英鎊,跌至目前的每股不足14英鎊,下跌75%左右。如果加上匯兌損失,損失超過80%。
    為此,國內(nèi)一些財經(jīng)媒體發(fā)表評論稱,這是中國企業(yè)在海外并購中的一大敗筆。因為并購資產(chǎn)是有邊際成本的,不計成本的海外并購極可能是個“偽命題”。事實上,從2007年次貸危機剛剛顯露苗頭以來,中國企業(yè)就已頻頻出海購買資產(chǎn),一年之后反觀,我們發(fā)現(xiàn),當時的舉動失大于得。中鋁并購力拓就是一個例證。
    然而,業(yè)界人士則持不同觀點,認為我們不應(yīng)介意中鋁對力拓投資的部分損失,因為投資資源性的股份從長期是會增值的。此次中鋁再增持力拓的股份,短期內(nèi)中鋁的投資浮虧還可能放大,但這注定是不得不付出的代價。因為從戰(zhàn)略角度看,這種代價一定程度上是值得的。換句話說,中鋁要搶占國際市場先機,增加鐵礦石市場的話語權(quán),就不應(yīng)只關(guān)心一時的利益得失。
    2007年7月,力拓成功收購加拿大鋁業(yè),但這筆交易也讓力拓擔負了390億美元的巨額債務(wù)。目前,力拓正急切想出手旗下資產(chǎn),因此,出售資產(chǎn)是力拓為在2009年實現(xiàn)削減100億美元負債目標。這為中鋁等中國企業(yè)發(fā)出信號,一個你原本就長期看好的資產(chǎn),現(xiàn)在價格已經(jīng)跌到了只有原來的三分之一了,盡然我們早晚都要做的戰(zhàn)略投資何不趁力拓股價超跌進入,難道一定非要在股價高漲再買嗎?可以說,目前是中國企業(yè)購買力拓股份的最好時機。
    中鋁此次果斷出手增持力拓是十分及時的。從交易角度來說,力拓拿到了救命錢,中鋁獲得了進一步海外合作的契機,這一并購本身是合情合理的。在全球化的礦業(yè)中,誰來破除三大礦業(yè)巨頭壟斷全球礦業(yè)市場地位?中國企業(yè)當仁不讓。雖然中鋁并非一家鋼鐵企業(yè),但它入主力拓為打破礦業(yè)巨頭壟斷邁出了關(guān)鍵一步。進一步說,還意味著中鋁在一定程度上是代表了國家利益。
    作為全球最大的鋼鐵生產(chǎn)大國,現(xiàn)在中國50%的鐵礦石不得不依賴進口,這種尷尬的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀,已經(jīng)達到了影響國家經(jīng)濟安全的程度,中鋁進軍海外特別是礦產(chǎn)豐富的澳大利亞是正確的選擇。不管是中鋁還是其它中國企業(yè),參與競購似乎是最直接有效的方式。因為有了自己的海外礦產(chǎn)資源,才能夠保障國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)的原材料供應(yīng)。
    現(xiàn)在看,中鋁去年年初花費的140億美元大膽買入力拓,所能夠起的作用是壓低了鐵礦石價格,還在一定程度上成功阻止了必和必拓并購力拓“這一原本必然會發(fā)生的事情”的出現(xiàn)。現(xiàn)在,中鋁再花費100億美元,增持力拓的股份,并參與力拓的經(jīng)營管理,不僅增大了中國企業(yè)在礦產(chǎn)市場的話語權(quán),而且保護了中國企業(yè)的戰(zhàn)略利益。
    市值只有500億美元的中鋁出手并購力拓這件事本身,就體現(xiàn)了中國企業(yè)的勇氣和膽略,也長了中國企業(yè)的志氣,F(xiàn)在,國際市場資源性產(chǎn)品跌價明顯,從國家投資的角度看,對資源性產(chǎn)品的吸納將成為今后的重要步驟,而海外并購是中國企業(yè)吸納資源性產(chǎn)品的途徑之一。然而,這種并購卻是最具挑戰(zhàn)性的一種方式,其成果絕非唾手可得,需要像中鋁這樣付出很大努力才能實現(xiàn)。

  相關(guān)稿件
· 晉江:紡織品服裝退稅率上調(diào)將使企業(yè)受惠 2009-02-13
· 國內(nèi)最大的手機視窗生產(chǎn)企業(yè)將在長沙投產(chǎn) 2009-02-13
· 中國移動:發(fā)布2008年度企業(yè)社會責任報告 2009-02-13
· “2009年戴爾小企業(yè)卓越獎”正式啟動 2009-02-13
· 企業(yè)管理:把公關(guān)作為戰(zhàn)略看待 2009-02-13