資本市場如何更好地服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全局?又如何在穩(wěn)步推動(dòng)改革和創(chuàng)新的同時(shí),加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度?剛剛落幕的2009年全國證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議作出部署,即推動(dòng)上市公司并購重組、推出創(chuàng)業(yè)板、大力發(fā)展債市等等。這些即將展開的改革舉措,必將有效完善市場體系和結(jié)構(gòu),為促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出重要貢獻(xiàn)。 抓住重點(diǎn)就等于抓住了事物的主要矛盾。服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局,圍繞“保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”這條主線,努力使各項(xiàng)措施更有助于維護(hù)和提振市場信心、支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展,正是今年資本市場千頭萬緒工作中的重中之重。而在這其中,積極推動(dòng)上市公司并購重組無疑就是一個(gè)提高資本市場效率和競爭力、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)很有效的舉措。 截至去年底,我國上市公司總數(shù)達(dá)1625家,去年三季度末上市公司總資產(chǎn)46.7萬億元,累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.3萬億元,相當(dāng)于同期GDP的近半壁江山,完全有條件成為“保增長”的中堅(jiān)力量。因此,在上市公司這一層面,加大并購重組的力度,推動(dòng)資源的合理配置流動(dòng),將會(huì)最大限度地激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長的潛力和活力。 一般而言,經(jīng)濟(jì)低谷時(shí)往往都是并購重組事件的高發(fā)階段。因?yàn)榇藭r(shí)資產(chǎn)價(jià)格估值水平較低,行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)并購重組弱勢企業(yè)的內(nèi)在動(dòng)力較強(qiáng)。這對于萌芽中的中國并購市場來說,不啻是一個(gè)難得的發(fā)展機(jī)遇期。如果上市公司的并購重組業(yè)務(wù)此時(shí)能夠抓住機(jī)遇,趕超發(fā)展,不僅能給有困難的行業(yè)和公司排憂解難,幫助他們渡過難關(guān),也能讓一些運(yùn)作規(guī)范、發(fā)展勢頭好的上市公司做大做強(qiáng)、脫穎而出;更重要的是,在這一過程中,有利于中國本土券商的成長和壯大,有助于他們以更加成熟的體魄參與國際金融市場的競爭。 “未來,中國的投行要成為國民經(jīng)濟(jì)各行各業(yè)效益的平滑劑,通過市場化的并購重組業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)最終的價(jià)值發(fā)現(xiàn)目的!币晃粰(quán)威專家如此點(diǎn)評道。據(jù)統(tǒng)計(jì),2008年共有171家公司通過并購重組向上市公司注入優(yōu)良資產(chǎn)3272億元,使上市公司每股收益增厚75%。今年,并購重組市場的精彩更將值得我們期待,證券市場的投資價(jià)值將得到更大的提升。 推出創(chuàng)業(yè)板,則是此次監(jiān)管工作會(huì)議作出的又一重要部署。 值得注意的是,尚福林主席在監(jiān)管報(bào)告中還將創(chuàng)業(yè)板“服務(wù)建設(shè)創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略”的重大意義著重提出,這與去年初監(jiān)管會(huì)議從“多層次市場體系建設(shè)”的角度定位創(chuàng)業(yè)板相比,無疑又是一個(gè)提升。 隨著國際金融危機(jī)的蔓延,我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始受到影響,特別是一些高新技術(shù)類的中小企業(yè)迫切需要更大的外部扶持力度。因此,今年推出創(chuàng)業(yè)板就顯得尤為迫切。推出創(chuàng)業(yè)板不僅能解決中小企業(yè)面臨的融資難情況,更能夠鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè),激活民間資金,創(chuàng)造就業(yè)崗位,帶動(dòng)消費(fèi)以有效拉動(dòng)內(nèi)需。一個(gè)創(chuàng)業(yè)板給經(jīng)濟(jì)所帶來的良性連鎖反應(yīng),將會(huì)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)帶來積極作用。 此外,在證監(jiān)會(huì)今年的工作重點(diǎn)中,還有大力發(fā)展公司債券市場,優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu),加大對中小企業(yè)的支持力度,進(jìn)一步完善代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng),探索多層次市場建設(shè)等等。這些措施都是監(jiān)管部門通過促進(jìn)制度和機(jī)制的完善,使資本市場更好地服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)大局,實(shí)現(xiàn)資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的重要部署。 有權(quán)威專家就此評論稱,上述舉措都是以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為今年資本市場發(fā)展的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn),改革的目標(biāo)、原則、路徑與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際水平因此得以適應(yīng)。這些措施推出的同時(shí),將有利于積極探索和改進(jìn)資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相協(xié)調(diào)的方式,有利于更加充分地發(fā)揮資本市場在資本形成、集聚、配置中的樞紐作用,更好地滿足國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的合理需求。 我們有理由期待,2009年將是中國資本市場又一個(gè)新的起點(diǎn),資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)將有助于中國經(jīng)濟(jì)盡早走出低谷,在世界經(jīng)濟(jì)格局的變動(dòng)中覓得主動(dòng)權(quán)。 |