近幾年國際商品期貨市場在參與資金爆發(fā)式增長達(dá)數(shù)千億美元的過程中，商品的金融屬性及波動特征大為增強(qiáng)，本應(yīng)由供需基本面決定的價格形成機(jī)制一定程度上受到抑制。因而，價格有時候不是簡單地由供需決定。由此，如何認(rèn)識國際市場資源價格的影響因素是整體戰(zhàn)略對策的基礎(chǔ)，當(dāng)然更重要的是逐步掌握中國自己的定價模式和話語權(quán)。

　　在倫敦金屬交易所期銅價創(chuàng)出歷史新高的同時，鋅的期貨價格卻從歷史最高點(diǎn)跌了59.57％。同屬有色金屬行業(yè)的兩個子品種，雖然各自有其價格影響因素，但兩者都身處相同的國際、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策背景，走勢為何背道而馳呢？筆者的觀點(diǎn)是，大宗商品價格走勢在一定程度上受到了投機(jī)資金甚至背后政治因素的左右。
　　隨著全球性通脹的加劇，越來越多的觀點(diǎn)認(rèn)為投機(jī)力量是造成國際市場大宗商品價格飛漲的重要原因。自美國商品期貨交易委員會展開對投機(jī)的調(diào)查和限制措施以來，原油等大宗商品價格應(yīng)聲回落，這也成為“投機(jī)論”者的佐證。那么，鋅價創(chuàng)新低的價格背后是否也可能存在某種投機(jī)因素或推動力量呢？
　　金屬銅和鋅一個本質(zhì)區(qū)別是，中國是全球最大的銅進(jìn)口國，進(jìn)口依存度大于60％；而中國又是全球最大的鋅產(chǎn)銷國，產(chǎn)銷量世界占比超過30％。表面看，鋅的出口受到一定限制，甚至在鋅材上呈現(xiàn)凈進(jìn)口，但2006年1月至9月份全球鋅消費(fèi)量增加34.2萬噸，而中國消費(fèi)量就增加了24.5萬噸，占全球增量的71.64％。通過諸如板材、家電、機(jī)械、電池等耗鋅產(chǎn)品的出口，中國實際上是世界最大的鋅出口國。就如大家所說，凡中國缺的都漲，凡中國多的都跌，類似情況在原油、大豆(資訊,行情)、金屬鋁、鉛等品種上如出一轍。將“天價銅地價鋅”現(xiàn)象引申開來，我們不能不考慮投機(jī)因素甚至國際政治經(jīng)濟(jì)力量角力的可能。
　　分析金屬期貨價格時大家通�？紤]宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、供給需求狀況等因素。就銅而言，中國需求不斷擴(kuò)大只是表象，相當(dāng)部分是原本在國外的需求轉(zhuǎn)移過來的，不是純粹的新增。這從中國對于很多原材料的消費(fèi)增長領(lǐng)銜全球人均需求的狀況中可以得到證實。國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和中國“世界工廠”的功能選擇，使得各種生產(chǎn)要素占用消耗后物美價廉的產(chǎn)品出口到了包括發(fā)達(dá)國家在內(nèi)的全世界。家電、機(jī)械、船舶這些我們認(rèn)為有優(yōu)勢的行業(yè)的出口利潤都在資源價格上漲中被蠶食，而在銅價不斷創(chuàng)新高過程中，產(chǎn)業(yè)鏈上的巨額利潤則被優(yōu)勢集團(tuán)攫取。而對于鋅，即使用“把牛奶倒進(jìn)大�！钡姆椒ㄖ圃旃┣缶o張，我們恐怕也難以使價格維持在歷史高位�？梢�，利益格局的分配和制約始終存在于競爭當(dāng)中。想要掌握產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、資本優(yōu)勢，減少礦產(chǎn)消耗、在節(jié)能減排的同時贏得利潤大增以利國利民，強(qiáng)大的金融創(chuàng)新和市場運(yùn)作能力是大國博弈的必備條件。