由高盛斥資養(yǎng)豬所想到的
    2008-08-04    作者:肖玉航    來源:證券時報

   高盛作為世界最著名的投行之一,其一舉一動使得其備受證券界所關注。近來高盛在中國農業(yè)方面的投資更是引起證券界廣泛關注,據(jù)相關信息顯示:高盛近期斥資2億至3億美元,在中國生豬養(yǎng)殖的重點地區(qū)湖南、福建一帶一口氣全資收購了十余家專業(yè)養(yǎng)豬廠。高盛為何配置中國養(yǎng)殖業(yè)?的確需要引起投資者和國內機構多加關注與思考。
  由于受美國次按危機影響,高盛作為投資機構的經營狀況所受影響較大,如何布局投資成為高盛尋求資金回報的重要問題。從中國的情況來看,CPI高企、PPI不斷上升、經濟下行趨勢比較明顯。而在中國這個市場中,高盛對農業(yè)、食品行業(yè)的投資可謂較為明顯,在2006年6月,以高盛集團為實際控制人的香港羅特克斯有限公司(RotaryVortex Limited,以下簡稱“羅特克斯”)就開始加大入主中國屠宰及肉制品加工領域規(guī)模最大的公司雙匯發(fā)展,后來終于如愿以償,成功成為雙匯發(fā)展的第二大股東。之后又加大了對另一食品加工業(yè)巨頭雨潤的參股投資。
  在多哈部長會議談判再次破裂、各國死保農業(yè)底線的今天,高盛以及其他國際投行在中國農業(yè)相關產業(yè)鏈領域不斷追加投資的行為值得關注。研究認為,在目前關系全球經濟命脈的幾大行業(yè)領域,如能源、金融、礦產、電訊等,中國對資金的進入尤其是外資的進入都保持了高度警惕,并高度關注產業(yè)安全問題,唯獨農業(yè),中國仍然保持著較大的開放態(tài)度,很多在該行業(yè)的并購對外資基本上沒有任何門檻限制。隨著全球農產品價格的上漲以及農業(yè)問題對于全球經濟的利益攸關,中國的農業(yè)及食品產業(yè)鏈正在為國際資本創(chuàng)造千載難逢的投資機會。從這些因素來看,高盛加大對中國農業(yè)領域的投資,正是其看好未來產業(yè)并購及未來利潤的一種策略。
  從2007年開始,“生豬期貨”已經開始提上我國大宗商品期貨交易所的推出日程。作為全球最大的豬肉生產國與消費國,生豬期貨的推出將可以避免生豬價格的大幅波動,并加劇行業(yè)內的規(guī)模經營和行業(yè)間的縱向整合。這也可能是高盛看好未來交易手段或品種的一種準備。
  從目前中國大的投資銀行機構來看,許多更熱衷于能源、金融、有色等行業(yè)的投資,但對中國這樣一個農業(yè)大國或食品大國的農業(yè)、食品領域大多不屑,一些投資更注重短期行為,上市退出成為主要策略,而相當一部分投資機構難以考慮相關產業(yè)鏈全局式的布局收益策略。因此我們應清醒地看到,目前外資基金投資策略出現(xiàn)變化,日趨理性,投資重心向前期項目和受宏觀經濟影響小的行業(yè)轉移。從由高盛斥資養(yǎng)豬筆者認為大的投行并非是一時的沖動,而是前期戰(zhàn)略及對世界經濟、產業(yè)前景等諸多戰(zhàn)略的一種結合,而這正是成功的投行與失敗的投行的巨大差異所在。從中國投資銀行的發(fā)展來看,由前期的IT產業(yè)到目前熱追于金融、煤炭、有色等投資加大,而對傳統(tǒng)產業(yè)和產業(yè)鏈條的戰(zhàn)略性打造方面的確需要清醒的認識?傊呤⒊赓Y養(yǎng)豬并非是單一戰(zhàn)略的選擇,而是產業(yè)鏈式的一種戰(zhàn)略布局,而這種投資可能是未來投行業(yè)務更為理性或更具持續(xù)生命力的一種體現(xiàn)。

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