受美元對(duì)歐元匯率上升等因素影響,7月29日,國(guó)際油價(jià)大幅回落,紐約商品交易所9月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格報(bào)出近3個(gè)月以來最低收盤紀(jì)錄。
國(guó)際油價(jià)大跌,使此前把油價(jià)上漲原因歸結(jié)到投機(jī)身上的供油國(guó)理直氣壯起來。委內(nèi)瑞拉能源和石油部長(zhǎng)拉米雷斯就認(rèn)為這證實(shí)了高油價(jià)主要源于市場(chǎng)投機(jī)。他說,短時(shí)間內(nèi)油價(jià)在上下20美元的空間內(nèi)大幅波動(dòng),明顯不是由于生產(chǎn)問題引起的,而主要是市場(chǎng)投機(jī)所致。這證實(shí)了委內(nèi)瑞拉長(zhǎng)期以來對(duì)高油價(jià)成因的分析是正確的。
應(yīng)當(dāng)說,作為世界第五大石油出口國(guó),委內(nèi)瑞拉的觀點(diǎn)代表了整個(gè)石油輸出國(guó)的觀點(diǎn)。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看,供求關(guān)系決定商品的價(jià)格,而供求關(guān)系在短時(shí)間內(nèi)一般不會(huì)發(fā)生天翻地覆的變化——尤其對(duì)于石油這樣的大宗商品而言。建立在供求關(guān)系基礎(chǔ)上的油價(jià),即使波動(dòng),也會(huì)在一個(gè)合理區(qū)間內(nèi),不會(huì)過于劇烈。只有當(dāng)某種商品的價(jià)格由投機(jī)因素所決定,并且投機(jī)因素占據(jù)較大比例時(shí),導(dǎo)致該商品價(jià)格走勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)的力量才會(huì)在短期內(nèi)完成更迭,價(jià)格也才會(huì)劇烈波動(dòng)。因?yàn)橹挥羞@樣,投機(jī)資金才能實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化。
到底是供應(yīng)的短缺還是投機(jī)因素推高了油價(jià),美國(guó)與產(chǎn)油國(guó)之間一直爭(zhēng)吵不休。對(duì)于美國(guó)而言,無論推動(dòng)油價(jià)上漲的因素是什么,產(chǎn)油國(guó)提高產(chǎn)量對(duì)它都是有益的(美國(guó)每天消耗高達(dá)2000萬桶石油,其中2/3要靠進(jìn)口,美國(guó)以占世界6%的人口消耗了全球25%的石油和40%的汽油)。
而對(duì)產(chǎn)油國(guó)而言,誤判推動(dòng)油價(jià)上漲的因素,則可能導(dǎo)致致命結(jié)果。比如,在1997年到1998年的亞洲金融危機(jī)期間,歐佩克將原油產(chǎn)量提高10%,結(jié)果導(dǎo)致石油價(jià)格從20多美元下跌到每桶10美元,讓歐佩克損失慘重。這個(gè)誤判就因?yàn)楹雎粤送稒C(jī)因素。龐大的投機(jī)資金為了推升油價(jià),本來就囤積大量石油,一旦歐佩克決定增產(chǎn),投機(jī)者出于對(duì)未來油價(jià)可能走低的擔(dān)憂,將囤積的石油拋售,引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng),油價(jià)還不雪崩?
投機(jī)因素導(dǎo)致油價(jià)上漲,幾乎是除了美國(guó)政府以外的共識(shí)。近年來,國(guó)際原油消費(fèi)量增速較快,但總體而言,全球石油的供求是平衡的。但是,國(guó)際原油價(jià)格近年節(jié)節(jié)攀升,從2000年的每桶20美元,上漲到2004年的50美元,2007年沖破100美元,今年7月初又一度突破140美元。唯一合理的解釋,就是投機(jī)因素的推波助瀾。
美國(guó)對(duì)油價(jià)投機(jī)的監(jiān)管可謂漏洞百出。2000年以前,為防油期炒賣拉高現(xiàn)油價(jià)格,美國(guó)CFTC(美國(guó)商品期貨交易委員會(huì))曾嚴(yán)格限制能源公司以外的機(jī)構(gòu)在紐約商品期貨市場(chǎng)上的交易額。但從2000年開始,這些不能在美國(guó)大手買賣油期的機(jī)構(gòu)投資者,如公司和政府的養(yǎng)老基金、主權(quán)財(cái)富基金、一些大學(xué)的基金會(huì)等,可避開CFTC的監(jiān)管,跑到倫敦的商品交易所買賣石油期貨。因此,美國(guó)資深能源記者Jim
Norman在近日出版的《石油牌:21世紀(jì)的全球經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)》中就說,CFTC放寬監(jiān)管,導(dǎo)致現(xiàn)在的石油期貨如同脫韁的野馬一般被爆炒。
對(duì)照一下國(guó)際油價(jià)走勢(shì)不難發(fā)現(xiàn),正是從2000年開始,國(guó)際油價(jià)開始快速上漲,兩者如此驚人的一致!對(duì)此,白宮不可能不知道,但當(dāng)石油期貨被推高,來自于美國(guó)的投機(jī)資金無疑是最大贏家,它哪里會(huì)有動(dòng)力去抑制投機(jī)?
投機(jī)因素在油價(jià)上漲中究竟起了多大作用,相關(guān)研究機(jī)構(gòu)已給出了不同的答案。墨西哥國(guó)家石油公司CEO杰西·赫羅雷斯7月21日表示,如果剔除投機(jī)因素,石油價(jià)格應(yīng)該約為每桶80美元,這比7月22日的國(guó)際市場(chǎng)報(bào)價(jià)低38%。而在此以前的5月份,日本經(jīng)產(chǎn)省公布的一份報(bào)告稱,2007年下半年每桶90美元的油價(jià)中,有30至40美元是由市場(chǎng)投機(jī)造成的。投機(jī)因素之嚴(yán)重,由此可見一斑。
在認(rèn)識(shí)到投機(jī)對(duì)油價(jià)上漲中的巨大作用后,美國(guó)民主黨對(duì)投機(jī)率先采取了行動(dòng)。7月22日,美國(guó)民主黨提出了一項(xiàng)抑制石油投機(jī)的議案。其內(nèi)容包括:限制單個(gè)投資者的持倉(cāng)數(shù)量,要求石油交易商報(bào)告更為詳盡的持倉(cāng)和交易信息等。當(dāng)天,美國(guó)國(guó)會(huì)參議院以94票贊成、0票反對(duì)的結(jié)果,決定推進(jìn)此項(xiàng)議案。此外,還有議員提出,應(yīng)該禁止資產(chǎn)規(guī)模在5億美元以上的私人和公共養(yǎng)老基金投資于美國(guó)及國(guó)外的期貨交易所和進(jìn)行場(chǎng)外交易。
美國(guó)國(guó)會(huì)參議院通過的這項(xiàng)議案,讓投機(jī)資金惶恐不安,這正是導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)在短期內(nèi)急瀉20多美元的根本原因?梢灶A(yù)見,只要白宮在抑制石油投機(jī)方面真有誠(chéng)意并采取強(qiáng)硬措施,國(guó)際油價(jià)中的泡沫將被擠出大半。
但是,由于美國(guó)實(shí)行的弱勢(shì)美元政策及中國(guó)、印度等新興市場(chǎng)國(guó)家的石油需求將會(huì)持續(xù)增加,世界石油需求量今后還會(huì)持續(xù)上升,加之近年來的石油勘探、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資較少,造成跨國(guó)公司、各產(chǎn)油國(guó)石油生產(chǎn)投入不足,生產(chǎn)能力增長(zhǎng)受限;同時(shí),石油有效的儲(chǔ)量也日漸減少,石油市場(chǎng)供不應(yīng)求的狀況將日益突出;這些因素還將繼續(xù)被投機(jī)者利用。一旦投機(jī)資金緊盯石油伺機(jī)炒作,國(guó)際油價(jià)有可能再創(chuàng)新高。
因此,平抑油價(jià),使油價(jià)穩(wěn)定在一個(gè)合理的區(qū)間內(nèi)波動(dòng),不僅需要產(chǎn)油國(guó)提高石油產(chǎn)量,也需要美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家嚴(yán)厲抑制石油期貨的投機(jī),同時(shí),也需要新興市場(chǎng)國(guó)家調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),節(jié)約石油耗費(fèi)。否則,國(guó)際油價(jià)就可能從暴跌轉(zhuǎn)向暴漲;蛟S用不了多久,每桶200美元的預(yù)言就成為現(xiàn)實(shí)。 |