最近一周來，國際油價(jià)一再走低，7月23日紐約市場油價(jià)收于每桶124.44美元，創(chuàng)下7周以來最低水平。本輪下跌發(fā)端于7月15日，受美國兩大房貸擔(dān)保巨頭房利美和房地美陷入債務(wù)危機(jī)傳聞?dòng)绊�，由于市場�?dān)心拖累美國經(jīng)濟(jì)前景，進(jìn)而減少對石油的需求，油價(jià)從145美元的歷史高位應(yīng)聲而落。

　　以筆者淺見，油價(jià)出現(xiàn)階段性回落的主要原因，還是因?yàn)榍耙魂囉蛢r(jià)上漲速度過猛，令投資者信心不足。如果單純是因?yàn)槊绹��?jīng)濟(jì)存在下行風(fēng)險(xiǎn)，理論上其對全球石油需求的影響并不大：經(jīng)過1970年代兩次石油危機(jī)的洗禮，歐美經(jīng)濟(jì)整體上對于石油的依存度已大為降低，而居民對石油消費(fèi)的順周期性并不明顯；此外，一個(gè)公認(rèn)的事實(shí)是：全球能源新增需求的主要貢獻(xiàn)者是中國、印度等新興市場國家，從目前情況看，這些國家經(jīng)濟(jì)受次貸危機(jī)影響相對較小，而此前本幣的快速升值也一定程度上抵消了油價(jià)對其經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。
　　許多人試圖以各種基金的進(jìn)入和退出，或者某一時(shí)段商品期貨交易市場的交易量作為判斷油價(jià)漲還是跌的風(fēng)向標(biāo)。對此，筆者并不以為然。交易量的暫時(shí)下降并不說明任何問題。試問，在中國、印度經(jīng)濟(jì)仍在高速增長和全球通脹的背景下，還有比石油、煤炭、糧食這些大宗初級產(chǎn)品更好的投資對象和保值工具嗎？
　　基于各方面信息的綜合判斷，筆者認(rèn)為，以下幾個(gè)變數(shù)對于影響油價(jià)短期內(nèi)的走勢至關(guān)重要，值得市場高度關(guān)切：
　　首先，美國國會的態(tài)度。美國國會最近涉及到三個(gè)與石油相關(guān)的議案：一是美國近海石油開發(fā)解禁的問題，多數(shù)人相信國會不大可能放行，即便勉強(qiáng)通過了，從投資到投產(chǎn)，那也是若干年以后的事情，對于抑制當(dāng)前油價(jià)作用不大；二是眾議院批準(zhǔn)援救“兩房”的方案，這對油價(jià)反彈是個(gè)利好消息；三是參議院通過一項(xiàng)抑制石油期貨市場投機(jī)的法案，其對國際油價(jià)的影響如何，需要進(jìn)一步觀察，這取決于投機(jī)因素是否真是推高油價(jià)的主導(dǎo)力量。
　　其次，石油輸出國再次收緊產(chǎn)量的可能性。在油價(jià)上漲過程中，迫于美國壓力，作為歐佩克老大的沙特宣布增產(chǎn)20萬桶；而當(dāng)前在油價(jià)大幅跳水的情況下，根據(jù)沙特在歷史上的表現(xiàn)，考慮到歐佩克國家及其自身的利益，有理由相信其不會坐視油價(jià)無休止下跌。
　　最后，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)及自然災(zāi)害的影響，都可能刺激脆弱的油價(jià)短期內(nèi)大幅攀升。根據(jù)筆者長期觀察，對于伊朗而言，恰到好處地挑動(dòng)一下地區(qū)緊張局勢，讓油價(jià)漲而不是跌，更符合這個(gè)波斯灣產(chǎn)油大國的國家利益。從實(shí)踐情況看，這套把戲伊朗已經(jīng)玩得相當(dāng)純熟了。而西半球夏秋季節(jié)頻繁的颶風(fēng)，同樣時(shí)刻都在考驗(yàn)著紐約商品期貨交易所的心臟。墨西哥灣星羅棋布的海上鉆井平臺避開一次颶風(fēng)可以說是幸運(yùn)，但好運(yùn)不會每次都降臨的。
　　從表面看，國際油價(jià)現(xiàn)在似乎正徘徊于一個(gè)十字路口，短期是跌是漲難見分曉，因?yàn)橛绊懹蛢r(jià)的不確定因素實(shí)在太多，但如果撥開各種紛紜復(fù)雜的亂相，不難發(fā)現(xiàn)，從中長期來看，供求基本面決定了我們將長期生活于一個(gè)高油價(jià)時(shí)代；即便從短期看，油價(jià)反彈也隨時(shí)可能出現(xiàn)。問題是，你對此準(zhǔn)備好了沒有？