當前有一種觀點認為,現(xiàn)階段中國鋼材產(chǎn)能嚴重過剩,而隨著鋼材市場價格的上漲,過剩產(chǎn)能將會大量釋放,勢必產(chǎn)生沉重的供應壓力,最終導致價格跌落。因此,對于市場行情而言,過剩產(chǎn)能釋放是一個很大的“利空”因素。 實際情況完全如此嗎?筆者認為并不盡然。鋼材產(chǎn)能大量釋放,也不都是“利空”影響,有時也會成為鋼材價格上漲的重要推動力量。 一般而言,商品價格的形成受到多重因素影響。除了供求關系以外,還被生產(chǎn)成本所決定,商品價格永遠都不會偏離成本底線太遠。鋼材產(chǎn)能大量釋放,固然加重供應壓力,抑制價格行情上漲,但產(chǎn)能的大量釋放也會刺激上游冶煉原料如鐵礦石、焦炭、燃油等以及物流需求的增加,導致價格上漲,進而加大鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本,成為上調(diào)出廠價格的堅實基礎。在某些特定時期,比如鋼鐵企業(yè)大面積虧損的情況下,后一個因素對價格的影響力,往往要超過前一個因素。因為如果鋼材出廠價格不作適當調(diào)整,由于生產(chǎn)成本不斷提高,鋼鐵企業(yè)的虧損面將越來越大,虧損額越來越多,最終企業(yè)虧損不起而破產(chǎn)倒閉。這就告訴我們,在企業(yè)成本不斷增加的前提下,即使產(chǎn)能大量釋放,市場供大于求,也難以阻擋其價格上漲步伐。 筆者認為,目前中國鋼材市場形勢,就處于這個特定的歷史時期。今年以來,與中國鋼鐵成本緊密相關的各種費用,從現(xiàn)貨鐵礦石、焦炭、燃油、鋅、鎳等原材料,一直到海運價格都出現(xiàn)了較大幅度上漲。有關資料顯示,5月份,國產(chǎn)鐵礦石價格環(huán)比上升4.1%;進口鐵礦石到岸價環(huán)比上升4.3%。截至6月中旬,進口鐵礦石到岸價連續(xù)8周上漲,且漲幅明顯。進入二季度以來,國際市場煤炭、廢鋼價格相繼創(chuàng)下新高;中國國內(nèi)的焦炭亦多次提價。從5月份開始,國際波羅的海綜合運費指數(shù)(BDI)干散貨運指數(shù)也出現(xiàn)明顯上漲局面,6月初該指數(shù)逼近4300點,漲幅高達137.6%。預計今后一段時期內(nèi),上述鋼鐵冶煉原料價格還會進一步提高;同時,盡管近段時期海運指數(shù)因為大宗商品價格回調(diào)而出現(xiàn)跌落,但由于利多因素的繼續(xù)存在,未來海運指數(shù)還將重回高位。 隨著世界各國經(jīng)濟的相繼觸底回升,并由于各國貨幣集體貶值的強烈預期,國際對沖基金的推波助瀾,預計下一階段鋼鐵生產(chǎn)原料還有很大的上漲空間。比如石油價格將沖擊80美元/桶、90美元/桶,甚至100美元/桶的關口。受其影響,與石油行情密切相關的鋼鐵原料價格也將一起飆升。 在這種情況下,中國鋼材產(chǎn)能釋放得越多,對鐵礦石、焦炭、燃油等物資的需求量也越大,對其市場價格的推動也就愈強,最終導致鋼鐵生產(chǎn)成本大幅度提高。而鋼鐵生產(chǎn)成本相應提高以后,出于向下游行業(yè)轉(zhuǎn)嫁成本的需要,鋼鐵企業(yè)當然要提高鋼材出廠價格,甚至借此“題材”更大幅度漲價,獲得更多“溢價”效應。這就使產(chǎn)能釋放最終轉(zhuǎn)變成了“利多”因素。實際上,因為原材料行情的升溫、生產(chǎn)成本的增多,國內(nèi)鋼鐵企業(yè)已經(jīng)按捺不住,相繼宣布提高鋼材出廠價格。最近,寶鋼宣布了鋼材漲價方案,7月份鋼價每噸最高上漲600元,其他主要產(chǎn)品價格上漲200—600元/噸不等。這一漲幅遠遠超出了市場預期。鞍鋼、本鋼、河北鋼鐵、沙鋼等大型鋼鐵企業(yè)也對鋼鐵產(chǎn)品出廠價進行了上調(diào)。
由此可以預計,后市行情將進入需求增加—價格上漲—產(chǎn)能釋放—鐵礦石等原料貨緊價揚—成本提高—出廠價格調(diào)高—鋼鐵產(chǎn)能更多釋放的“利多循環(huán)”之中。(作者單位:中商流通生產(chǎn)力促進中心)
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