做好長期應(yīng)對高油價的準(zhǔn)備
    2008-07-02    作者:李敏斌    來源:證券時報

  當(dāng)前的石油期貨市場有點像2007年的中國股市,任何風(fēng)吹草動都會引發(fā)油價飆升,越來越多的資金進(jìn)入石油期貨市場,市場投機(jī)氣氛越來越瘋狂,油價升易跌難。

  分析影響油價的各個因素,目前還看不到影響油價上漲的因素消失,短期內(nèi)期望油價回落或不上漲似乎不太現(xiàn)實。投機(jī)行為總有終結(jié)的時候,但資源枯竭卻是無法回避。就算停止石油投機(jī)交易,油價也未必回落。從長期來看,供需矛盾將會更加突出,油價大幅回落的情形也不甚樂觀,必須做好長期應(yīng)對高油價的準(zhǔn)備。
  供求關(guān)系是油價上漲的最根本動因,隨著全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長,產(chǎn)量與需求之間的關(guān)系成為油價的基本決定因素。近30年來全球的原油產(chǎn)量增長緩慢,1979年能源危機(jī)前全球原油產(chǎn)量約31.2億噸,2007年全球原油產(chǎn)量約36.18億噸,多年來全球能源供需能夠維持在一種相對穩(wěn)定的狀態(tài),主要是各國對能源利用的效率有所提高且全球主要工業(yè)國家在30年前就已經(jīng)完成工業(yè)化,部分發(fā)達(dá)國家近年的原油消耗甚至開始逐漸下降。隨著越來越多的發(fā)展中國家在近年進(jìn)入經(jīng)濟(jì)快速擴(kuò)張階段,原油供應(yīng)再次面臨嚴(yán)峻考驗。
  石油輸出國組織在國際石油市場中扮演著不可替代的角色,該組織是油價上漲既得利益者,油價長期處于高位狀態(tài)符合其最大利益。他們沒必要去增加產(chǎn)量。
  近年美元持續(xù)貶值,國際炒家拋售美元買進(jìn)石油期貨和現(xiàn)貨,導(dǎo)致油價上漲。盡管伯南克說要對抗通脹,但目前美國樓市和金融市場低迷,短期內(nèi)大幅加息的機(jī)會極微。不過,目前利率和匯率均處近年低位,未來進(jìn)入加息周期不可避免,預(yù)期美元將逐步走強(qiáng),對抑制油價增長有所幫助。
  地緣政治因素:地區(qū)性政治動蕩、種族沖突、恐怖襲擊等因素影響原油供給從而推高油價。伊拉克戰(zhàn)爭久拖不決,近日伊朗局勢又現(xiàn)緊張苗頭,各方似乎蠢蠢欲動,加上今年是美國大選年,市場都在觀望新一屆政府對全球事務(wù)的政策取向,令油價走勢面臨更多不確定因素。很奇怪的是,每當(dāng)支撐石油價格繼續(xù)上漲的動力減弱的時候,中東的政治局勢總是“恰當(dāng)?shù)亍本o張,這是否可以解釋為“陰謀”?不得而知,只能說這個市場“水太深了”。
  很多人將當(dāng)前石油價格居高不下的原因歸咎于石油投機(jī),卻忽視這個事實:作為一種不可再生資源,石油資源是不能無限量開采的,與不斷增長的石油需求形成鮮明對比的是石油資源日漸枯竭,世界石油的產(chǎn)量正在接近頂峰,終有一天人們要面對無油可采的局面。短期來看,原油價格可能在投機(jī)交易的推動下大幅上升,但長期來看,價格總要回歸到由供需主導(dǎo)。
  所有的石油問題都源自于供應(yīng)的不穩(wěn)定性和資源稀缺性。要真正解決石油危機(jī)惟有開源節(jié)流。各國需要加強(qiáng)能源合作,共同維護(hù)供應(yīng)穩(wěn)定。調(diào)整能源結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu),增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)對能源危機(jī)的適應(yīng)性,努力開發(fā)和鼓勵使用新的能源。全球節(jié)能空間巨大,尤其是發(fā)展中國家,在提高能源效率方面還有很大的挖潛空間。發(fā)達(dá)國家有成熟的節(jié)能技術(shù)和經(jīng)驗,應(yīng)該在此方面對發(fā)展中國家提供幫助。要讓市場機(jī)制發(fā)揮主導(dǎo)作用,降低能源消費(fèi)。改變高耗能的生活習(xí)慣,提倡環(huán)保節(jié)能的生活方式。

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