金融業(yè)開放該另當(dāng)別論
    2008-06-20    作者:袁東    來源:上海證券報

  無論從哪個方面看,誰都無法否認(rèn),中國金融業(yè)仍是比較軟弱與落后的。但令人不解的是,高度發(fā)達的美國金融業(yè)仍相當(dāng)不開放,羽毛尚未豐滿的中國金融業(yè)何以卻要相當(dāng)開放?開放永遠是手段,而手段與目的永遠不能顛倒。當(dāng)某種開放有違于國民利益時,就應(yīng)當(dāng)暫緩或終止。

  那位以研究15至18世紀(jì)歐洲經(jīng)濟史而聞名的法國學(xué)者布羅代爾,曾將不同形式的資本作了如下形象比喻:“工業(yè)資本主義為圣父,商業(yè)資本主義為圣子,其地位最低,金融資本主義則是貫穿一切的圣靈(其地位最高)!钡拇_如此,當(dāng)正常的投資機會無法為工商業(yè)積累的資本提供出路時,就會以金融資本投機的形式,無處不滲透,無處不控制。最終,金融資本將侵入并征服一切工商領(lǐng)域。
  正因如此,那些在上世紀(jì)七十年代最先完成工業(yè)化的歐美國家,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進入了制造業(yè)比重不斷下降、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)不斷上升的“后工業(yè)化社會”,顯著標(biāo)志就是以金融業(yè)為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的主體增長迅速。特別是金融業(yè),已成為無論從戰(zhàn)略上還是戰(zhàn)術(shù)上都投入最大、集中了最多精英并居于全球制高點的產(chǎn)業(yè),因而向外擴張的欲望也最強烈。美國金融業(yè)產(chǎn)值占GDP的份額早在1990年就超過了制造業(yè),目前占到近四分之一;金融企業(yè)占美國股市總市值的比重到本世紀(jì)初已達25%,金融業(yè)利潤占美國企業(yè)利潤總額的份額最高曾達40%。
  既然基于冷戰(zhàn)結(jié)束后世界經(jīng)濟政治格局所導(dǎo)致的制造業(yè)成本優(yōu)勢已向新興國家與地區(qū)轉(zhuǎn)移,加之“后工業(yè)化社會”服務(wù)業(yè)主導(dǎo)的特征,發(fā)達國家除了在研發(fā)密集的高新技術(shù)工業(yè)領(lǐng)域重點投入以維持領(lǐng)先地位外,金融資本主義就是他們牢牢把握、時刻看緊并繼續(xù)充分在世界經(jīng)濟擴張中長袖善舞的工具。一方面,他們對本土金融業(yè)與金融市場門戶緊閉,司法、行政、資本以及政治等各類壁壘森嚴(yán);另一方面,抑制不住其內(nèi)在強烈對外擴張沖動,以“經(jīng)濟全球化、經(jīng)濟金融化、金融自由化與全球化”為口號和策略,推動甚至強迫新興市場國家和地區(qū)開放金融市場與金融業(yè)。這從進入本世紀(jì)后無論是以世貿(mào)組織為主導(dǎo)的多邊貿(mào)易談判(比如眼下的“多哈回合”),還是各種區(qū)域性多邊或雙邊談判中發(fā)達國家所關(guān)注的重點,就可一目了然。
  以貨幣及其衍生品為經(jīng)營對象,決定了金融企業(yè)不同于一般工商企業(yè)。因為,首先,金融企業(yè)經(jīng)營的完全是一種“準(zhǔn)公共產(chǎn)品”,從而使金融資本在借助國家強制力量的同時,利用“人人需要、人人離不開”的產(chǎn)品優(yōu)勢,可以輕易滲入并控制任何生產(chǎn)與經(jīng)營“私人產(chǎn)品”和“公共產(chǎn)品”的工商業(yè)、服務(wù)業(yè)、軍事、政治等領(lǐng)域。
  其次,發(fā)達國家,特別是美國,其貨幣是全球貿(mào)易最主要的結(jié)算貨幣,也是全球流通和使用量最大的貨幣,美國金融業(yè)由此當(dāng)然就取得了最大優(yōu)勢。據(jù)有人測算,美元的特殊地位為美國經(jīng)濟帶來了多達10萬億美元的價值,使美國得到的收益達到其GDP的3%。取得這種優(yōu)勢并嘗到如此好處的美國政府及其金融企業(yè),怎么會不在將其本土市場緊緊嚴(yán)密捂住的同時而千方百計向外擴張實力、搶占地盤呢?
  更值得注意的是,由于金融資本的控制能力,以及發(fā)達國家經(jīng)濟的虛擬化,可以使其借助五花八門的衍生產(chǎn)品、令人眼花繚亂的操縱方式,通過使利率、匯率、股票價格指數(shù)、商品期貨價格大幅度波動,以及直接控制他國金融產(chǎn)業(yè)等途徑,在全球范圍內(nèi)快速而巨額地轉(zhuǎn)移財富。當(dāng)然,這種財富轉(zhuǎn)移是由新興國家流向發(fā)達國家,由窮人流向少數(shù)富人。所以,稱這種由發(fā)達國家少數(shù)精英集團控制的現(xiàn)代金融業(yè)為“掠奪性金融”,一點也不為過。
  問題是,那些新興市場國家在此過程到底該怎么辦?目前在中國的金融改革與開放中,這就是個關(guān)鍵大考驗。不能不說,形勢空前嚴(yán)峻。
  不管是集幾乎全部中國財富和信息于一體的銀行業(yè),還是各類新興金融企業(yè),如果沒有引進“外資戰(zhàn)略投資者”,似乎就算不上改革,更算不上 “改制”,“外資戰(zhàn)略投資者”儼然成了一種所謂促進金融業(yè)改革與發(fā)展的當(dāng)然前提。
  我從來就懷疑金融行當(dāng)?shù)摹巴赓Y戰(zhàn)略投資者”。那些所謂 “先進理念、技術(shù)、管理手段”,在后來的事實面前都成了軟弱無力的說辭。
  典型的例子是,作為中國經(jīng)濟命脈之一的國有商業(yè)銀行,在上市前引進的“境外戰(zhàn)略投資者”,在過去的短短兩年里,其投資升值了近十倍。那么,決定商業(yè)銀行市值的中國經(jīng)濟與銀行經(jīng)營的基本面在短短兩年里改善了十倍嗎?如果不是,顯然是當(dāng)時外資購買中國銀行(601988行情,股吧)股權(quán)的價格過于低廉了。近些年來境內(nèi)流動性過剩,本土資本有著投資銀行業(yè)的強烈需求,何以舍近求遠,不給本土資本機會,而只將機會雙手奉送給發(fā)達國家的金融企業(yè)呢?
  更成問題的是,正在發(fā)生的可能是,存在以法規(guī)形式對境外資本入股中國銀行業(yè)的限制全部放開的趨勢,外資可以取得中國銀行業(yè)的控制權(quán)。無論從哪個方面看,誰都無法否認(rèn),中國金融業(yè)仍是比較軟弱與落后的。但令人不解的是,高度發(fā)達的美國金融業(yè)仍相當(dāng)不開放,羽毛尚未豐滿的中國金融業(yè)何以卻要相當(dāng)開放?實在找不出這種中美金融業(yè)開放格局巨大反差的國民經(jīng)濟學(xué)解釋。
  開放永遠是手段。當(dāng)某種開放有違于國民利益時,就發(fā)生了手段與目的的顛倒,那就應(yīng)當(dāng)暫緩或終止這種開放。因為,金融機構(gòu)控制權(quán)一旦轉(zhuǎn)給外來者,原來的一切利益積累規(guī)模與途徑等信息就會同中國民眾的監(jiān)督相隔離。這是嚴(yán)重背離絕大多數(shù)中國民眾利益的行為,將嚴(yán)重威脅中國經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展。
  因此,在中國經(jīng)濟改革開放和發(fā)展的過程中,首要的觀念與國民經(jīng)濟政策是:對待金融業(yè)的改革開放,決不能等同于工商業(yè);對待金融資本的引進,決不能等同于工業(yè)資本的引進。當(dāng)前,最為緊迫的金融管理政策措施應(yīng)當(dāng)是:對內(nèi)大幅放松管制,對外謹(jǐn)慎對待并嚴(yán)格控制。

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