百多年來(lái)，馬克思和恩格斯始終是資本主義經(jīng)濟(jì)制度最全面的闡釋者和最深刻的批評(píng)者。1848年，兩位年輕的革命導(dǎo)師聯(lián)名發(fā)表經(jīng)典著作《共產(chǎn)黨宣言》，以令人驚嘆的洞察力和橫掃千軍的銳利筆鋒，揭示出現(xiàn)代資本主義經(jīng)濟(jì)體系的基本特征。
馬克思和恩格斯標(biāo)舉出資本主義經(jīng)濟(jì)制度與以往一切經(jīng)濟(jì)制度的根本不同，首先是它史無(wú)前例的生產(chǎn)力增長(zhǎng)和令人驚嘆的財(cái)富創(chuàng)造能力：
“資產(chǎn)階級(jí)在它的不到一百年的階級(jí)統(tǒng)治中所創(chuàng)造的生產(chǎn)力，比過(guò)去一切世代創(chuàng)造的全部生產(chǎn)力還要多，還要大。自然力的征服，機(jī)器的采用，化學(xué)在工業(yè)和農(nóng)業(yè)中的應(yīng)用，輪船的行駛，鐵路的通行，電報(bào)的使用，整個(gè)整個(gè)大陸的開(kāi)墾，河川的通航，仿佛用法術(shù)從地下呼喚出來(lái)的大量人口……以往哪個(gè)世紀(jì)料想到在社會(huì)勞動(dòng)里蘊(yùn)藏有這樣的生產(chǎn)力呢？”
當(dāng)馬克思和恩格斯寫(xiě)下那些震撼人心的經(jīng)典文字之時(shí)，資本主義的強(qiáng)大引擎才剛剛啟動(dòng)，全球資本主義制度才剛剛露出曙光。如果馬克思和恩格斯從天堂俯視過(guò)去一百多年來(lái)人類(lèi)生產(chǎn)力的飛速進(jìn)步，他們應(yīng)該不僅不會(huì)修改《共產(chǎn)黨宣言》的文字，只會(huì)在那些著名的論斷后面多加上幾個(gè)驚嘆號(hào)！
經(jīng)濟(jì)學(xué)者詳盡的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，現(xiàn)代資本主義降生之前，要經(jīng)歷漫長(zhǎng)的630年，西歐的人均GDP水平才會(huì)翻一番，世界范圍的人均GDP水平要翻番，則需要長(zhǎng)得多的時(shí)間�，F(xiàn)代工業(yè)革命和資本主義經(jīng)濟(jì)制度誕生以來(lái)，人類(lèi)才開(kāi)始見(jiàn)證史無(wú)前例的快速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。人均GDP翻一番的時(shí)間迅速縮短到50-60年。其中美國(guó)用了40年，日本用了25年。改革開(kāi)放之后的中國(guó)，GDP翻番則只用了不到10年�，F(xiàn)代工業(yè)革命和資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為何能夠創(chuàng)造如此驚人的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)？經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的秘密究竟是什么？這都是扣人心弦的研究課題，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)者和歷史學(xué)者為之著迷。
馬克思和恩格斯另一個(gè)更為深刻、更具預(yù)見(jiàn)性和洞察力的論斷，是資本主義必然發(fā)展成為一個(gè)超越國(guó)界的經(jīng)濟(jì)體系，必然演變?yōu)橐粋�(gè)全球性的經(jīng)濟(jì)體系。馬克思和恩格斯對(duì)此有許多精彩闡述：
“美洲的發(fā)現(xiàn)，繞過(guò)非洲的航行，給新興的資產(chǎn)階級(jí)開(kāi)辟了新天地。東印度和中國(guó)的市場(chǎng)、美洲的殖民化、對(duì)殖民地的貿(mào)易、交換手段和一般商品的增加，使商業(yè)、航海業(yè)和工業(yè)空前高漲，因而使正在崩潰的封建社會(huì)內(nèi)部的革命因素迅速發(fā)展�！�
“市場(chǎng)總是在擴(kuò)大，需求總是在增加。。。。。大工業(yè)建立了由美洲的發(fā)現(xiàn)所準(zhǔn)備好的世界市場(chǎng)。世界市場(chǎng)使商業(yè)、航海業(yè)和陸路交通得到了巨大的發(fā)展。這種發(fā)展反過(guò)來(lái)又促進(jìn)了工業(yè)的擴(kuò)展。同時(shí)，隨著工業(yè)、商業(yè)、航海業(yè)和鐵路的擴(kuò)展，資產(chǎn)階級(jí)在同一程度上得到發(fā)展，增加自己的資本，把中世紀(jì)遺留下來(lái)的一切階級(jí)排擠到后面去�！�
馬克思和恩格斯超越常人之處，乃是他們?cè)谫Y本主義引擎剛剛啟動(dòng)之際，在全球資本主義經(jīng)濟(jì)體系初露曙光之時(shí)，就透徹地預(yù)見(jiàn)到資本主義經(jīng)濟(jì)制度將創(chuàng)造一個(gè)真正意義上的全球性原材料市場(chǎng)、全球性生產(chǎn)要素市場(chǎng)、全球性金融市場(chǎng)和全球性產(chǎn)業(yè)分工體系。全球性的資本主義經(jīng)濟(jì)制度必然將人類(lèi)生活的每一個(gè)層面都卷入到全球分工體系的龐然大物之中，地球的每一個(gè)角落都將被納入到全球市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)分工體系之中。
“資產(chǎn)階級(jí)，由于開(kāi)拓了世界市場(chǎng)，使一切國(guó)家的生產(chǎn)和消費(fèi)都成為世界性的了。使反動(dòng)派大為惋惜的是，資產(chǎn)階級(jí)挖掉了工業(yè)腳下的民族基礎(chǔ)。古老的民族工業(yè)被消滅了，并且每天都還在被消滅。它們被新的工業(yè)排擠掉了，新的工業(yè)的建立已經(jīng)成為一切文明民族的生命攸關(guān)的問(wèn)題：這些工業(yè)所加工的，已經(jīng)不是本地的原料，而是來(lái)自極其遙遠(yuǎn)的地區(qū)的原料：它們的產(chǎn)品不僅供本國(guó)消費(fèi)，而且同時(shí)供世界各地消費(fèi)。舊的、靠本國(guó)產(chǎn)品來(lái)滿(mǎn)足的需要，被新的、要靠極其遙遠(yuǎn)的國(guó)家地帶的產(chǎn)品來(lái)滿(mǎn)足的需要所代替了。過(guò)去那種地方和民族的自給自足和閉關(guān)自守狀態(tài)，被各民族的各方面的互相往來(lái)和各方面的互相依賴(lài)所代替了。物質(zhì)的生產(chǎn)是如此，精神的生產(chǎn)也是如此。各民族的精神產(chǎn)品成了公共的財(cái)產(chǎn)。民族的片面性和局限性日益成為不可能，于是由許多民族的地方的文學(xué)形成了一種世界性的文學(xué)�！�
馬克思和恩格斯關(guān)于全球資本主義的第三個(gè)超越時(shí)代的深刻見(jiàn)解，是他們認(rèn)識(shí)到，資本主義經(jīng)濟(jì)制度內(nèi)在演化的核心動(dòng)力是技術(shù)進(jìn)步�！豆伯a(chǎn)黨宣言》如此寫(xiě)道：
“資產(chǎn)階級(jí)，由于一切生產(chǎn)工具的迅速改進(jìn)，由于交通的極其便利，把一切民族甚至最野蠻的民族都卷到文明中來(lái)了。它的商品的低廉價(jià)格，是它用來(lái)摧毀一切萬(wàn)里長(zhǎng)城、征服野蠻人最頑強(qiáng)的仇外心理的重炮。它迫使一切民族—如果它不想滅亡的話—采用資產(chǎn)階級(jí)的生產(chǎn)方式；它迫使它們?cè)谧约耗抢锿菩兴^文明，即變成資產(chǎn)者。一句話，它按照自己的面貌為自己創(chuàng)造出一個(gè)世界�！�
《共產(chǎn)黨宣言》發(fā)表之后20多年里，馬克思傾盡全部精力和天才，全面深刻剖析資本主義經(jīng)濟(jì)制度運(yùn)行的內(nèi)在規(guī)律。四卷本恢弘巨著《資本論》，至今依然是關(guān)于資本主義經(jīng)濟(jì)制度運(yùn)行規(guī)律最具雄心、最具洞察力和最豐富的著作�！顿Y本論》以大量篇幅闡述技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)資本主義制度從家庭手工業(yè)發(fā)展工場(chǎng)手工業(yè)，再發(fā)展到機(jī)器大工業(yè)。馬克思關(guān)于資本主義的許多經(jīng)典命題：包括資本有機(jī)構(gòu)成不斷提高；機(jī)器不斷取代勞動(dòng)者；產(chǎn)業(yè)后備軍不斷擴(kuò)大；資本主義企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)的高度有效性和整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的無(wú)序性；社會(huì)平均利潤(rùn)率不斷下降；高度社會(huì)化的大生產(chǎn)為社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)制度取代資本主義經(jīng)濟(jì)制度創(chuàng)造前提條件；資本主義經(jīng)濟(jì)體系必然具有內(nèi)生的周期性的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，等等，皆以資本主義內(nèi)生的技術(shù)進(jìn)步和生產(chǎn)力增長(zhǎng)為基本條件。技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)創(chuàng)新決定了資本主義經(jīng)濟(jì)體系是一個(gè)動(dòng)態(tài)、演化、非均衡、非線性的經(jīng)濟(jì)體系。熊彼特正是深受馬克思思想靈感的啟發(fā)，將資本主義經(jīng)濟(jì)制度的本質(zhì)特征概括為創(chuàng)新、企業(yè)家精神和創(chuàng)造性毀滅。
馬克思和恩格斯的深刻洞見(jiàn)，是我們思考當(dāng)今人類(lèi)經(jīng)濟(jì)制度和全球經(jīng)濟(jì)體系的最佳起點(diǎn)。
《共產(chǎn)黨宣言》發(fā)表一個(gè)半世紀(jì)之后，馬克思和恩格斯所深刻預(yù)見(jiàn)的全球資本主義經(jīng)濟(jì)體系，才開(kāi)始呈現(xiàn)出完整的形態(tài)。20世紀(jì)后半葉，一個(gè)真正的全球商品市場(chǎng)、全球產(chǎn)業(yè)分工體系、全球貨幣和金融市場(chǎng)體系開(kāi)始形成，開(kāi)始左右每個(gè)國(guó)家和每個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)政策、金融政策、貨幣政策、以及政治制度和國(guó)家戰(zhàn)略。1997年，全球著名咨詢(xún)機(jī)構(gòu)麥肯錫的研究人員出版《無(wú)疆界市場(chǎng)》，系統(tǒng)闡述了無(wú)疆界市場(chǎng)或一個(gè)真正的全球市場(chǎng)正在如何加速改變世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)面貌和經(jīng)濟(jì)政策：
“一個(gè)真正全球形態(tài)的經(jīng)濟(jì)，在公元2000年左右終于出現(xiàn)。越來(lái)越有流動(dòng)性的資產(chǎn)之波，推動(dòng)了全球資本主義的浪潮，加速了產(chǎn)品、服務(wù)與勞力在全球的流通。并不令人意外的是，這段時(shí)期里，各國(guó)政府因?yàn)椴恢绾螒?yīng)對(duì)如此強(qiáng)大的全球資本市場(chǎng)，不僅顯得手忙腳亂，而且制造出不少亂象。”
“不論個(gè)人意愿如何，我們正在經(jīng)歷一場(chǎng)全球性資本革命。全球資本市場(chǎng)，就好像一個(gè)正在成長(zhǎng)、卻還不知道如何運(yùn)用肌肉的青少年一般，笨拙地橫沖直闖，在嘗試與錯(cuò)誤中發(fā)現(xiàn)自己的力量和潛力。全球性巨變最強(qiáng)大的推動(dòng)力量是越來(lái)越強(qiáng)大的全球性資本市場(chǎng)。全球資本市場(chǎng)不僅規(guī)模宏大，而且整合力量恢弘，將創(chuàng)造強(qiáng)大的單一市場(chǎng)，使得各國(guó)市場(chǎng)失去本身的特性，不得不奮力融入全球市場(chǎng)之中�！�
“全球金融市場(chǎng)中可交易的資產(chǎn)，包括股票、債券、貨幣等等，早在1994年就已經(jīng)超過(guò)41萬(wàn)億美元，而且始終處于快速增長(zhǎng)之中。全球流動(dòng)性金融資產(chǎn)的增速，比真實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要快3倍以上。股票大量發(fā)行，政府債券數(shù)量不斷增加，銀行貸款等過(guò)去被視為不可流通的金融資產(chǎn)也成為可交易資產(chǎn)，再加上加入全球市場(chǎng)的國(guó)家數(shù)目不斷增加，市場(chǎng)規(guī)模因此更加龐大。1992年，全球流動(dòng)性金融資產(chǎn)大約為32萬(wàn)億美元，相當(dāng)OECD成員國(guó)GDP總額的兩倍。到2000年，全球流動(dòng)性金融資產(chǎn)預(yù)計(jì)將達(dá)到80萬(wàn)億美元，為OECD所有成員國(guó)GDP總量的至少3倍。展望未來(lái)，全球流動(dòng)性金額資產(chǎn)的增速將持續(xù)超過(guò)真實(shí)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度。”
麥肯錫研究人員的分析預(yù)測(cè)有先見(jiàn)之明。全球流動(dòng)性金融資產(chǎn)的高速增長(zhǎng)，是過(guò)去數(shù)十年來(lái)全球經(jīng)濟(jì)體系的一個(gè)基本特征，是經(jīng)濟(jì)、金融和貨幣全球化的最顯著特征。
全球流動(dòng)性金融資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)真實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，是全球金融資本主義興起的關(guān)鍵和秘密，它曾經(jīng)被許多人歡呼為人類(lèi)經(jīng)濟(jì)的福音，它確實(shí)對(duì)人類(lèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重要貢獻(xiàn)，然而，更大程度上，全球金融資本主義卻是人類(lèi)經(jīng)濟(jì)的“妖孽”或“魔障”。
全球流動(dòng)性金融資產(chǎn)的高速增長(zhǎng)，不僅改變了資本的結(jié)構(gòu)和性質(zhì)，改變了經(jīng)濟(jì)體系的價(jià)格結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)權(quán)力結(jié)構(gòu)，改變了全球產(chǎn)業(yè)分工體系，而且改變了人們的財(cái)富理念，改變了貨幣政策和財(cái)政政策的傳導(dǎo)機(jī)制。更重要的是，全球金融資本主義導(dǎo)致真實(shí)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下降，貧富分化和收入差距加速擴(kuò)大，金融危機(jī)頻繁爆發(fā)，社會(huì)、政治、人文和生態(tài)危機(jī)日益嚴(yán)峻。
全球金融資本主義是資本主義發(fā)展的一個(gè)嶄新階段，它是資本主義經(jīng)濟(jì)體系或人類(lèi)經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)在規(guī)律決定的必然結(jié)果，它已經(jīng)是一個(gè)現(xiàn)實(shí)，不以人們的意志為轉(zhuǎn)移。然而，這并不意味著人類(lèi)在資本主義或人類(lèi)經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)在規(guī)律面前只能被動(dòng)跟隨和毫無(wú)作為，相反，如果我們希望遏制全球金融資本主義這匹“脫韁的野馬”，充分利用它那無(wú)限的活力和沖擊力，同時(shí)防止它頻繁制造金融危機(jī)以及隨之而來(lái)的經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)、人文和生態(tài)危機(jī)，那么，我們就必須改造我們的財(cái)富理念，改造經(jīng)濟(jì)學(xué)的哲學(xué)和道德基礎(chǔ)，改造我們的政策理念和工具，我們就必須重啟人類(lèi)和自然的新對(duì)話，重啟東西方文明的新對(duì)話。這當(dāng)然不是一項(xiàng)簡(jiǎn)單的工作，而是一項(xiàng)系統(tǒng)的長(zhǎng)期的工程。第一步的工作就是全面系統(tǒng)研究全球金融資本主義的興起及其運(yùn)行機(jī)制，剖析它的內(nèi)在矛盾和危機(jī)根源。這就是本書(shū)的基本任務(wù)。
這里我們先簡(jiǎn)要總結(jié)一下全球金融高速增長(zhǎng)的一些特征事實(shí)，以便讀者對(duì)于全球金融資本主義時(shí)代里，全球貨幣總量、金融資產(chǎn)總量、金融交易量的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)先有一個(gè)概要的了解。后面的章節(jié)將詳盡分析全球金融高速增長(zhǎng)的事實(shí)和邏輯。數(shù)據(jù)主要是以美國(guó)為例，其他發(fā)達(dá)國(guó)家甚至新興市場(chǎng)國(guó)家均呈現(xiàn)類(lèi)似趨勢(shì)，只是幅度比美國(guó)略小。
第一、美國(guó)金融業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)，從1950年的2.8%，增長(zhǎng)到1980年的4.9%，2006年達(dá)到最高值（8.3%）。2007年爆發(fā)次貸危機(jī)和2008年爆發(fā)金融海嘯之后，美國(guó)金融業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)短期有所下降，很快（自2010年起）又開(kāi)始快速上升。金融業(yè)成為各國(guó)復(fù)蘇最快的行業(yè)，各國(guó)政府甚至期望金融業(yè)的復(fù)蘇能夠帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。
第二、1980年，美國(guó)金融資產(chǎn)總價(jià)值達(dá)到GDP的5倍，到2007年時(shí)，翻了一倍多，金融資產(chǎn)總價(jià)值超過(guò)GDP的11倍。金融危機(jī)之后，美國(guó)金融業(yè)率先復(fù)蘇。股票交易、債券交易、大宗商品和衍生金融工具交易量均超越危機(jī)前的水平，屢創(chuàng)新高。金融資產(chǎn)總量與GDP之比例繼續(xù)快速攀升。
第三、美國(guó)公司市盈率和市值大幅度增長(zhǎng)，增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)GDP增速和企業(yè)利潤(rùn)增速，導(dǎo)致金融資產(chǎn)總值與實(shí)物資產(chǎn)（資本）價(jià)值之比例大幅度上升。金融學(xué)者總結(jié)出美國(guó)和全球金融市場(chǎng)的“莫爾定律”：1929-2009年，美國(guó)股票市值每10年翻一倍，最近30年，股票市值每2.9年就翻一倍。
第四、金融資產(chǎn)管理和證券行業(yè)是美國(guó)金融行業(yè)快速增長(zhǎng)的領(lǐng)頭羊。2007年，美國(guó)證券業(yè)產(chǎn)出達(dá)到6761億美元，增加值達(dá)到2412億美元。其中資產(chǎn)管理是最大項(xiàng)，達(dá)到3419億美元，與1997年相比增長(zhǎng)4倍多，1980年之前，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)還聞所未聞。資產(chǎn)管理增加值包括投資顧問(wèn)費(fèi)和資產(chǎn)管理費(fèi)。資產(chǎn)管理則包括各種共同基金、退休基金、信托、托管業(yè)務(wù)等等。資產(chǎn)管理為什么出現(xiàn)快速增長(zhǎng)呢?主要是金融資產(chǎn)總規(guī)模大幅度上升，尤其是股票市值急劇上升，它本身又來(lái)自股票市盈率的大幅度飆升。與此同時(shí)，資產(chǎn)管理或理財(cái)業(yè)務(wù)快速?gòu)膫�(gè)人投資者向機(jī)構(gòu)投資者集中，從業(yè)余投資者向?qū)I(yè)投資者集中。
第五、1980年以來(lái)，美國(guó)和全球證券行業(yè)的快速增長(zhǎng)呈現(xiàn)一個(gè)顯著特征，那就是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系密切的證券承銷(xiāo)收入占比快速下降。與此同時(shí)，證券交易量和交易收入?yún)s上升了四倍多。1980年證券行業(yè)增加值占GDP之比只有0.4%，2001年達(dá)到1.7%。2007年之后，占比超過(guò)2.0%。
第六、家庭信貸占GDP之比例從1980年的48%上升到2007年的99%。家庭信貸增長(zhǎng)主要源自住房按揭貸款。其次是消費(fèi)信貸（汽車(chē)、信用卡、學(xué)生貸款）。還有以家庭住房資產(chǎn)為抵押的消費(fèi)貸款。家庭信貸飆升反過(guò)來(lái)促進(jìn)資產(chǎn)證券化、證券發(fā)行、交易、固定收益產(chǎn)品、衍生金融工具等多種金融產(chǎn)品的快速增長(zhǎng)，它們反過(guò)來(lái)進(jìn)一步大幅度增加金融交易收入和資產(chǎn)管理收入。
第七、外匯市場(chǎng)交易急劇飆升，達(dá)到天文數(shù)字規(guī)模的交易量。目前全球外匯市場(chǎng)日交易量超過(guò)5萬(wàn)億美元，年交易量至少達(dá)到900萬(wàn)億美元，甚至超過(guò)1000萬(wàn)億美元。與此同時(shí)，外匯市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)以利率掉期為主體的金融衍生產(chǎn)品交易量亦屢創(chuàng)歷史記錄。衍生金融產(chǎn)品的市值規(guī)模已經(jīng)突破400萬(wàn)億美元（還有統(tǒng)計(jì)說(shuō)已經(jīng)突破650萬(wàn)億美元）。
第八、債券市場(chǎng)總規(guī)模和交易量、大宗商品市場(chǎng)總規(guī)模和交易量同樣快速增長(zhǎng)。全球債券市場(chǎng)總規(guī)模從1980年代的數(shù)萬(wàn)億美元，擴(kuò)展到2008年金融危機(jī)時(shí)的數(shù)十萬(wàn)億美元。債券市場(chǎng)交易量自然更大，從1980年的不到10萬(wàn)億美元規(guī)模，快速擴(kuò)張到金融危機(jī)前的百萬(wàn)億美元。1990年之前，大宗商品交易幾乎可以忽略不計(jì)，金融危機(jī)之前，大宗商品交易量超過(guò)10萬(wàn)億美元。僅參與大宗商品交易的對(duì)沖基金規(guī)模就超過(guò)5000億美元。大宗商品日益顯現(xiàn)出金融化的趨勢(shì)，金融投機(jī)炒作成為決定大宗商品價(jià)格的重要力量甚至關(guān)鍵力量。
第九、債券保險(xiǎn)合約（CDS）的發(fā)明，極大地促進(jìn)了衍生金融產(chǎn)品和交易市場(chǎng)的擴(kuò)張，CDS本身的名義市值最高曾經(jīng)突破62萬(wàn)億美元。金融機(jī)構(gòu)和投資者購(gòu)買(mǎi)債務(wù)保險(xiǎn)合約之后，相信資產(chǎn)質(zhì)量得到改善和保障，反過(guò)來(lái)瘋狂擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模。幾乎所有大型銀行和金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模均急劇膨脹。與此同時(shí)，各種所謂量化交易、高頻交易、對(duì)沖交易、套利交易風(fēng)起云涌，層出不窮，交易量達(dá)到令人驚嘆的天文數(shù)字水平。
第十、全球外匯儲(chǔ)備（以美元儲(chǔ)備為主）高速擴(kuò)張。1971年全球外匯儲(chǔ)備僅僅480億美元，目前已經(jīng)超過(guò)12萬(wàn)億美元，增長(zhǎng)近300倍！2008年金融海嘯之后，各國(guó)以寬松貨幣政策來(lái)挽救危機(jī)和復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)，儲(chǔ)備貨幣總量的增長(zhǎng)速度創(chuàng)造新的歷史記錄。金融危機(jī)之前，全球儲(chǔ)備貨幣總量不到7萬(wàn)億美元，危機(jī)之后五年時(shí)間里，凈增長(zhǎng)近6萬(wàn)億美元。
本書(shū)旨在系統(tǒng)深入分析全球金融資本主義的興起和危機(jī)，并探討全球金融資本主義面向未來(lái)的救贖之策。一個(gè)重要的基本論點(diǎn)是，1971年主導(dǎo)西方世界的國(guó)際貨幣體系--布雷頓森林體系崩潰，浮動(dòng)匯率時(shí)代隨之降臨。布雷頓固定匯率體系的崩潰既是金融市場(chǎng)不斷開(kāi)放和全球化的歷史起點(diǎn)，亦是全球金融持續(xù)動(dòng)蕩和金融危機(jī)頻繁爆發(fā)的歷史起點(diǎn)，是全球性虛擬經(jīng)濟(jì)與真實(shí)經(jīng)濟(jì)加速背離的歷史起點(diǎn)，是全球金融資本主義開(kāi)始快速興起的歷史起點(diǎn)。其中，無(wú)錨貨幣時(shí)代全球儲(chǔ)備貨幣的急速增長(zhǎng)，又是刺激全球金融資本主義迅速崛起的關(guān)鍵因素之一。
第十一、當(dāng)全球金融資產(chǎn)尤其是全球流動(dòng)性金融資產(chǎn)高速增長(zhǎng)之時(shí)，全球真實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度卻逐漸降低。美國(guó)1950-1973年真實(shí)GDP增長(zhǎng)速度為4%，1974-2002年下降到3%，2003-2007年下降到2.7%，2008-2012年只有0.5%。日本1950-1973年真實(shí)GDP增長(zhǎng)速度高達(dá)9%，1974-2002年下降到3%，2003-2007年下降到1.8%，2008-2012年間則萎縮（負(fù)增長(zhǎng)）0.3%。德國(guó)1950-1973年真實(shí)GDP增長(zhǎng)速度達(dá)到5.8%，1974-2002年下降到1.8%，2003-2007年下降到1.7%，2008-2012年只有0.6%。其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體皆出現(xiàn)類(lèi)似趨勢(shì)。全球整體來(lái)看，1950-1973年全球真實(shí)GDP增速為4.3%，1974-2002年下降到3%，2003-2007年反彈到3.5%（主要源自以中國(guó)為首的新興市場(chǎng)國(guó)家的快速增長(zhǎng)），2008-2012年金融危機(jī)之后下降到只有1.7%。與此相對(duì)照，同一時(shí)期，非洲、拉美、亞洲等新興市場(chǎng)國(guó)家的真實(shí)GDP增長(zhǎng)，沒(méi)有出現(xiàn)上述發(fā)達(dá)國(guó)家所呈現(xiàn)的長(zhǎng)期持續(xù)下降趨勢(shì)。中國(guó)尤其是一個(gè)最重要的例外。
然而，整體上看，全球范圍的虛擬經(jīng)濟(jì)與真實(shí)經(jīng)濟(jì)背離則是當(dāng)代人類(lèi)體系一個(gè)最顯著的事實(shí)和最醒目的特征。本書(shū)的重要任務(wù)就是深入理解全球范圍內(nèi)虛擬經(jīng)濟(jì)與真實(shí)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重背離或嚴(yán)重脫節(jié)的內(nèi)在機(jī)制。我們認(rèn)為，只有深刻理解虛擬經(jīng)濟(jì)與真實(shí)經(jīng)濟(jì)背離或脫節(jié)的內(nèi)在機(jī)制和內(nèi)在規(guī)律，我們才能真正理解全球金融資本主義的運(yùn)行規(guī)律、金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的總根源。
本書(shū)的核心主題是：以全球性貨幣金融市場(chǎng)、全球流動(dòng)性金融資產(chǎn)、全球范圍內(nèi)虛擬經(jīng)濟(jì)與真實(shí)經(jīng)濟(jì)相背離為顯著特征的全球金融資本主義經(jīng)濟(jì)體系，已經(jīng)成為支配整個(gè)人類(lèi)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)體系。
最先洞察而且深度參與全球金融市場(chǎng)體系的人，主要是跨國(guó)公司的高級(jí)管理人員，以及全球貨幣和金融市場(chǎng)的投資者或投機(jī)者。他們不僅是全球市場(chǎng)的參與者，而且本身就是全球市場(chǎng)的創(chuàng)造者。他們以實(shí)際行動(dòng)一直提醒和告誡宏觀經(jīng)濟(jì)決策者和經(jīng)濟(jì)學(xué)者，人類(lèi)經(jīng)濟(jì)、金融和貨幣體系的基本架構(gòu)和運(yùn)行機(jī)制已經(jīng)發(fā)生革命性變化，然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)者和政治決策者卻總是很難跟上時(shí)代的步伐。全球性經(jīng)濟(jì)體系尤其是全球性貨幣和金融體系，對(duì)各國(guó)政府的牽制力、影響力和控制力越來(lái)越大，主權(quán)國(guó)家對(duì)全球金融貨幣市場(chǎng)的控制力和影響力則越來(lái)越小，越來(lái)越弱。
1980年代初期的拉美債務(wù)危機(jī)、1997年的亞洲金融危機(jī)、2007-2008年的全球金融危機(jī)，以及期間超越百次的各種金融危機(jī)、貨幣危機(jī)和銀行危機(jī)，越來(lái)越清晰地揭示出一個(gè)重大事實(shí)：主權(quán)國(guó)家對(duì)利率、匯率、貨幣供應(yīng)量、物價(jià)水平等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響力和控制力日益削弱。許多國(guó)家被迫重新實(shí)施資本管制，試圖以此奪回對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的主導(dǎo)權(quán)和控制權(quán)。重新實(shí)施資本管制，短期內(nèi)有些效果，長(zhǎng)期看則收效甚微，甚至適得其反。
在全球金融資本主義時(shí)代，如何制定妥善的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融戰(zhàn)略，既能有效利用經(jīng)濟(jì)和金融全球化所創(chuàng)造的歷史機(jī)遇，促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)和國(guó)民福利持續(xù)增長(zhǎng)，又能有效防范全球金融動(dòng)蕩給本國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融安全造成巨大沖擊，是各國(guó)政府和政治精英們面臨的首要課題之一。
隨著全球流動(dòng)性金融資產(chǎn)和虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模日益龐大，各國(guó)中央銀行愈來(lái)愈難以預(yù)測(cè)和把握利率、匯率、貨幣供應(yīng)量、通貨膨脹等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，甚至從根本上無(wú)法定義和量度這些指標(biāo)。具有先見(jiàn)之明的經(jīng)濟(jì)學(xué)者，20多年前就已經(jīng)預(yù)見(jiàn)到，隨著全球性金融和貨幣市場(chǎng)體系的快速整合和規(guī)模日益增長(zhǎng)，我們根本無(wú)法知道、無(wú)法量度本國(guó)貨幣供應(yīng)量以及全球貨幣供應(yīng)量。經(jīng)典的貨幣數(shù)量論不僅不再適用于本國(guó)經(jīng)濟(jì)，亦很難適用全球經(jīng)濟(jì)體系。
在全球金融資本主義時(shí)代，如何制定貨幣政策、設(shè)計(jì)政策工具、完善操作程序，妥善應(yīng)對(duì)全球資本流動(dòng)對(duì)本國(guó)貨幣市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的沖擊，確保本國(guó)貨幣政策的相對(duì)獨(dú)立，維護(hù)本國(guó)貨幣市場(chǎng)和金融市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，避免本國(guó)利率、匯率和通脹水平大起大落，特別是避免本國(guó)被動(dòng)輸入通脹或通縮，已經(jīng)成為各國(guó)中央銀行面臨的頭號(hào)難題。
當(dāng)代人類(lèi)經(jīng)濟(jì)體系面臨的另外一個(gè)根本性問(wèn)題，就是產(chǎn)業(yè)分工體系、貿(mào)易體系、貨幣和金融體系的日益國(guó)際化與主權(quán)國(guó)家試圖堅(jiān)守和捍衛(wèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策獨(dú)立性和主導(dǎo)性之間的矛盾。易言之，就是貨幣金融體系日益國(guó)際化和各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策日益民族化之間的矛盾，就是各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的自主權(quán)和獨(dú)立性與全球經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)和配合之間的矛盾。主流經(jīng)濟(jì)學(xué)基于封閉經(jīng)濟(jì)模型，假設(shè)主權(quán)國(guó)家能夠完全獨(dú)立控制宏觀政策，能夠完全自主調(diào)節(jié)本國(guó)利率、匯率、貨幣供應(yīng)量和其他宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。面對(duì)日益全球化的貨幣和金融體系，主流經(jīng)濟(jì)學(xué)無(wú)法提出恰當(dāng)?shù)恼吆筒呗浴?/P>
在全球金融資本主義時(shí)代，各國(guó)財(cái)政政策不再是完全獨(dú)立的主權(quán)政策，國(guó)際金融市場(chǎng)的風(fēng)吹草動(dòng)不僅會(huì)影響各國(guó)發(fā)行外債的規(guī)模和利率，而且會(huì)影響本國(guó)債券市場(chǎng)的利率水平和流動(dòng)性，從而左右各國(guó)政府對(duì)內(nèi)發(fā)行國(guó)債的規(guī)模和成本。如何妥善管理本國(guó)財(cái)政赤字，加強(qiáng)國(guó)際間的財(cái)政政策協(xié)調(diào)，建立和完善具有高度流動(dòng)性和良好信譽(yù)的國(guó)債市場(chǎng)，以防止主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)摧毀各國(guó)和國(guó)際金融體系，已經(jīng)成為各國(guó)政府宏觀財(cái)政政策的當(dāng)務(wù)之急，成為G20和其他國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融協(xié)調(diào)組織的頭號(hào)任務(wù)。歐債危機(jī)和美國(guó)財(cái)政懸崖至今仍然沒(méi)有得到妥善和完滿(mǎn)的解決，其他國(guó)家出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的可能性卻又持續(xù)上升。主權(quán)債務(wù)危機(jī)將是威脅全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和穩(wěn)定的長(zhǎng)期和巨大隱患。
然而，直到2008年全球金融海嘯爆發(fā)，尤其是危機(jī)爆發(fā)之后，各國(guó)經(jīng)濟(jì)皆經(jīng)歷了漫長(zhǎng)而痛苦的失衡、失業(yè)、衰退、停滯和通縮，才迫使經(jīng)濟(jì)學(xué)者和政治決策者開(kāi)始真正關(guān)注人類(lèi)經(jīng)濟(jì)體系已經(jīng)發(fā)生和正在發(fā)生的深刻變革。
2008年金融海嘯過(guò)去多年之后，越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)者和政治決策者終于開(kāi)始警醒過(guò)來(lái)，他們習(xí)以為常的理論模型和思維方式已經(jīng)過(guò)時(shí)。全球金融資本主義經(jīng)濟(jì)體系正以排山倒海、雷霆萬(wàn)鈞之力，猛烈沖擊著封閉經(jīng)濟(jì)模型和舊的思維方式。我們?nèi)绻徽镜饺蛐援a(chǎn)業(yè)分工體系、全球性商品服務(wù)市場(chǎng)、全球性貨幣和金融市場(chǎng)體系的新視角和新高度，我們就完全無(wú)法理解今天人類(lèi)經(jīng)濟(jì)體系所面臨的根本性難題，我們更無(wú)法找到改革全球經(jīng)濟(jì)治理、實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)持久復(fù)蘇的正確方略。
