金融創(chuàng)新并非過度,而是不足
2014-02-24   作者:  來源:經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)
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  王爾德:在金融民主化的過程中,您認(rèn)為應(yīng)該吸引更多的人參與,但金融創(chuàng)新越來越復(fù)雜,即使專業(yè)人員也無法看懂,這種大眾參與是否會(huì)淪為形式?

  羅伯特·希勒:我覺得需要一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)者,這樣一個(gè)角色由政府或者執(zhí)法部門來擔(dān)任就顯得特別有效。通過領(lǐng)導(dǎo)者,我們對(duì)金融體系進(jìn)行擴(kuò)大化、民主化和人性化的改造,讓金融更廣泛地滲入到民眾的生活中去。這就意味著,賦予普通民眾平等地參與金融體系改造的權(quán)力。

  目前,大多數(shù)人很少或者甚至無法獲得可靠的信息,他們經(jīng)常遇到的是推銷金融產(chǎn)品的人,而這些銷售人員則沒有動(dòng)力把本應(yīng)告訴民眾的知識(shí)全盤托出。我所號(hào)召的金融民主化包括加深人們對(duì)金融運(yùn)作知識(shí)的了解,提供給公眾更為可靠的信息,而可靠的信息只會(huì)來源于金融顧問、法律代表或者教育工作者,而目前只有少數(shù)人能獲得這些專業(yè)人員的信息。這就需要建立一個(gè)更為完整和開明的金融體系。

  我也建議,讓大眾能夠全面獲取相關(guān)金融信息,能夠通過人工及電子的方式積極且理性地把握機(jī)會(huì),從而保證民眾是當(dāng)代金融體系的參與者,而非各種金融機(jī)構(gòu)推出的各種產(chǎn)品的受害者。

  我在這里需要強(qiáng)調(diào)的是,至于大眾的參與,我并不認(rèn)為金融創(chuàng)新會(huì)來自那種一直待在一個(gè)地方,不學(xué)外語,一生沒有出去過、只待在當(dāng)?shù)氐娜耍↙ocal People),他們應(yīng)該是來自于那些會(huì)外語,奔走在世界各個(gè)角落,并且知道自己在做什么的世界主義者(Cosmopolitan)。

  同時(shí),為了避免你提到的那種淪為形式的參與,我們應(yīng)該加強(qiáng)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)和行為金融學(xué)的要求,因?yàn)檫@兩門學(xué)科能夠深入研究人性的局限,從而告訴我們到底是什么使人無法做出理性且人性化的決策,創(chuàng)造并推行這些金融創(chuàng)新是應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)不平等的最佳策略。

  王爾德:您剛才提到金融創(chuàng)新,那么您認(rèn)為2008年的金融危機(jī)是過度的金融創(chuàng)新造成的嗎?為什么?

  羅伯特·希勒:金融創(chuàng)新是一個(gè)很復(fù)雜的過程,從某種意義上來講,金融創(chuàng)新可能會(huì)導(dǎo)致這種危機(jī)的出現(xiàn),但這并不表示金融創(chuàng)新本身不好。就金融創(chuàng)新而言,并非過度,而是不足。因此,化解金融風(fēng)險(xiǎn)的出路,還在于金融創(chuàng)新。這看起來像一個(gè)悖論。

  不過,金融危機(jī)提醒我們,進(jìn)行金融創(chuàng)新的一個(gè)重要前提就是必須服務(wù)于保護(hù)整個(gè)社會(huì)資產(chǎn)這個(gè)最根本的目標(biāo)。為了保證目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn),最好的辦法就是在華爾街培養(yǎng)并監(jiān)管不同的從業(yè)者——首席執(zhí)行官、交易員、會(huì)計(jì)、投資銀行家、律師和慈善家,通過倡導(dǎo)他們心存良善的從業(yè)行為,進(jìn)而影響整個(gè)華爾街的文化。

  王爾德:您在書中提到,中國應(yīng)該改善金融制度,以改善不斷擴(kuò)大的社會(huì)經(jīng)濟(jì)不平等,您有哪些具體的改革建議?

  羅伯特·希勒:我認(rèn)為中國政府應(yīng)制訂一個(gè)長遠(yuǎn)規(guī)劃來迎接可能更大的貧富差距的來臨。這是極其重要的。中國歷史已經(jīng)告訴我們?nèi)藗儾幌矚g不平等。但是現(xiàn)如今幾乎沒有任何一個(gè)國家真正好好討論過如何解決這個(gè)問題。所以我希望在中國,或者其他任何一個(gè)國家,都可以看到有一個(gè)非常長遠(yuǎn)的計(jì)劃,比如30年的計(jì)劃,這和目前通行的五年計(jì)劃不同。

  我們可以先看一下法國的例子。當(dāng)法國總統(tǒng)弗朗索瓦·奧朗德提出的最高75%稅法議案獲得法國議會(huì)通過時(shí),人們都震驚了。這個(gè)議案指出,要對(duì)個(gè)人所得超過100萬歐元的人征收75% 個(gè)人所得稅。該議案可能會(huì)在2013年開始實(shí)施,為期兩年。但是普遍的反應(yīng)是,這個(gè)比例太大了。但是我認(rèn)為,如果不平等程度變得那么可怕,這是政府必須采取的措施,在世界任何一個(gè)角落都是如此。

  類似于法國,如果中國政府現(xiàn)在可以出一份報(bào)告,比如20年之后會(huì)對(duì)個(gè)人所得超過1億元的人征收最高多少比例的稅收時(shí),人們就可以開始面對(duì)現(xiàn)實(shí)并討論這些問題,并最終獲得一個(gè)比較統(tǒng)一的觀點(diǎn)。

  我建議,中國政府應(yīng)該根據(jù)社會(huì)不平等程度編制稅務(wù)系統(tǒng)用于參照的指數(shù)。在不平等現(xiàn)象指數(shù)(我也曾將其稱為不平等現(xiàn)象保險(xiǎn))的指導(dǎo)下,政府不應(yīng)該通過立法為每個(gè)不同的稅收等級(jí)強(qiáng)制規(guī)定一個(gè)固定的所得稅稅率,他們反而應(yīng)該提前擬定一個(gè)公式,根據(jù)稅前收入的不平等狀況,以其統(tǒng)計(jì)學(xué)測量手段規(guī)定不同程度的稅率。如果個(gè)人收入不平等狀況加劇,那么這種稅收制度會(huì)自動(dòng)調(diào)節(jié)不同稅級(jí)之間的差額。在我們知道收入差距將要擴(kuò)大之前,在人們知悉實(shí)際上誰會(huì)被征收更高稅金之前,強(qiáng)制推行這種指數(shù)系統(tǒng)解決不平等問題,這就是一種金融的解決方案。所以編制這一類指數(shù)的意義在于管控風(fēng)險(xiǎn),也就是在不平等現(xiàn)象加劇的情況出現(xiàn)之前就做好準(zhǔn)備,這與保險(xiǎn)合同十分類似。實(shí)際上,不平等現(xiàn)象指數(shù)可以被視為一種保險(xiǎn)——針對(duì)不平等程度的保險(xiǎn)。

  不平等指數(shù)可以有兩種編制方法,一種能夠逐漸使不平等差距縮小,直到其程度回歸到人們可以接受的水平,另一種則是簡單地將不平等程度封凍在當(dāng)前的水平,使其不再惡化。后一種方式可能是從政治角度考慮最容易被接受的一種,這種方式編制出的指數(shù)在很大程度上使顯著的收入不平等現(xiàn)象長期存在,其目標(biāo)就是單純地防止收入不平等現(xiàn)象嚴(yán)重惡化。

  ……

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