作者：邵宇 秦培景 出版單位：文匯出版社

　　從2008年大金融危機(jī)以來，對(duì)危機(jī)的研究進(jìn)入到高潮，眾說紛紜。有人責(zé)怪格林斯潘，有人批評(píng)雷曼兄弟，有人說中國(guó)是幕后推手。還沒扯得很清楚，2010年歐洲風(fēng)險(xiǎn)又來了，歐元幾乎分裂，目前塞浦路斯和意大利又在掀起動(dòng)蕩的新波瀾。

　　毫無疑問，當(dāng)下或是關(guān)于未來全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能見度最差的時(shí)刻歐債危機(jī)、美國(guó)財(cái)政懸崖和中國(guó)增長(zhǎng)模式切換……主要經(jīng)濟(jì)體都在十字路口，轉(zhuǎn)型言易行難。更難的是，隨著雷曼兄弟和金融危機(jī)一起倒塌的不僅僅是金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還有經(jīng)濟(jì)學(xué)方法論和理論體系，經(jīng)濟(jì)危機(jī)后必然是經(jīng)濟(jì)學(xué)的危機(jī)，一度作為中國(guó)的老師出現(xiàn)了重大麻煩，導(dǎo)致學(xué)生也產(chǎn)生了重大的思想混亂，是繼續(xù)學(xué)習(xí)山寨還是回到老馬舊途，一時(shí)之間，相持不下。

　　而本書就力圖超越簡(jiǎn)單的民粹主義和陰謀論，還原一個(gè)真正具有洞察力的分析框架，來解構(gòu)各主要經(jīng)濟(jì)體的演化和博弈過程。作者認(rèn)為全球不同的貨幣制度帶來三次大型貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)失衡：第一次失衡發(fā)生在中英之間。銀本位下，中國(guó)長(zhǎng)期都是全球最大的經(jīng)濟(jì)體和白銀吸收者。19世紀(jì)以來，英國(guó)難以忍受為了從中國(guó)進(jìn)口茶葉和生絲而導(dǎo)致的白銀流出，展開了鴉片貿(mào)易，中國(guó)的對(duì)外收支也逐步從順差變成逆差�；㈤T銷煙過后，鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)成為了中英貿(mào)易失衡的最終解決方式，全球勢(shì)力的重心從東方移向西方。第二次金本位下的失衡發(fā)生在兩次世界大戰(zhàn)期間，美國(guó)以戰(zhàn)爭(zhēng)債務(wù)的方式勒索同盟國(guó)，由此產(chǎn)生的債務(wù)鏈在當(dāng)時(shí)已經(jīng)不合時(shí)宜的金本位制度下，創(chuàng)造了一個(gè)貿(mào)易保護(hù)、資本控制的割裂世界。由于已有全球最大產(chǎn)能、潛在消費(fèi)和黃金儲(chǔ)備的美元拒絕上位，同時(shí)羅斯福更為了對(duì)付大蕭條導(dǎo)致的通貨緊縮而讓美元與黃金脫鉤，這場(chǎng)美國(guó)最早的“量化寬松”將民族主義情緒高漲的歐洲逼向了絕路，并最終引發(fā)了第二次世界大戰(zhàn)。第三次美元本位下的失衡要復(fù)雜得多。二戰(zhàn)以后美國(guó)顯然吸取了一戰(zhàn)的教訓(xùn)，在社會(huì)主義陣營(yíng)崛起的背景下，積極布局并謀求上位。美元雖然不是天生的國(guó)際貨幣，但懷特在布雷頓森林PK掉凱恩斯后，國(guó)際貨幣就注定是美元了。然而該體系以“特里芬兩難”為代表的矛盾卻被資本主義“黃金時(shí)代”的全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易大擴(kuò)張激化，最終導(dǎo)致了金本位的徹底終結(jié)，而這就是2008全球金融大危機(jī)的總根源。

　　在此框架下，美國(guó)成為了全球貨幣政策的實(shí)際制定者。以美元為首的國(guó)際貨幣從實(shí)體和金融兩個(gè)維度加速了全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易一體化，從國(guó)際收支的角度來看，各主體要么作為生產(chǎn)者，要么作為消費(fèi)者，要么作為資源提供者，都在這個(gè)體系構(gòu)筑的食物鏈中生存和騰挪。1997年受過教訓(xùn)的新興經(jīng)濟(jì)體們出現(xiàn)了以自我保險(xiǎn)形式，來抵御成本高昂的國(guó)際收支危機(jī)的傾向，這導(dǎo)致了他們對(duì)儲(chǔ)備貨幣需求的增加，這恰恰迎合了中心國(guó)家們擴(kuò)張消費(fèi)與獲取資源的欲望。在當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系下，儲(chǔ)備資產(chǎn)的供需兩旺不可避免地體現(xiàn)為國(guó)際收支的失衡。

　　這種失衡在“華盛頓共識(shí)”下外化為消費(fèi)國(guó)和生產(chǎn)國(guó)的調(diào)整壓力，并將資源國(guó)也捆綁在一起。“經(jīng)常賬戶差額與GDP的比例應(yīng)控制在4%以內(nèi)”，作為消費(fèi)國(guó)代表的美國(guó)在G20會(huì)議上拋出這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)之前，失衡調(diào)整的主要壓力一般都在生產(chǎn)國(guó)。因?yàn)閲?guó)內(nèi)政策調(diào)整更多涉及經(jīng)濟(jì)主權(quán)，因而調(diào)整的核心問題往往圍繞開放經(jīng)濟(jì)下的核心變量匯率展開：生產(chǎn)國(guó)們要么經(jīng)歷了痛苦的本幣升值，如日本；要么為了穩(wěn)定匯率而放棄了國(guó)內(nèi)貨幣政策的獨(dú)立性，如中國(guó)。這就觸發(fā)了危機(jī)的第一波，這僅僅是開始，危機(jī)會(huì)如何進(jìn)化呢？大家可以在本書中尋找答案。

　　作者以投行分析師的效率和務(wù)實(shí)的取向來判斷重大貿(mào)易和貨幣政策的動(dòng)態(tài)及其市場(chǎng)影響，以理論家的素養(yǎng)和多年學(xué)術(shù)積累來生成一個(gè)全新分析框架和一致的推演邏輯，然后用春秋筆法娓娓道來，描繪細(xì)膩數(shù)據(jù)清晰。我無法定義這是一本經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、國(guó)際貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)史，還是什么政治學(xué)或者地緣政治學(xué)方面的專著，但可以確信的是，它遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了這些領(lǐng)域。

（作者單位：南京大學(xué)工程管理學(xué)院）