在虧損的泥沼中掙扎的我國(guó)液晶顯示器巨頭京東方科技集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱京東方)，最近似乎看到了一絲曙光：在10月份獲得國(guó)有資本18億元的強(qiáng)力支持后，日前國(guó)家開發(fā)銀行行長(zhǎng)陳元等考察了京東方，并表示了將支持京東方的意向。
    隨著我國(guó)數(shù)字電視標(biāo)準(zhǔn)今年8月正式出臺(tái)，每個(gè)家庭都面臨著在2015年之前更換數(shù)字電視機(jī)的問(wèn)題，而液晶電視更是家庭數(shù)字電視機(jī)的首選，中國(guó)將成為液晶電視的最大消費(fèi)市場(chǎng)。由此，國(guó)內(nèi)率先挺進(jìn)液晶業(yè)上游的京東方也站在了風(fēng)口浪尖上。分析人士指出，鑒于京東方在我國(guó)液晶產(chǎn)業(yè)舉足輕重的地位，有關(guān)方面不會(huì)坐視其連年虧損，也許更大的重組動(dòng)作還在后頭。然而，京東方要想在已經(jīng)排定了座次的世界液晶產(chǎn)業(yè)占有一席之地，仍然任重道遠(yuǎn)。

液晶老大京東方嚴(yán)重虧損

本報(bào)記者 韓丹 攝

    業(yè)務(wù)在增長(zhǎng)，而利潤(rùn)在下降，賣得越多虧得越多，這就是京東方目前陷入的一個(gè)怪圈。
    據(jù)悉，京東方在國(guó)內(nèi)液晶顯示上游一片空白的情況下，率先挺進(jìn)液晶面板業(yè)。京東方的前身是國(guó)營(yíng)北京電子管廠，在北京市政府的支持下，進(jìn)行公司化改造，并在資本市場(chǎng)運(yùn)作，迅速發(fā)展起來(lái)。目前，京東方已成為中國(guó)內(nèi)地顯示領(lǐng)域舉足輕重的企業(yè)，2006年位列中國(guó)電子百?gòu)?qiáng)企業(yè)第三位。如今，京東方是中國(guó)內(nèi)地最大、全球排名第九位的TFT-LCD液晶面板制造商，其在移動(dòng)顯示系統(tǒng)業(yè)務(wù)、專業(yè)應(yīng)用顯示業(yè)務(wù)以及CRT業(yè)務(wù)方面全球領(lǐng)先。
    可是，今年1至9月京東方共虧損18億元，這已是連續(xù)第九個(gè)季度的虧損。
    除此之外，京東方TFT-LCD的技術(shù)源頭——韓國(guó)全資子公司boe hydis技術(shù)株式會(huì)社已資不抵債，瀕臨破產(chǎn)。去年投產(chǎn)的TFT-LCD五代生產(chǎn)線又如嗷嗷待哺的嬰兒，亟待巨額資金擴(kuò)產(chǎn)來(lái)降低成本。而進(jìn)軍上游的彩電濾光片項(xiàng)目也在“等米下鍋”。
    2006年，京東方負(fù)債率逼近90%，連續(xù)的虧損再加上所在行業(yè)的不景氣，使其向商業(yè)銀行貸款獲得資金的可能性微乎其微。
    在液晶面板業(yè)，核心技術(shù)與先進(jìn)的生產(chǎn)線都?jí)艛嘣陧n、日等企業(yè)手中，并且，由于技術(shù)與資本的門檻相當(dāng)高，大企業(yè)之間普遍采取合資或并購(gòu)策略，如三星與索尼合資、LG與飛利浦合資、友達(dá)并購(gòu)廣輝。與面板巨頭相比，京東方無(wú)論是技術(shù)還是生產(chǎn)規(guī)模的差距都相當(dāng)大。2005年，三星、LG、飛利浦與友達(dá)的市場(chǎng)之和近60%，而包括京東方在內(nèi)的內(nèi)地廠商市場(chǎng)份額之和僅2%左右。由此，既要擺脫虧損又要擴(kuò)大規(guī)模，資金成為京東方一大難題。

獲18億元資金支持

    就在京東方困境加劇之時(shí)，國(guó)有資本開始涌入。
    10月12日京東方公告顯示，公司已成功非公開募集資金總額18億元，其中現(xiàn)金12億元，債權(quán)認(rèn)購(gòu)六億元�，F(xiàn)金部分主要來(lái)源于北京電子控股有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱北京電控)、北京市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱北京國(guó)資）這兩家國(guó)有獨(dú)資公司。融資后，京東方前六大股東中五大股東均是國(guó)資背景，國(guó)有股及國(guó)有法人股占50%以上。  據(jù)悉，北京電控與北京國(guó)資是第一次直接持有京東方股份，份額相當(dāng)可觀，北京電控直接持股10%，北京國(guó)資直接持股5%。隨著國(guó)有資本的大舉進(jìn)入，京東方董事會(huì)也發(fā)生翻天覆地的變化。近幾個(gè)月，來(lái)自北京電控的韓燕生、北京國(guó)資的歸靜華先后成為京東方候選董事。此外，副董事長(zhǎng)、總裁、副總裁、技術(shù)總監(jiān)等高管都發(fā)生變動(dòng)。
    那么，京東方股權(quán)的重組與高層的變動(dòng)意味著什么？有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，企業(yè)股權(quán)的重組往往孕育著新股東下一步對(duì)企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的重組。在京東方處境極其困難之時(shí)，還能力挺京東方，不單純是北京市對(duì)這個(gè)重點(diǎn)企業(yè)的扶植，更可能是要對(duì)企業(yè)進(jìn)行“重組”。將虧損的TFT-LCD業(yè)務(wù)剝離出上市公司，也許是盡快救活京東方的一條有效途徑。據(jù)悉，與京東方處境相同的上廣電就是采取此策略。
    據(jù)京東方內(nèi)部人士透露，京東方確有大事要發(fā)生，證監(jiān)會(huì)已找董事長(zhǎng)王東升談話，內(nèi)容將在不久后的公告中有所顯示。而記者通過(guò)多種渠道在與京東方聯(lián)系過(guò)程中也發(fā)現(xiàn)，京東方拒絕了記者的正面采訪，稱一切以公告為準(zhǔn)。
    與此同時(shí)，國(guó)家監(jiān)管部門格外關(guān)注京東方。8月底，信產(chǎn)部、科技部、發(fā)改委、財(cái)政部有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)剛視察過(guò)京東方，11月9日，國(guó)家開發(fā)銀行行長(zhǎng)陳元就與北京市、信產(chǎn)部、國(guó)臺(tái)辦、市國(guó)資委的領(lǐng)導(dǎo)再次視察京東方。已向京東方提供4.4億美元貸款的開行更是表示愿意支持京東方TFT-LCD五代線的下一步發(fā)展。

核心技術(shù)拖垮京東方

    但是，即使有國(guó)有資本的支援，京東方的問(wèn)題似乎也只治標(biāo)不治本。
    “我們比日、韓等企業(yè)晚上TFT-LCD生產(chǎn)線好多年，而且代數(shù)也相對(duì)落后，人家做六七代線時(shí)，我們引進(jìn)的是五代線。先進(jìn)入的企業(yè)自然擁有定價(jià)權(quán)，當(dāng)他們過(guò)了折舊期就賣一個(gè)賺一個(gè)，而此時(shí)我們才上馬，成本還來(lái)不及降，產(chǎn)品價(jià)格就要被迫降價(jià)，只能賣一個(gè)虧一個(gè)�！本〇|方一位不愿透露姓名的人士對(duì)記者說(shuō)，踏進(jìn)了液晶面板業(yè)，就是踏進(jìn)了死亡之谷，只能持續(xù)高投入才能有回報(bào)，只有跑在最前面才能賺到錢。核心技術(shù)的落后讓京東方越跑越吃力。
    液晶面板生產(chǎn)線和普通工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)線最大的不同就是一旦建成就不能空轉(zhuǎn)，一旦空轉(zhuǎn)折舊費(fèi)就猛增。企業(yè)都不愿承擔(dān)巨大的空轉(zhuǎn)成本，只能拼命擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模降低成本從而擠壓對(duì)手。而開足馬力生產(chǎn)的后果就是供應(yīng)過(guò)剩，價(jià)格快速下跌。
    價(jià)格下跌成為企業(yè)虧損的罪魁禍?zhǔn)�。京東方在今年上半年財(cái)報(bào)中就提到，受TFT-LCD市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響，公司TFT-LCD業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品的價(jià)格大幅度下滑導(dǎo)致公司出現(xiàn)巨額虧損。特別是2006年第二季度TFT-LCD產(chǎn)品價(jià)格大幅下降，以17英寸面板為例，2006年年初為140美元左右，2006年6月底跌至105美元。
    價(jià)格下降頻繁，企業(yè)只能拼命降低成本。但是，“國(guó)內(nèi)生產(chǎn)TFT-LCD面板80%以上的原材料要靠進(jìn)口，上游本地化生產(chǎn)程度低使京東方成本降不下來(lái)�！本〇|方人士對(duì)記者說(shuō)。
    由此，京東方?jīng)Q定擴(kuò)大產(chǎn)能、進(jìn)軍上游，做產(chǎn)業(yè)鏈上的橫向整合。但是，京東方已是力所不能及。
    2003年后的兩年內(nèi)，京東方曾以3.8億美元收購(gòu)韓國(guó)現(xiàn)代公司3.5代生產(chǎn)線；以10.5億港元控股整機(jī)廠商冠捷科技；以12.5億美元建起TFT-LCD第五代面板生產(chǎn)線。2006年，在TFT-LCD五代生產(chǎn)線投產(chǎn)不到一年，京東方又以800萬(wàn)元控股了由深圳市政府牽頭、國(guó)內(nèi)四大整機(jī)企業(yè)參股的聚龍光電，雖然聚龍光電聲稱要建國(guó)內(nèi)首條TFT-LCD六代線的面板企業(yè)，但投資至今無(wú)著落。如今，京東方又要大舉進(jìn)軍面板上游材料產(chǎn)業(yè)，以25億元建彩電濾光片生產(chǎn)線，讓人不禁為其捏了一把汗。
    作為中游的面板企業(yè)，要在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上布局，這無(wú)可厚非，三星、LG、索尼都如此，但是，京東方可以嗎？與眼前的虧損相比，京東方面臨的命題是如何平衡速度與規(guī)模。在TFT-LCD面板這樣一個(gè)既要以快制勝，又要追求規(guī)模成本的“魔鬼”行業(yè)，京東方的“生存”比“發(fā)展”更迫切，“現(xiàn)實(shí)”比“未來(lái)”更嚴(yán)峻。
    業(yè)內(nèi)專家指出，企業(yè)要想在新興的高科技產(chǎn)業(yè)占有一席之地，除了需要企業(yè)自身不能有大的決策失誤外，還需要國(guó)家從各個(gè)方面引導(dǎo)和扶持企業(yè)的發(fā)展，需要政府、中游的液晶顯示器企業(yè)、下游的液晶電視企業(yè)通力合作，利用我們的市場(chǎng)和整機(jī)產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，找到并擴(kuò)大我們的比較優(yōu)勢(shì)，在新一輪國(guó)際分工中“擠占”自己的位置。在這一方面，我國(guó)液晶產(chǎn)業(yè)任重道遠(yuǎn)。