截至8月26日，工行、建行、中行、交通銀行等大型國(guó)有銀行和招商銀行、民生銀行、中信銀行、華夏銀行等股份制銀行紛紛公布了半年報(bào)，這些銀行的半年報(bào)大多靚麗惹眼，一些股份制銀行的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)甚至高達(dá)80%。不過，在高增長(zhǎng)的背后，這些銀行無一例外地都面臨“資本充足率下降”、“地方融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)”和“資產(chǎn)質(zhì)量不確定增大”等隱憂。

　　規(guī)模擴(kuò)張仍是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主因

　　上半年，工行、中行、建行和交行凈利潤(rùn)同比分別增22.18%、25.27%、26%和30%；股份制銀行招行、民生、中信、華夏和深發(fā)展凈利潤(rùn)同比分別增67%、20%、45%、80%以及31%。此外，光大銀行上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)68億元，超過了2009年全年利潤(rùn)76億元的90%。
　　“生息資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張、凈息差見底回升，以及上半年銀行計(jì)提撥備謹(jǐn)慎，是今年上半年銀行業(yè)績(jī)大增的三大因素�！睎|方證券銀行業(yè)研究員金麟認(rèn)為。
　　其中，資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主因。以中行為例，6月末，中行資產(chǎn)總額9.69萬億元，負(fù)債總額9.12萬億元，分別比上年末增長(zhǎng)10.67%、11.11%。該行的生息資產(chǎn)占比也大幅提高。6月末，中行生息資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比達(dá)到96.61%，比上年末提高0.12個(gè)百分點(diǎn)。其中，貸款在生息資產(chǎn)平均余額中的占比大幅提高7.31個(gè)百分點(diǎn)至57.84%。
　　中行行長(zhǎng)李禮輝在26日的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，中行境內(nèi)利潤(rùn)主要來自于兩方面：第一方面是凈利息收入的擴(kuò)大，去年該行信貸業(yè)務(wù)發(fā)展比較快，為今年增加利息收入起到了非常重要的作用。另外中間業(yè)務(wù)的收入，或者說非利息收入的增長(zhǎng)也比較快。
　　同期，建行的資產(chǎn)規(guī)模也保持了高速增長(zhǎng)。該行半年報(bào)顯示，截至6月30日，建行資產(chǎn)總額達(dá)102359.81億元，較上年末增長(zhǎng)6.37%。同期，客戶貸款和墊款總額為53493.82億元，較上年末增長(zhǎng)10.99%；客戶存款為85917.01億元，較上年末增長(zhǎng)7.38%。

　　資本消耗加劇　資本充足率普遍下降

　　由于難以擺脫規(guī)模擴(kuò)張模式，不少銀行上半年資本消耗加劇，均出現(xiàn)了資本充足率下降的現(xiàn)象。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，工商銀行資本充足率11.34%，核心資本充足率9.41%，分別比上年末下降1.02個(gè)和0.49個(gè)百分點(diǎn)。
　　工行稱，主要原因是根據(jù)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于明確貸款損失一般準(zhǔn)備計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)的通知》，自2010年第二季度起，工行在計(jì)算資本充足率時(shí)，貸款損失一般準(zhǔn)備以貸款余額的1%為上限計(jì)入附屬資本，導(dǎo)致附屬資本減少；而工行業(yè)務(wù)發(fā)展較快，加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增加。
　　建行資本充足率同樣呈下降趨勢(shì)。截至6月底，建行核心資本充足率，由上年同期的9.31%降至9.27%。建行指出，資本充足率下降，主要原因是加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增幅高于資本凈額增幅。加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)較上年末增加4336.69億元，增幅為8.34%；資本凈額較上年末增加495.28億元，增幅為8.14%，其中核心資本增加394.16億元，主要得益于上半年利潤(rùn)留存。
　　中小銀行的資本充足率下降的壓力更為明顯。由于2009年以及今年上半年放貸業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)，中信銀行上半年核心資本充足率在半年時(shí)間內(nèi)下降至8.26%；南京銀行的核心資本充足率從去年年末的12.89%下滑至10.53%；民生銀行的核心資本充足率也從去年年末的8.92%下降至8.32%；而華夏銀行的核心資本充足率僅為6.49%。

　　地方融資平臺(tái)或成未來最大風(fēng)險(xiǎn)

　　在資本消耗加劇、充足率下降的同時(shí)，融資平臺(tái)和房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也越來越被投資者關(guān)注。不過，各家銀行對(duì)平臺(tái)和房地產(chǎn)業(yè)貸款的信心仍然頗高。
　　工行表示，截至去年末，廣泛意義上的地方政府融資統(tǒng)計(jì)，工行地方政府融資7200億，不良率0.03%。工行行長(zhǎng)楊凱生在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上稱，工商銀行絕大部分此類貸款投向了省市級(jí)融資平臺(tái)和優(yōu)質(zhì)的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，貸款總體情況良好。在房地產(chǎn)貸款方面，工行表示，對(duì)公房地產(chǎn)貸款，包括開發(fā)、商用、土地儲(chǔ)備等用途，貸款金額所占全部貸款比例為8.4%。同時(shí)，該類貸款不良率已由去年的1.08%降為今年的0.8%。
　　李禮輝稱，截止到6月末，中行地方政府融資平臺(tái)的貸款余額4197億元，比年初下降46億。地方政府融資平臺(tái)在公司貸款里所占比重是12.28%，比年初下降1.08個(gè)百分點(diǎn)。他表示，中行地方政府融資平臺(tái)的總量減少、占比下降，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)是可控的。6月末，地方政府融資平臺(tái)不良貸款余額是3.01億元，比上年末減少了0.4億元，不良率0.07%，與去年持平。該行已對(duì)地方政府融資平臺(tái)按照信貸組合管理提取了60.2億元撥備，相當(dāng)于現(xiàn)在已經(jīng)明確界定了不良貸款的20倍。所以該行認(rèn)為資產(chǎn)質(zhì)量是好的，風(fēng)險(xiǎn)是可控的。
　　從平臺(tái)貸款的期限結(jié)構(gòu)分析，中行5年期以內(nèi)貸款占48.6%，5到10年占35.63%，兩者合計(jì)占比84%，10到15年的占10.5%，15年以上的占5%，該行認(rèn)為期限結(jié)構(gòu)比較合理。
　　但是，一些分析師卻并不像這些大行那樣樂觀。交銀國(guó)際研究員黃文山認(rèn)為，地方政府缺乏資金進(jìn)行基礎(chǔ)建設(shè)，因此向銀行貸款，但基礎(chǔ)建設(shè)的回報(bào)率通常較低，影響了地方政府的還款能力。有研究表明，地方政府的貸款占內(nèi)地銀行貸款總數(shù)的18.5%。而這些貸款里面，有1/5的數(shù)額可能不能完全收回。因此一旦這些數(shù)額成為壞賬，將極大影響銀行的借貸能力和盈利能力，地方政府貸款才是中國(guó)銀行業(yè)的最大風(fēng)險(xiǎn)。

　　未來銀行業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量不確定性增長(zhǎng)

　　大部分銀行的半年報(bào)顯示，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)保持雙降低。工行半年報(bào)顯示，上半年不良貸款比率，由去年年底的2.29%降至1.26%，而去年同期為1.54%。中行半年報(bào)顯示，不良貸款率為1.20%，較2009年底下降0.32個(gè)百分點(diǎn)。建行不良貸款余額降至651.68億元，較上年末減少69.88億元；不良貸款率較上年末下降0.28個(gè)百分點(diǎn)，為1.22%。
　　但無一例外地，幾大銀行都提高了撥備覆蓋率。中行不良貸款撥備覆蓋率為188.44%，較09年底大幅上升37.27個(gè)百分點(diǎn)；工行撥備覆蓋率則大幅上升至189.81%，較2009年末提高25.4個(gè)百分點(diǎn)；建行的減值準(zhǔn)備對(duì)不良貸款比率也大幅提高至204.72%，較上年末提高28.95個(gè)百分點(diǎn)。這一組數(shù)據(jù)也反映了這些大銀行的謹(jǐn)慎預(yù)期。
　　對(duì)于銀行資產(chǎn)質(zhì)量情況，市場(chǎng)方面存在兩種對(duì)立的聲音。一種認(rèn)為，由于監(jiān)管部門不斷提示銀行業(yè)關(guān)注地方融資平臺(tái)貸款、房地產(chǎn)貸款和高耗能、高排放、過剩產(chǎn)能貸款的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致地方融資平臺(tái)貸款并未出現(xiàn)明顯貸款質(zhì)量的向下遷移；而另一種則認(rèn)為，維持低位的不良貸款率使銀行的公信力受到質(zhì)疑，而且這也與銀行不斷提高撥備覆蓋率的做法向矛盾。如果說銀行的資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)向好，那么提高撥備覆蓋率的必要性就大幅降低。
　　瑞信證券的研究顯示，目前我國(guó)商業(yè)銀行的不良貸款可能為17149億元，這意味著即便將撥備率從現(xiàn)在的186%下調(diào)到100%，則還需要8688億元來填補(bǔ)空缺。
　　而且，融資平臺(tái)的不確定性或?qū)⑹橇硪活w“炸彈”，這從北京銀監(jiān)局近日公布的北京市上半年平臺(tái)貸款的結(jié)構(gòu)更可看出風(fēng)險(xiǎn)的端倪。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，第一類平臺(tái)公司(通過日常經(jīng)營(yíng)或項(xiàng)目收益能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流，并能依靠自身力量?jī)斶�貸款本息，可以按照商業(yè)化原則繼續(xù)支持)的貸款379.28億元，僅占平臺(tái)貸款的10.83%；第二類平臺(tái)公司(通過日常經(jīng)營(yíng)或項(xiàng)目收益能夠產(chǎn)生一定的現(xiàn)金流來償還貸款，但存在缺口，部分甚至全部貸款依靠政府財(cái)政資金或土地出讓收入償還，如土地儲(chǔ)備中心平臺(tái)公司)貸款2702.06億元，占比77.17%；第三類平臺(tái)公司(管理多個(gè)項(xiàng)目，貸款與具體項(xiàng)目無法一一對(duì)應(yīng)，融資、使用和償還由地方政府通過財(cái)政統(tǒng)收統(tǒng)支統(tǒng)一管理)貸款余額420.38億元，占比12%。從平臺(tái)公司貸款的還款來源看，依賴土地出讓收入和政府財(cái)政資金還款的平臺(tái)貸款近九成。
　　國(guó)信證券認(rèn)為，結(jié)合上半年財(cái)政部嚴(yán)控地方債發(fā)行、僅在6月中下旬發(fā)行了共計(jì)438億元的地方政府債的情況匯總分析，在73%已發(fā)放融資平臺(tái)貸款具有一定或較嚴(yán)重的償還問題、且貸款和債券等直、間接融資渠道不能進(jìn)行有力支撐和延展、地方政府的資金在短期內(nèi)明顯收緊的背景下，銀行整體的資產(chǎn)質(zhì)量仍然進(jìn)一步向好的結(jié)論很難成立。