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    楊先生是位對金融行業(yè)一竅不通的上班族，有數(shù)萬元存款，一直在尋找適合個人的理財產(chǎn)品，近期，一位辦公室同事給他出招說“投資‘紙黃金’吧”。由此，楊先生開始關(guān)注黃金價格，方得知，從2009年下半年到現(xiàn)在，金價從208元/克到260元/克，漲了近20%。但近期，黃金價格卻出現(xiàn)了震蕩行情，截至8月4日，紐約黃金開盤1188.1美元，收盤1197.9美元。
　　其實，紙黃金只是商業(yè)銀行近期重推的貴金屬相關(guān)投資業(yè)務(wù)之一。銀行貴金屬業(yè)務(wù)今年以來頗受歡迎，這與貴金屬近一年多來的價格上揚關(guān)系密切。對于廣大投資者來說，巧妙利用銀行各類理財產(chǎn)品滿足投資需求，謹(jǐn)慎入市，規(guī)避風(fēng)險，才有可能獲得豐厚回報。

　　競逐市場各出奇招

　　貴金屬價格的走高，使得銀行從中看到了無限商機(jī)，紛紛推出不同優(yōu)惠活動和理財套餐，意在吸引投資者。
　　光大銀行繼在今年黃金800美元/盎司時推出掛鉤黃金的理財產(chǎn)品后，又在6月底推出了個人實物黃金交易；深圳發(fā)展銀行營業(yè)部則表示，該行一直熱推的“金抵利”水漲船高，原本存5.6萬元保證金一年便可獲成色99.99%10克金條的規(guī)定，已經(jīng)變成存9.6萬元一年。
　　與此同時，國內(nèi)各商業(yè)銀行也應(yīng)時應(yīng)景地擴(kuò)大了黃金相關(guān)業(yè)務(wù)。工行新聞處相關(guān)人士告訴記者，今年上半年該行貴金屬業(yè)務(wù)取得長足發(fā)展，交易量超過1500噸，同時各項貴金屬業(yè)務(wù)累計開戶數(shù)已達(dá)近90多萬戶。該行首款掛鉤實物貴金屬的理財產(chǎn)品——如意金復(fù)合型理財產(chǎn)品已于6月展開銷售。
　　據(jù)記者了解，目前黃金投資方式大概有以下種：即杠桿交易的黃金Au(T+D)、黃金期貨；黃金股票；非杠桿交易的紙黃金、銀行品牌金、金交所或黃金公司推出的金條金幣、與黃金關(guān)聯(lián)的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。
　　黃金市場上投資者普遍使用的投資方式主要有實物黃金、紙黃金與銀行新推的黃金業(yè)務(wù)。對于以上三類黃金投資工具，實物黃金更適合入門級的投資者或長線價值投資者。不少業(yè)內(nèi)人士表示，黃金定投是個不錯的選擇，像定期買入基金那樣定期買入黃金，可獲得不錯的投資收益。與其他投資方式相比，定投省去了時時關(guān)注黃金走勢的時間與精力，也能實現(xiàn)資產(chǎn)長期安全保值的要求，但是做黃金定投最好在專業(yè)人士的指導(dǎo)下進(jìn)行，買入時機(jī)是需要重點考慮的因素。

　　基于保值功能仍將受青睞

　　當(dāng)美元和歐元一個比一個令人失望時，投資者開始回歸傳統(tǒng)，相信真金白銀是永不貶值的真理。
　　“金價急漲，是對各國財政長期減赤成效的擔(dān)心�！比鹦艁喼迏^(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬說，“如今，各國財政背起巨額赤字，美元不濟(jì)，歐元更差，黃金的保值故事又被搬了出來。”
　　陶冬表示，在經(jīng)濟(jì)形勢不明朗、市場動蕩不已、通縮通脹同時出現(xiàn)之時，黃金成為看空、看多雙方都喜愛的資產(chǎn)；既憎恨歐元，又擔(dān)心美元，黃金受到主權(quán)基金的青睞；很憂慮通脹，可資金又苦無出路，黃金成為散戶追捧的目標(biāo)“在這些疑慮沒有得到消除之前，資金需要超乎主權(quán)之上的避險工具，需要不受主權(quán)債務(wù)、貨幣發(fā)行影響的財富載體�！�
　　盡管黃金價格屢創(chuàng)新高，但扣除通脹因素后的實際價格仍比1980年時低出近30%(多數(shù)工業(yè)金屬的實際價格早已創(chuàng)出歷史記錄)，高位出現(xiàn)之后金價動蕩的可能性在增加，不過陶冬仍看好黃金。他認(rèn)為，近來新興國家掀起了一股個人購金熱，在通脹預(yù)期下，民眾自發(fā)囤金。黃金ETF(開放式可交易基金)也如雨后春筍般冒出。他預(yù)測，未來金價受各種市場因素的影響，短期升跌難測，不過在各國的財政狀況還會惡化、量化寬松的退出也變得遙遙無期的背景下，他相信黃金的保值功能仍將受到投資者青睞。

　　三季度回調(diào)四季度攀升

　　記者注意到，進(jìn)入7月后，上半年一路高歌猛進(jìn)的國際金價突然“跳水”。7月28日，美盤金價開始下探，跌破1175美元的重要支撐心理價位后，金價開始大幅跳水，最低到1158美元，且反彈無力。到8月3日亞洲交易時段，國際現(xiàn)貨金走勢震蕩，金價于1180美元上方小幅爬升，上升動力明顯不足，整體維持在1180-1185美元之間交投，市場略顯清淡。8月4日，黃金價格卻一度沖高突破1200美元，但是沒有在1200美元之上站穩(wěn)。分析指出，黃金價格目前的走勢相對獨立，與美元、歐元的聯(lián)動關(guān)系混亂，如8月4日，美元指數(shù)小幅上揚，但美元的升值與歐元的貶值沒有阻止黃金的上漲。
　　“這意味著，黃金的價格短期之內(nèi)已經(jīng)聚集了一定風(fēng)險，需要更加理性地對待。”世元金行高級黃金研究員肖磊對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，目前市場對于黃金投資需求大過了實物需求，而投資需求中大部分由投機(jī)產(chǎn)生，隨著第三季度歐洲市場的恢復(fù)，更多投資者的投機(jī)偏好將轉(zhuǎn)向回報率更高的證券市場和外匯市場，其對于黃金避險性需求有所減弱將使黃金被更加長期、理性地看待。從長期來看，美元貶值趨勢、歐洲財政政策制度上的問題依然存在，全球流動性的重新泛濫可能帶來新一輪通貨膨脹，多種不確定性因素作用下，黃金的避險功能和保值功能仍然會受到重視。
　　“今年黃金的上漲因素主要來源于投資者對世界經(jīng)濟(jì)前景，尤其是歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂，但近期歐洲債務(wù)危機(jī)有所緩解，而處于高位的金價當(dāng)然承受了不小的壓力�！毙だ诟嬖V《經(jīng)濟(jì)參考報》記者。
　　“值得注意的是，在國內(nèi)投資黃金還要關(guān)注人民幣升值對黃金價格所帶來的負(fù)面影響�！狈治鋈耸勘硎�，作為以美元計價的國際大宗商品，在人民幣升值預(yù)期下，國內(nèi)投資者不僅要關(guān)注黃金的價格是否能持續(xù)上揚。以1200美元/盎司的黃金為例，美元兌人民幣匯率在6.827時，國內(nèi)黃金價格為263.39元/克；而美元兌人民幣匯率在6.797時，國內(nèi)黃金價格為262.22元/克。僅僅是匯率上0.03的變化，就可以讓國內(nèi)黃金價格每克降低1.17元，可見國內(nèi)黃金投資的短期匯率風(fēng)險也在加大。
　　但是多數(shù)分析人士都表示，黃金價格長期來看還是看漲的，目前的回調(diào)是短期性的，同時也給黃金買入創(chuàng)造了機(jī)會。按照肖磊的判斷，黃金價格將會在三季度回調(diào)到1100美元/盎司，如果第四季度國際市場沒有太大變化，黃金價格很有可能重回1300美元/盎司。