揭示年中銀行理財(cái)產(chǎn)品戰(zhàn)報
招行產(chǎn)品累計(jì)虧損38.53% 收益墊底
    2010-07-09    作者:記者 朱丹/北京報道    來源:經(jīng)濟(jì)參考報
  2010年上半年已經(jīng)過去,每到年中,都會有投資者向我們表達(dá)希望得知上半年銀行理財(cái)產(chǎn)品戰(zhàn)報的愿望:到底哪類產(chǎn)品的收益率高?哪家銀行的產(chǎn)品值得信賴?哪些政策又會成為影響下半年銀行理財(cái)市場的決定性因素?在這里我們?yōu)槟灰唤饣蟆?

新華社/路透

  93家銀行共發(fā)4654款產(chǎn)品收益率呈平緩上升

  據(jù)普益財(cái)富監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截至2010年6月28日,共有93家銀行發(fā)行了4654款個人理財(cái)產(chǎn)品,其中,中國銀行和民生銀行發(fā)行數(shù)最多。與去年同期相比,今年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)有所攀升。值得關(guān)注的是,信貸類理財(cái)產(chǎn)品的市場占比大幅下降。而按照風(fēng)險類型來看,2010年銀行理財(cái)?shù)耐顿Y風(fēng)格更為穩(wěn)健,其中保本類理財(cái)產(chǎn)品的市場占比攀升至44.78%,這一比例在2009年僅為37.32%。
  收益率方面,普益財(cái)富研究員方瑞在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者專訪時表示,今年以來,理財(cái)產(chǎn)品整體收益率呈現(xiàn)平緩上升的趨勢。較之去年同期,收益率有所提高,而該趨勢在債券和貨幣市場類理財(cái)產(chǎn)品上表現(xiàn)更為明顯。
  “在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上,一些銀行也有創(chuàng)新之舉,比如光大銀行今年就發(fā)行了一系列套餐型的理財(cái)產(chǎn)品,從而實(shí)現(xiàn)了不同產(chǎn)品類型的綜合,滿足了更多不同風(fēng)險偏好的投資者!狈饺鹫f。

  零收益產(chǎn)品均屬“結(jié)構(gòu)性”負(fù)收益產(chǎn)品多系證券投資類

  普益財(cái)富的數(shù)據(jù)顯示,上半年在監(jiān)測到的到期產(chǎn)品中零收益或負(fù)收益的產(chǎn)品有24款。零收益產(chǎn)品均為掛鉤于股票、基金、指數(shù)、匯率的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,而負(fù)收益產(chǎn)品多為直接購買股票、基金的證券投資類產(chǎn)品。
  其中,招商銀行的“金葵花”增強(qiáng)基金優(yōu)選系列之“金選雙贏”理財(cái)計(jì)劃收益率最低,其于2008年1月發(fā)行,投資期為兩年。產(chǎn)品投資對象為中誠信托的信托計(jì)劃,主要投向?yàn)樽C券投資基金、A股股票和債券。受金融危機(jī)的影響,2008年中國股市遭遇重創(chuàng),而2009年有一定幅度的反彈,但仍未回到2008年初的水平,致使產(chǎn)品到期累計(jì)虧損38.53%。
  而上半年表現(xiàn)較好、得以晉升“紅榜”的到期收益率較高的產(chǎn)品中則以渣打銀行掛鉤美國石油指數(shù)基金的QDII最為搶眼,11款此類品種收益率均達(dá)到15%及以上,最高達(dá)35%,其中10款為提前終止!皰煦^石油資源的理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)確實(shí)不錯!狈饺鹫f。
  此外,東亞銀行的“「溢利寶」投資產(chǎn)品—系列18(人民幣)—AH股指數(shù)基金保本投資”產(chǎn)品表現(xiàn)同樣突出,到期收益率為12.04%。該產(chǎn)品為保本浮動收益型,發(fā)行于2009年4月,投資期為1年,掛鉤標(biāo)的為i股新華富時A50中國指數(shù)基金和恒生H股指數(shù)上市基金。由于經(jīng)濟(jì)回暖復(fù)蘇,中國A股和香港H股均在產(chǎn)品投資期內(nèi)呈上漲態(tài)勢,使得產(chǎn)品到期獲得較好表現(xiàn)。

  政策出臺勢必影響市場投資者須格外關(guān)注

  在方瑞看來,今年上半年對銀行理財(cái)產(chǎn)品影響較大的政策應(yīng)為2009年底銀監(jiān)會發(fā)行的111號文,111號文直接導(dǎo)致了2010年年初信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品的大幅回落!坝捎冢胄欣^續(xù)執(zhí)行寬松的貨幣政策,銀行間債券市場流動性較為寬裕,債市走勢較為平穩(wěn),債券類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量有所增加!狈饺鸱治稣f,“值得關(guān)注的是,本周,銀監(jiān)會喊停了信托公司從事銀信合作理財(cái)產(chǎn)品。目前這類理財(cái)產(chǎn)品具有一定的市場占比,在理財(cái)產(chǎn)品中收益率普遍較高。該業(yè)務(wù)被叫停后,信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品將逐漸減少,銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率或?qū)⒄w走低。而此次叫停的目的無非在于杜絕銀行將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)到表外,從而控制銀行的信貸風(fēng)險!
  針對銀信合作產(chǎn)品的叫停,普益財(cái)富研究員唐麗瓊認(rèn)為,對于銀行來說,在短期沒有新發(fā)行對象的情況下將會造成理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量的減少,但另一方面,這也是銀行理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新的一個契機(jī),銀行可能加大債券類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行。她建議,投資者可轉(zhuǎn)投債券等其他理財(cái)產(chǎn)品,考慮到對加息的預(yù)期,應(yīng)以短期為主。
  銀率網(wǎng)分析師在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者專訪時則強(qiáng)調(diào),作為投資者,下半年若繼續(xù)進(jìn)行銀行理財(cái)方面的投資須特別關(guān)注兩個層面。其一是,宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),比如GDP數(shù)據(jù),GDP的增長在8%-11%是比較理想的,8%和11%均為觸發(fā)點(diǎn),GDP增長超過11%表明經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱跡象,低于8%則顯示經(jīng)濟(jì)增長不足。超出8%-11%這個區(qū)間,政府通常會采取相應(yīng)措施來調(diào)整,這些通常會對市場造成影響。其二是,一些與財(cái)經(jīng)有關(guān)的熱點(diǎn)問題,比如匯改重啟,消息一經(jīng)出臺即提振了全球股市,接下來的具體措施相信也會影響匯率的變化,進(jìn)而影響整個市場。

  黃金價格短期有調(diào)整中長期仍看漲

  上半年備受投資者推崇的黃金理財(cái)產(chǎn)品,下半年是否會依然強(qiáng)勢?這也成為近期頗受市場及投資者關(guān)注的焦點(diǎn),對此,業(yè)內(nèi)人士表達(dá)了各自看法。
  星展銀行零售銀行投資及保險產(chǎn)品部主管龔耀明副總裁在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者專訪時表示,我們對黃金過去39年的歷史進(jìn)行過統(tǒng)計(jì),黃金的每年走勢有一定規(guī)律性:一般11月、12月和1月是黃金的上漲期,而5月到8月是一個調(diào)整期。今年黃金的走勢會比較復(fù)雜,原因在于歐元區(qū)的債務(wù)問題,目前仍是市場的風(fēng)險事件,只要這個事件不解決,市場避險情緒就會引導(dǎo)黃金走強(qiáng)。黃金未來的拐點(diǎn),有可能出現(xiàn)在全球利率上漲周期開始時!叭蛑饕泿沤咏憷剩命S金;利率上升周期啟動,則利空黃金!饼徱鹘忉屨f,“目前全球主要貨幣利率仍接近零,投機(jī)者持有黃金的成本十分低廉,因此黃金在利率上調(diào)之前,會一直受到市場青睞;倘若全球利率上調(diào),且幅度較大,持有黃金的機(jī)會成本就會加大,這時黃金可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性下跌!笨傊,從短期來看,黃金未來數(shù)月,可能會有一個調(diào)整,但到年末會出現(xiàn)上漲,中長期仍然看漲。
  銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為,今年以來,歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)的確給黃金帶來了新的增長點(diǎn),持有黃金或投資黃金成為機(jī)構(gòu)及投資者主要的避險方式。從長期來看,由于黃金本身的價值及避險保值、對沖通脹風(fēng)險的特點(diǎn),黃金走勢向好,但在美元走強(qiáng)的作用下,黃金價格會有震蕩調(diào)整的機(jī)會。
  這位分析師特別提到了掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品,“經(jīng)過金融危機(jī)的洗禮,銀行更加關(guān)注產(chǎn)品的風(fēng)險控制,一些掛鉤類的產(chǎn)品紛紛設(shè)置了保本機(jī)制,比如90%的資金用于購買零息債券,剩下10%的資金用于期權(quán)的投資。由于投資高收益的部分資金比例較小,所以收益不會很高,但本金也相對安全。由此,可以考慮區(qū)間結(jié)構(gòu)范圍設(shè)計(jì)較大的黃金掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品。”
  “我們發(fā)現(xiàn)黃金理財(cái)產(chǎn)品雖然多,但有一個問題:回報率并不太高,一般只有4%-6%,和黃金每年15%-20%的漲幅相距很遠(yuǎn)!饼徱髡f,“這就要求銀行在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上下工夫,比如去年底星展銀行就曾推出一款黃金理財(cái)產(chǎn)品(EZBH股得利系列0930期,18個月期黃金基金掛鉤人民幣結(jié)構(gòu)性),這款產(chǎn)品的最高收益提高至了21%,且保本,基本上這個預(yù)期收益率可與黃金實(shí)際漲幅相當(dāng),所以一經(jīng)推出便受到市場廣泛認(rèn)可!
  方瑞認(rèn)為,受到歐洲債務(wù)問題的困擾,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇差于市場預(yù)期,全球市場的不確定因素也較多。自今年以來,各國對于黃金的需求量依然較為旺盛,黃金價格在今年屢創(chuàng)新高,因而對于風(fēng)險偏好較大的投資者,可以選擇掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品。

  外匯產(chǎn)品遇冷不妨尋找最具升值潛力幣種

  對于近期備受關(guān)注的外匯理財(cái)產(chǎn)品,銀率網(wǎng)分析師直言,影響外匯理財(cái)產(chǎn)品的因素確實(shí)比較多,宏觀經(jīng)濟(jì)政策、投資者的預(yù)期、全球的經(jīng)濟(jì)情況都會對外匯產(chǎn)生影響。而外匯理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)也是影響產(chǎn)品到期收益的主要因素。近期的匯改重啟會給人民幣帶來一定的升值空間,由此,投資者可選擇投資人民幣理財(cái)產(chǎn)品為主,避免因換匯帶來的匯率損失。如果手中持有外幣,可選擇一些保本類的外幣理財(cái)產(chǎn)品。此外,外匯理財(cái)產(chǎn)品在掛鉤幣種上的選擇尤要審慎。
  龔耀明表示,目前市場確實(shí)存在一種不太看好外匯理財(cái)產(chǎn)品的觀點(diǎn),造成外匯產(chǎn)品遇冷的原因主要有兩點(diǎn):其一是外匯目前定期存款利率比較高,結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品因?yàn)轭A(yù)期收益的實(shí)現(xiàn)存在不確定性,因此并不被看好;其二是,近期的匯改啟動,令市場產(chǎn)生了人民幣匯率要大幅升值的猜測,因此不少客戶紛紛結(jié)匯,變成人民幣,這也令外匯理財(cái)產(chǎn)品遭受冷落。
  龔耀明建議投資者,在外匯理財(cái)方面,不妨保持一定的外幣,以起到資產(chǎn)配置平衡的作用。此外,應(yīng)積極尋找具備升值潛力的外幣。
  今年下半年銀行系QDII又能否重整旗鼓?
  銀率網(wǎng)分析師給出了這樣的答案:銀行系QDII下半年將會出現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的情況。由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響進(jìn)一步擴(kuò)大,投資歐洲市場的共同基金會受到拖累。人民幣匯制改革將會給投資亞洲區(qū)的基金帶來利好消息,而投資能源和礦產(chǎn)資源類的基金相信也具備一定的升值空間。

  相關(guān)稿件
· 上半年理財(cái)產(chǎn)品平均收益2.8% 2010-07-05
· 世界杯主題理財(cái)產(chǎn)品多不靠譜 2010-06-30
· 理財(cái)產(chǎn)品期限可按需選擇 2010-06-28
· 匯改催熱人民幣理財(cái)產(chǎn)品 2010-06-28
· 天天開心理財(cái)產(chǎn)品 2010-06-23