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| 嘉實(shí)基金：關(guān)注中觀層面 把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會 |
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| 2010-06-11 作者:記者 張漢青/北京報道 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 |
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近日，嘉實(shí)基金宣布張弢不再管理嘉實(shí)增長基金，而是接任嘉實(shí)研究精選基金經(jīng)理。據(jù)了解，嘉實(shí)此次調(diào)整基金經(jīng)理，是該公司繼續(xù)投研升級的排兵布陣。本報記者第一時間采訪了新任嘉實(shí)研究精選基金經(jīng)理張弢。
記者：根據(jù)晨星數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年截至5月31日，在68只標(biāo)準(zhǔn)混合基金當(dāng)中，只有3只基金取得正收益。而您與邵健共同管理的嘉實(shí)增長憑借3.12%的總回報率領(lǐng)跑，這樣的收益是如何取得的？
張弢：從去年下半年開始，我們就已經(jīng)注意到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境在發(fā)生明顯的變化。首先，國際上各國量化放松政策的刺激因素日益淡化，部分國家緊縮的跡象已經(jīng)出現(xiàn)；其次，國內(nèi)政策轉(zhuǎn)向也日益明確，從單一的強(qiáng)調(diào)“保增長”，到強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)增長+調(diào)結(jié)構(gòu)”的雙重目標(biāo)，政策正在經(jīng)歷由松到緊的過程。
在此背景下，我們立足于對結(jié)構(gòu)性機(jī)會的布局和把握，重點(diǎn)投資了持續(xù)成長類相關(guān)公司和受益于國家投資政策拉動的板塊，比如：食品飲料、電力設(shè)備、軍工、醫(yī)療等板塊。同時，一些新的投資機(jī)會也進(jìn)入我們的視角，比如新能源、新經(jīng)濟(jì)，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下，這類投資方向具有很大投資潛力。
記者：您出任嘉實(shí)研究精選基金經(jīng)理，是通過嘉實(shí)內(nèi)部嚴(yán)格的競聘選拔并脫穎而出的，是什么力量和信心驅(qū)動您去參與競聘？
張弢：嘉實(shí)研究精選原基金經(jīng)理調(diào)任其他工作崗位，而公司對這只歷史業(yè)績優(yōu)良的基金非常重視，所以采取內(nèi)部競聘的方式公開選拔基金經(jīng)理。這也是我們公司投研文化的一種折射，即具備比較系統(tǒng)的培養(yǎng)投研核心人才的規(guī)劃，在團(tuán)隊內(nèi)部形成了基金經(jīng)理“梯隊建設(shè)”。
我們團(tuán)隊中有非常多優(yōu)秀的基金經(jīng)理，公司最終決定由我擔(dān)任嘉實(shí)研究精選基金經(jīng)理，主要是考慮我的投資風(fēng)格與這只基金的風(fēng)格比較匹配，在嘉實(shí)“全天候、多策略”投研模式中，更多強(qiáng)調(diào)的還是讓合適的人與合適的產(chǎn)品適配，力爭做到各擅其長。
嘉實(shí)研究精選是一個相對純粹的股票型基金，強(qiáng)調(diào)的投資理念就是精選個股、長期持有，這與我自己的投資理念是相當(dāng)契合的。從我個人的投資思路看，我更傾向于通過對中觀層面的深入分析，聚焦投資標(biāo)的，并通過精選個股、長期持有來獲得超額收益。因此，能夠管理這樣一個和我自身投資理念十分契合的基金無論對我還是對公司來說都是比較理性的選擇。
記者：您對下半年市場的總體看法是什么？在接手研究精選之后，將采取怎樣的投資策略？
張弢：我們認(rèn)為下半年仍然是結(jié)構(gòu)性機(jī)會大于系統(tǒng)性機(jī)會，這樣的市場格局更能考驗主動管理的基金經(jīng)理的專業(yè)能力。市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會來源于很多方面：第一，長期驅(qū)動因素相對比較穩(wěn)定的持續(xù)成長類公司還將有持續(xù)的投資機(jī)會，比如消費(fèi)升級、醫(yī)療等；第二，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，新能源、新經(jīng)濟(jì)、新模式將持續(xù)誕生較好的投資機(jī)會；第三，階段性政策刺激因素帶來的投資機(jī)會，比如，下半年房地產(chǎn)政策如果放松將有可能帶來一定的局部性投資機(jī)會；第四，行業(yè)格局變化帶來投資機(jī)會，比如3G市場格局的大變化必定在產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)帶來利益的重新分配，由此帶來相關(guān)公司的投資機(jī)會。 |
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