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| 2010-05-17 作者:本報記者 陸文軍 來源:經(jīng)濟參考報 |
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黃金幾乎是國際化程度最高的金融投資品種，國內(nèi)外價格一致性極高，國內(nèi)金價往往跟隨國際金價的走勢。自今年2月以來，國內(nèi)外金價就出現(xiàn)了逐步向上的行情，在近期又刷新歷史紀(jì)錄。但專家分析認(rèn)為，變幻莫測的國際金融環(huán)境，導(dǎo)致金價走勢依然撲朔迷離，難以形成單邊市。而且從國內(nèi)外兩個市場來看，金價未來走勢也并不容易判斷。
從國際黃金市場分析，希臘獲得援助的利好消息對市場的提振作用似乎是稍縱即逝，在短暫的風(fēng)險偏好升溫后，更多的則是歐元區(qū)其它國家可能身陷債務(wù)危機的恐懼。同時，國際銅價7000美元搖搖欲墜、原油80美元上攻乏力，在大宗商品普遍走弱的情況下，目前黃金逆勢上揚，主要由于“避風(fēng)港”效應(yīng)的爆發(fā)，資金快速涌入推高了金價。
黃金專家蔣舒分析，此次金價大漲動力來自于歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機刺激市場有關(guān)經(jīng)濟二次探底的擔(dān)憂，帶動黃金和美元同向上揚，是典型的“避險情緒”效應(yīng)�！岸乱徊�，歐元主權(quán)債務(wù)危機會動搖市場對于歐元前景的信心，有利于美元走強而使金價下滑，也就是‘歐元信心危機’效應(yīng)，長期未必有利金價上漲。”
根據(jù)統(tǒng)計，2009年初，東歐危機爆發(fā)時黃金與美元在一個月的時間里持續(xù)同時走強，而此次歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機雖然使得金價與美元僅有37%的交易日同時走強，兩者之間在更多的時候還是表現(xiàn)出負(fù)向變化的關(guān)系。所以在目前經(jīng)濟形勢更加復(fù)雜的情況下，美元隨時可能向上突破，從而打壓黃金。
而縱觀國內(nèi)市場，除了國際金價的影響下，國內(nèi)投資市場走勢和人民幣匯率走向仍然可能影響金價未來走勢。近期，國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策日益趨緊，國內(nèi)股市跟隨海外股市連續(xù)下挫，可能導(dǎo)致一些保值避險資金進入金市，但也未必對金市有實質(zhì)性的影響。
黃金分析師蔣舒說，“國內(nèi)房地產(chǎn)市場、股市資金互相流動的特點相對比較明顯，但這兩大市場，與相對小得多的黃金市場，資金流動并不順暢，所以不可能出現(xiàn)大量資金出逃股市流向金市的現(xiàn)象�！�
而且根據(jù)分析，黃金并不會在股市的大幅下跌中給投資者帶來可觀的投資收益。黃金與國內(nèi)股市之間并不存在持久穩(wěn)定的關(guān)系，那么依據(jù)股市的下跌來指導(dǎo)黃金投資將會令投資者誤入歧途。根據(jù)2006年以來上證綜指和上海黃金交易所9995現(xiàn)貨黃金的日收盤價，兩者之間不存在明顯的負(fù)向相關(guān)關(guān)系，即使在2007年10月至2008年11月那輪6000點下滑到1700點、令投資者心悸的熊市大跌中，起初金價呈現(xiàn)了與股價相反的向上行情，但是隨著國際金價的下滑，國內(nèi)金價最終也從233元/克的局部高點下滑到160元/克，下滑幅度為31.33%。
此外，國內(nèi)黃金投資另一個需關(guān)注的問題是人民幣升值預(yù)期問題。從人民幣升值期間國內(nèi)外金價的歷史表現(xiàn)來看，人民幣升值不會改變國內(nèi)金價追隨國際金價的態(tài)勢。但是，盡管人民幣升值不會改變國內(nèi)外金價趨勢同步的態(tài)勢，但是卻創(chuàng)造了黃金跨市套利的機會，使得國內(nèi)金價漲勢弱于國際金價而跌勢大于國際金價，與相繼金價走勢相比，國內(nèi)金價將會因為人民幣升值的啟動抗?jié)q易跌。
所以，目前國內(nèi)外黃金市場仍處于撲朔迷離的狀態(tài)，多種因素交織影響金市未來走勢，很難走出清晰的單邊市場，但基本而言，金價在今年出現(xiàn)大幅波動幾成定局。
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