隨著金融危機(jī)對(duì)商品的利空逐漸消化，農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格自2008年12月初以來，走出了震蕩回升的行情；國內(nèi)由于受到國家收儲(chǔ)政策的提振，總體漲幅要大于國際市場(chǎng)。
　　其中，2008/09年南美大豆大幅減產(chǎn)與中國大豆收儲(chǔ)政策奠定了大豆期貨價(jià)格上漲的基調(diào)；而國內(nèi)玉米與小麥上漲則主要是受到政策托市的支撐，CBOT玉米與小麥價(jià)格主要受商品整體上漲帶動(dòng)，但國際小麥供應(yīng)一直較為充足，價(jià)格漲幅明顯低于其他品種。 （銀河期貨）

　　強(qiáng)麥：剛性需求平緩增長慢牛延續(xù)

　　相比經(jīng)濟(jì)危機(jī)后低點(diǎn)，美麥指數(shù)自2008年12月31日低點(diǎn)482美分上漲至今年5月13日高點(diǎn)530美分，漲幅為9.96%；國內(nèi)強(qiáng)麥指數(shù)自2008年10月31日低點(diǎn)1886元上漲至今年4月3日高點(diǎn)2324元，漲幅達(dá)23.22%。預(yù)計(jì)今年國內(nèi)糧價(jià)漲幅可能超過5%。
　　筆者分析認(rèn)為，強(qiáng)麥大漲淺回，主力合約WS1009運(yùn)行至2280-2300元區(qū)域適度調(diào)整后，可能再次挑戰(zhàn)4月21日高點(diǎn)2319元阻力位置。
　　政策方面，今年國家又提高小麥、稻谷最低收購價(jià)，小麥托市收購價(jià)由三等0.83元/斤提高到0.86元/斤，其目的是增加農(nóng)民種糧收入，調(diào)動(dòng)農(nóng)民種糧積極性。
　　年初西南嚴(yán)重干旱，夏糧減產(chǎn)已成定局，近期北方大部分地區(qū)遭遇低溫天氣，對(duì)夏收小麥生產(chǎn)帶來不利影響，北方部分冬麥區(qū)遭遇30年不遇小麥凍害，全國排名在前五之內(nèi)產(chǎn)糧大省黑龍江、河北、山東減產(chǎn)幅度較大，主產(chǎn)區(qū)麥苗普遍冬前生長量不足，收獲將被推遲。而主糧小麥剛性需求仍將平穩(wěn)緩慢增長。
　　但低溫霜凍災(zāi)害難改小麥供大于求，難以威脅國內(nèi)糧食安全。最低收購價(jià)小麥庫存剩余總量高于過去3年同期水平，達(dá)到3250萬噸。
　　綜上所述，強(qiáng)麥將延續(xù)慢牛格局。 （通聯(lián)期貨 施海）

　　早秈稻：價(jià)格波動(dòng)較小

　　我國早秈稻2006年以來播種面積微增，國儲(chǔ)穩(wěn)定，金融危機(jī)對(duì)其價(jià)格影響不明顯。近日伴隨連續(xù)利空，引發(fā)期貨商品市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)恐慌性拋盤，導(dǎo)致早秈稻體現(xiàn)金融屬性，價(jià)格觸高回調(diào)。
　　早秈稻2009年中旬上市以來，價(jià)格波動(dòng)較小，走勢(shì)規(guī)律性較強(qiáng)，整體震蕩上行。低點(diǎn)從1994、2058、2062逐步抬高，高點(diǎn)也從2098、2140、2160、2162逐步趨穩(wěn)，行情在100-150點(diǎn)之間震蕩。投資者可采用高拋低吸的策略參與交易。
　　后市操作思路：1009合約下跌空間有限，行情需盤整，空單可繼續(xù)持有等待價(jià)格企穩(wěn)獲利離場(chǎng)，同時(shí)關(guān)注1101合約，逢低建立多單。另外，1101合約已經(jīng)開始換月，早秈稻換月時(shí)間較長，投資者可提前關(guān)注，基差處于相對(duì)低值，投資者可嘗試套利，建立1009合約多單，同時(shí)建立1101合約空單�？紤]遠(yuǎn)月交易量較小，可先成交1101合約后再成交對(duì)應(yīng)數(shù)量反向持倉的1009合約。 （格林期貨 王丹）

　　玉米：消費(fèi)年增3%左右仍存上行空間

　　我國玉米一直以來保持著自給自足的狀態(tài)，2005年以前我國玉米庫存消費(fèi)比一直保持在30%以上水平。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民生活水平的提高，人們對(duì)于肉蛋禽類需求增加，中國飼料加工消耗的玉米數(shù)量逐年增加，近10年來我國玉米消費(fèi)年度增長率基本維持在3%左右。
　　回顧金融危機(jī)前玉米價(jià)格走勢(shì)，文華財(cái)經(jīng)玉米主力在2007年1月15日創(chuàng)歷史新高2286元/噸后回落，至2007年11月26日創(chuàng)歷史第二高2277元/噸。在金融危機(jī)爆發(fā)后，盡管國家啟動(dòng)了收儲(chǔ)玉米政策，2008年12月12日玉米期貨仍然創(chuàng)玉米上市以來新低1628元/噸水平。現(xiàn)貨價(jià)格方面，2005年以來國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格維持在1550元/噸附近波動(dòng)，較2001-2005年上漲了約300元/噸。
　　2010年以來，舊作玉米供應(yīng)偏緊，主產(chǎn)區(qū)播種延遲，玉米期貨價(jià)格重心一步步抬升。從2010年來看，大連玉米指數(shù)1月收盤價(jià)為1846元/噸，5月12日大連玉米指數(shù)收盤價(jià)為1941元/噸，漲幅為5.15%，同期外盤漲幅為3.83%。2010年玉米現(xiàn)貨價(jià)格較2005-2009年期間上漲了300元/噸。
　　玉米價(jià)格將有以下幾個(gè)支撐因素：國家惠農(nóng)政策將支持玉米價(jià)格，但國家對(duì)于玉米價(jià)格的調(diào)控也將加強(qiáng)；通貨膨脹將助推玉米價(jià)格走高；耕地面積減少，將會(huì)促使農(nóng)作物間的面積之爭，種植收益變化將會(huì)影響玉米產(chǎn)量變化，玉米目前在農(nóng)作物中不占優(yōu)勢(shì)，對(duì)于玉米價(jià)格有支撐；生物柴油概念和DDG飼料的發(fā)展對(duì)于玉米的需求將會(huì)增加。綜上所述，未來玉米價(jià)格總體看好。 （經(jīng)易期貨 章興超）