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編者按 全球金融危機向世人昭示了這樣一個道理：在經(jīng)濟全球化背景下，誰掌握國際信用評級權(quán)，誰就掌握金融定價權(quán)。特別是在債權(quán)債務(wù)關(guān)系日益全球化時代，信用評級話語權(quán)對國家核心利益的影響前所未有。
繼昨日刊發(fā)“大公”進入美國受阻事件的報道之后，本報從今天起開辟“信用評級與金融安全”專欄，推出一組關(guān)于信用評級與國家金融和經(jīng)濟安全的高端專訪和專家文章，以揭示我國建立自主評級體系、掌握國際信用評級話語權(quán)的緊迫性。
針對日前發(fā)生的中國獨立評級機構(gòu)——大公國際資信評估有限公司進入美國市場受阻事件，中國國際經(jīng)濟交流中心常務(wù)副理事長鄭新立近日接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時說：“在債權(quán)債務(wù)關(guān)系日益全球化的時代，評級話語權(quán)對國家核心利益的影響前所未有。中國應(yīng)把爭取國際評級話語權(quán)列入國家戰(zhàn)略，支持中國自主評級機構(gòu)‘走出去’。”
他同時表示，中國還要支持自主評級機構(gòu)發(fā)布對其他國家的評級結(jié)果，特別要發(fā)布對美國主權(quán)債務(wù)評級結(jié)果，以揭示美國的債務(wù)風險，捍衛(wèi)作為美最大債權(quán)國的中國國家核心利益。
“獨立評級機構(gòu)”不獨立，美國評級機構(gòu)代表美國利益
數(shù)據(jù)顯示，2009年，美國中央政府對內(nèi)債務(wù)達8.6萬億美元，對外債務(wù)為3.7萬億美元，是其同年國民生產(chǎn)總值的0.864倍，財政收入的5.5倍；同年經(jīng)濟增長率為-2.4%，財政收入增長率為-10.0%。自2000年以來，美國政府債務(wù)增長率平均為7.9%，經(jīng)濟增長率平均為3.7%，財政收入增長率平均為0.8%。
鄭新立說：“顯然，美國已陷入資不抵債的嚴重危機中，其通過新創(chuàng)造價值償還國家債務(wù)的可能性已不復(fù)存在，只有依賴借新債還舊債才能維持國家的正常運轉(zhuǎn)�！�
據(jù)了解，長期以來，美國的信用評級機構(gòu)依然給美國定為AAA的最高等級。即使金融危機凸顯美國國力衰竭，償債能力大幅下降，美國的信用評級機構(gòu)仍不肯下調(diào)其信用等級。2009年穆迪、標準普爾、惠譽三大評級機構(gòu)給予美國的長期主權(quán)債務(wù)評級依然是“AAA”。
分析其因，鄭新立告訴記者：“因為債務(wù)收入關(guān)系到美國的興衰，美國信用等級關(guān)系國家債務(wù)收入的安全�！�
他說：“首先，高信用等級可以最大限度地吸引全球資本，保證美國債務(wù)融資通道暢通。其次，高信用等級還可以低成本融資，實現(xiàn)債權(quán)國利益向美國轉(zhuǎn)移。以十年期國債利率匡算，近十年來，因名義與實際信用等級之差使美國總共節(jié)約債務(wù)發(fā)行成本約2.12萬億美元，而這正是應(yīng)該付給債權(quán)國的資金利息。其三，高信用等級掩蓋了美國利用貨幣貶值轉(zhuǎn)移國家債務(wù)。此外，評級話語權(quán)還是實現(xiàn)美國全球戰(zhàn)略的有力武器，他們運用評級話語權(quán)給予西方發(fā)達國家陣營高信用等級，使這些債務(wù)累累的經(jīng)濟體占有90%以上的國際信用資源；而對其他國家則視與美國的利益關(guān)系進行信用等級調(diào)整，制造和加劇這些國家的信用危機�！�
“信用等級被評為AAA的雷曼兄弟公司轟然倒閉，證明美國的一些所謂權(quán)威信用評級機構(gòu)與被評級公司已形成利益共同體，缺乏了應(yīng)有的公正性。”鄭新立一針見血地指出，“這些由美國壟斷的具有國際評級話語權(quán)的信用評級機構(gòu)，雖然標榜‘獨立’‘客觀’‘公正’，可實際上他們卻代表著美國的根本利益�！�
金融危機后主權(quán)債務(wù)風險積聚，信用評級戰(zhàn)略地位凸顯
“債權(quán)人與債務(wù)人的信用關(guān)系已成為當今社會的基本經(jīng)濟關(guān)系，日益復(fù)雜的債務(wù)人風險需要通過評級向債權(quán)人提供可靠的償債信息，以維護信用關(guān)系的穩(wěn)定。”鄭新立說�！斑@次金融危機正是評級錯誤破壞信用關(guān)系的結(jié)果，再次凸顯信用評級的戰(zhàn)略意義�！�
鄭新立認為，信用評級首先關(guān)系國家金融體系安全。他說，信用愈是社會化，金融體系運行對評級信息的依賴就愈強，評級的市場定價功能會影響債券、信貸、股票、外匯和所有金融交易價格。近年來，全球發(fā)生的多次國際金融危機都與評級揭示風險不夠有關(guān)，特別是美國評級機構(gòu)的“道德風險”與“評級標準”幾乎摧毀了相關(guān)國家的金融體系，由此一再證明信用評級直接攸關(guān)國家金融安全。
“其次，信用評級關(guān)系國家債權(quán)安全�！编嵭铝⒏嬖V記者，近十五年來，國際債權(quán)債務(wù)格局發(fā)生了重大逆轉(zhuǎn)，多數(shù)發(fā)達國家變成凈債務(wù)國，新興經(jīng)濟成為債權(quán)國。然而，美國評級機構(gòu)不顧這一客觀事實，給予償債風險較大的國家高信用評級，使這些國家侵占債權(quán)國巨額利益。美國的評級標準不反映國際儲備貨幣貶值對債權(quán)國利益的侵害，掩蓋了這些國家通過貨幣貶值向其他國家進行債務(wù)轉(zhuǎn)移，1971年至2009年美元對黃金貶值了約97%，給以美元為儲備貨幣的債權(quán)國造成巨額損失。
第三，信用評級還關(guān)系到國際信用資源分配和世界經(jīng)濟均衡發(fā)展。據(jù)鄭新立介紹，2008年底，世界外債總量為59.5萬億美元，其中發(fā)達國家為55.9萬億美元，占94%。外債總量排名前十五位的均為發(fā)達國家，凈外債排名前十五位國家中有十個是發(fā)達國家�！氨M管金融危機充分暴露出這些高債務(wù)國家的信用風險，可美國控制的評級機構(gòu)依然給予這些國家特別是美國自己高信用等級，使其保持了持續(xù)、便利與廉價利用國際資金的能力。”鄭新立說，“國際評級機構(gòu)的如此做法，掩蓋了最大債務(wù)經(jīng)濟體的債務(wù)風險，而主權(quán)債務(wù)風險正在積聚起爆發(fā)下一場全球金融危機的巨大能量。”
中國必須掌握國際評級話語權(quán)，捍衛(wèi)國家核心利益
據(jù)了解，目前中國把錢借給誰都要依據(jù)美國的評級來判斷，借款利率也要根據(jù)美國對債務(wù)國的評級決定，由此導(dǎo)致的國家經(jīng)濟利益損失難以估量；而且，人民幣國際化的市場價格也要憑借美國對中國的不公正評級確定，美國評級機構(gòu)對中國的信用評級為A+，這樣的等級對于外匯儲備充足的中國實際償債能力而言，明顯是被嚴重低估，信用等級之差將大大增加人民幣債券的發(fā)行成本。
“國際評級話語權(quán)與國家利益息息相關(guān)�！编嵭铝娬{(diào)指出，“中國雖然是美國最大的債權(quán)國，卻因為沒有國際評級話語權(quán)而缺乏保護作為債權(quán)國利益的能力；中國經(jīng)濟雖然快速發(fā)展，國力不斷提高，卻因為沒有國際評級話語權(quán)而沒有人民幣的國際市場定價權(quán)，無法保護人民幣國際化進程中的國家利益�！�
針對日前發(fā)生的中國獨立評級機構(gòu)——大公國際資信評估有限公司進入美國市場受阻事件，鄭新立表示：“我國必須把支持自主評級機構(gòu)爭取國際評級話語權(quán)作為國家戰(zhàn)略，支持我國自主評級機構(gòu)進入美國評級市場。”
他同時告訴記者，大公作為我國目前在國內(nèi)外有影響力的自主評級機構(gòu)，已自主研發(fā)一套能夠客觀揭示信用風險的新型國家評級標準，并據(jù)此完成對全球50個主要國家的主權(quán)債務(wù)評級。據(jù)了解，大公對美國的信用評級為AA-，低于美國評級機構(gòu)給自己的評級AAA。其評級的主要依據(jù)是：“在很長時間內(nèi)美國的經(jīng)濟增長難以支撐國家財政收入的有效增長，財政赤字仍將維持高位并難以成為償還債務(wù)的來源；國家債務(wù)收入仍然是償債的主要來源且具有極大的不確定性；貨幣貶值將損害債權(quán)國利益，美元地位在相當長時期內(nèi)還會為美國償債能力提供保障�！�
作為中國最大的“民間智庫”的領(lǐng)導(dǎo)人，鄭新立明確表示，支持中國評級機構(gòu)發(fā)布國家信用評級結(jié)果，特別是對美國的評級結(jié)果。他說：“這樣既可以揭示美國的債務(wù)風險，在一定程度上阻斷美國的資金通道，也可以此揭露美國強壓人民幣升值以輸出債務(wù)危機的圖謀。” |