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| 股指期貨有望引領(lǐng)“指數(shù)投資時代” |
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| 2010-03-12 作者:記者 潘清/上海報道 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 |
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2009年中國內(nèi)地市場指數(shù)基金規(guī)模實現(xiàn)爆發(fā)式增長，這一趨勢在2010年獲得延續(xù)。基金業(yè)內(nèi)專家表示，漸行漸近的股指期貨，有望引領(lǐng)中國內(nèi)地資本市場步入“指數(shù)投資時代”。
數(shù)據(jù)顯示，2009年中國內(nèi)地基金市場上，指數(shù)基金市值規(guī)模從990億元迅速攀升至4000億元左右，全行業(yè)規(guī)模占比則從5.3%提高至16%左右。指數(shù)基金出現(xiàn)“井噴式”增長，意味著利于指數(shù)投資發(fā)展的市場環(huán)境已經(jīng)形成。
中海上證50指數(shù)增強型基金擬任基金經(jīng)理陳明星表示，在市場環(huán)境日趨復(fù)雜的背景下，投資者對指數(shù)型基金產(chǎn)品的需求有望加大。而股指期貨本身蘊涵的套期保值功能，將進(jìn)一步催生投資者對于指數(shù)基金、ETF等指數(shù)化產(chǎn)品的巨大需求，從而刺激指數(shù)投資的發(fā)展，并推動中國內(nèi)地資本市場步入“指數(shù)投資時代”。
陳明星舉例說，借助股指期貨的杠桿特性，投資者可以構(gòu)建更高收益的保本投資組合，即運用小部分的資金投資股指期貨替代股票投資，而用大部分的資金去投資債券等低風(fēng)險投資產(chǎn)品。這種保本投資組合，既可以保證獲得一定的高風(fēng)險收益，又可以獲得更多的低風(fēng)險資產(chǎn)的固定收益。
而結(jié)合運用指數(shù)基金和股指期貨兩類投資工具，成熟的機構(gòu)投資者還可以組合出更為靈活高效的投資策略，從而進(jìn)一步擴展指數(shù)化投資的外延，豐富指數(shù)化投資的種類。可以預(yù)期，隨著資本市場金融工具的逐步多元化，指數(shù)化投資將為越來越多成熟的機構(gòu)投資者熟悉和采納。
在陳明星看來，在股指期貨推出及其價值發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮的過程中，大盤藍(lán)籌股投資價值有望獲得提升，而中小盤股空間將被壓縮，A股市場會在這場優(yōu)勝劣汰的競爭中實現(xiàn)價值回歸。從美國等諸多成熟市場的經(jīng)驗來看，伴隨股指期貨的推出，指數(shù)成分股與非成分股走勢明顯分化、權(quán)重藍(lán)籌股獲得青睞是“大概率事件”。
業(yè)內(nèi)人士表示，按照證監(jiān)會的部署，股指期貨最快將于下月中旬推出。對于投資者而言，目前正是布局相關(guān)指數(shù)基金的較佳時機。 |
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